Strategen von Bank of America: Anleihen werden erstmals seit Jahrzehnten zur starken Alternative für US-Aktien
智通财经2026/10/07 10:16Savita Subramanian, Leiterin für US-Aktien und quantitative Strategien bei Bank of America, erklärte, dass Anleihen zum ersten Mal seit Jahrzehnten eine wirklich wettbewerbsfähige Alternative zum Aktienmarkt darstellen. Gleichzeitig warnte sie, dass die aktuelle Anlegerstimmung auf einem hohen Niveau sei, was den Aktienmarkt anfälliger für negative Überraschungen mache und den Raum für weitere positive, unerwartete Kurssteigerungen relativ begrenze. Subramanian betonte, dass die Rendite für 10-jährige US-Staatsanleihen inzwischen über 5 % liegt, während das hauseigene Bewertungssystem von Bank of America darauf hindeutet, dass die annualisierte Rendite des S&P 500 in den nächsten zehn Jahren möglicherweise nicht dieses Niveau erreicht. Sie wies darauf hin, dass US-Politikgestalter versuchen, einen zu starken Anstieg der langfristigen Zinsen zu vermeiden. Sowohl die Federal Reserve als auch die US-Finanzministerin beobachten genau die Veränderungen am langen Ende der Zinskurve. Gleichzeitig bedeuten demografische Veränderungen, dass die Zinsobergrenze in den USA möglicherweise niedriger liegt als in den 1970er- und 1980er-Jahren. Darüber hinaus könnte Künstliche Intelligenz in Zukunft einen gewissen deflationären Effekt haben, was den langfristigen Inflations- und Zinsdruck mildern würde. In diesem Kontext ist laut Subramanian das Anlageumfeld für Anleihen zunehmend attraktiv, da es für die Renditen von US-Staatsanleihen schwierig sein dürfte, nachhaltig über 6 % bis 7 % zu steigen.
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Große Vermögensverwalter nutzen den Ausverkauf von Anleihen in der Eurozone als Einstiegsmöglichkeit und setzen darauf, dass die Sorge vor Ansteckung übertrieben ist.
1. Laut der Financial Times aus Großbritannien hat sich die Verkaufswelle französischer Staatsanleihen in diesem Monat auf breitere Märkte der Eurozone ausgedehnt, was große Investoren dazu veranlasste, schwer getroffene Vermögenswerte wie italienische Anleihen und Unternehmensanleihen aufzukaufen. 2. Mehrere große Vermögensverwaltungsinstitutionen erklärten, sie hätten die während der Verkaufswelle betroffenen Anleihen entschlossen gekauft, da es unwahrscheinlich sei, dass die Eurozone einen wirtschaftlichen Zusammenbruch wie bei der Schuldenkrise vor über zehn Jahren erneut erleben werde. Die Bedenken des Marktes hinsichtlich eines „Ansteckungseffekts“ könnten übertrieben sein.
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