UBS: Bleibt mittelfristig positiv gegenüber Gold; ein Rückgang auf etwa 4.000 US-Dollar kann als Kaufgelegenheit betrachtet werden

智通财经2026/10/12 05:36

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Das Chief Investment Office von UBS Wealth Management veröffentlichte am 12. Oktober eine institutionelle Stellungnahme und hält an einer mittelfristig positiven Einschätzung für Gold fest. Da der Markt seine Zinserwartungen für die US-Notenbank nach unten anpasst, könnte der Goldpreis gegen Jahresende neue Dynamik gewinnen und diesen Trend bis 2027 fortsetzen.
Der gleichzeitige Anstieg der realen US-Renditen und des US-Dollar-Wechselkurses hat die Opportunitätskosten für das Halten von Gold erhöht, was zuletzt zu einer Schwäche des Goldpreises geführt hat. Angesichts des starken Renditeanstiegs zeigt Gold jedoch bemerkenswerte Widerstandsfähigkeit.
Die Sensitivität des Goldpreises gegenüber den realen Zinsen ist zurückgegangen, was darauf hindeutet, dass die von der strukturellen Nachfrage gebotene Abfederung ausgeprägter ist als in früheren Zyklen.
UBS erwartet, dass die jährlichen Goldkäufe der Zentralbanken zwischen 750 und 1000 Tonnen liegen und damit eine wichtige strukturelle Unterstützung für den Goldpreis bieten.
Kurzfristig könnte der Goldpreis erneut die Unterstützung im Bereich von 4000 US-Dollar je Unze testen, und es wird erwartet, dass die strukturelle Nachfrage bei Kursrückgängen auf diesem Niveau eine Bodenbildung unterstützt.
Mit der erneuten Bewertung des Spielraums der US-Notenbank für weitere geldpolitische Straffungen sollte ein Rückgang der realen Renditen den Goldpreis wieder ansteigen lassen. UBS bleibt von der langfristigen Investment-Logik bei Gold überzeugt; ein Rückgang des Goldpreises auf rund 4000 US-Dollar je Unze kann als Gelegenheit zum Aufstocken betrachtet werden.
Für Anleger mit einer Präferenz für Sachwerte empfiehlt sich im Rahmen eines breit diversifizierten Portfolios eine Allokation von Gold im mittleren einstelligen Prozentbereich.

Haftungsausschluss: Der Inhalt dieses Artikels gibt ausschließlich die Meinung des Autors wieder und repräsentiert nicht die Plattform in irgendeiner Form. Dieser Artikel ist nicht dazu gedacht, als Referenz für Investitionsentscheidungen zu dienen.

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