World Gold Council: China kauft massiv Gold bei Preisrückgängen, ETF-Bestände erreichen historischen Höchststand

Huitong-Net, 16. Oktober —— Der Forschungsleiter der World Gold Association (WGC) für China, Ray Jia, erklärte, dass die chinesische Zentralbank im letzten Monat ihre Goldreserven um 23 Tonnen erhöht hat; die inländischen Gold-ETFs verzeichneten im September einen kontinuierlichen Mittelzufluss und markierten so ein starkes drittes Quartal. Mit dem Rückgang des Goldpreises steigt die Nachfrage nach Goldschmuck, Goldbarren und Goldmünzen im Zuge der jüngsten Feiertage deutlich.

Der Forschungsleiter der World Gold Association (WGC) für China, Ray Jia, erklärte, dass die chinesische Zentralbank im letzten Monat ihre Goldreserven um 23 Tonnen erhöht hat; die inländischen Gold-ETFs verzeichneten im September einen kontinuierlichen Mittelzufluss und markierten so ein starkes drittes Quartal. Mit dem Rückgang des Goldpreises steigt die Nachfrage nach Goldschmuck, Goldbarren und Goldmünzen im Zuge der jüngsten Feiertage deutlich.



Im neuesten China-Goldmarktbericht der World Gold Association weist Ray Jia darauf hin, dass der Rückgang des Goldpreises im September einen Teil der Quartalsgewinne geschmälert hat, das Gold dennoch im laufenden Quartal eine positive Entwicklung aufweist.

"Im September gab es eine Preiskorrektur im Goldmarkt (siehe Chart 1), wobei der LBMA Gold Price PM in US-Dollar um 8,5% und der SHAUPM-Goldpreis in Renminbi um 5,5% fiel." sagte er. "Nach unserem Gold Return Attribution Model (GRAM) führten die straffere Politik der Federal Reserve und die steigenden US-Staatsanleiherenditen, zusammen mit der Stärke des US-Dollars, zur Belastung des Goldpreises."

"Der Goldpreis in Renminbi stieg im dritten Quartal um 3%, während der kumulierte Rückgang seit Jahresbeginn auf 7% schrumpfte." führte er aus. "Die anhaltenden Konflikte zwischen den USA und dem Iran, zunehmende Inflationsängste und die Erwartung weiterer Zinserhöhungen durch die Federal Reserve — im September erhöhte die Fed den Leitzins um 25 Basispunkte. Hinzu kamen die überraschend robusten US-Wirtschaftsdaten, die kurzfristigen US-Staatsanleiherenditen stiegen deutlich, während die langfristigen Renditen hauptsächlich durch den Anstieg der Risikoaufschläge wegen fiskalischer Probleme getrieben werden. Unter dem Einfluss dieser gegensätzlichen Kräfte konnte Gold im Quartal leicht zulegen."

Zu Beginn des Oktober stabilisierte sich der Goldpreis, der inländische Preis hielt sich bei etwa 900 Yuan pro Gramm, und der internationale Preis überschritt 4100 US-Dollar je Unze. Er sagte: "Geopolitische Konflikte und deren Auswirkungen auf die Energiepreise, zusammen mit den Erwartungen hinsichtlich Inflation und dem weiteren Zinspfad der Federal Reserve, bleiben die entscheidenden Faktoren für die kurzfristige Entwicklung von Gold."



Die Gold-ETFs zeigten im September jedoch keine Schwäche; die chinesischen Gold-ETFs verzeichneten im Monat einen Nettozufluss von 11 Tonnen und damit den dritten Monat in Folge einen Mittelzufluss. Ray Jia meint: "Die Gesamtbestände der inländischen Gold-ETFs erreichten 304 Tonnen, ein neuer historischer Monatsendstand. Allerdings sank das verwaltete Vermögen (AUM) trotz eines Nettozuflusses von 11 Milliarden Yuan (16 Millionen US-Dollar) auf 276 Milliarden Yuan (41 Milliarden US-Dollar), was einem Rückgang von 2% entspricht, hauptsächlich bedingt durch die fallenden Goldpreise."

Im dritten Quartal verzeichneten die chinesischen Gold-ETFs insgesamt einen Nettozufluss von 3,9 Milliarden US-Dollar, das verwaltete Vermögen stieg quartalsweise um 13%, und die Gesamtbestände erhöhten sich um 27 Tonnen. "Die inländische Aktienmarktkrise erhöhte die Nachfrage nach diversifizierten Anlageklassen und stärkte die Investitionsnachfrage nach Gold; sinkende Renditen bei Staatsanleihen senkten die Opportunitätskosten des Goldbesitzes; die anhaltenden Berichte der Zentralbank über Goldkäufe stimulierten zudem die ETF-Allokationen weiter." erklärte er.

"Bemerkenswert ist, dass die Mittelzuflüsse im dritten Quartal die Abflüsse des zweiten Quartals ausgeglichen haben. Die chinesischen Gold-ETFs könnten im laufenden Jahr einen neuen Rekord bei den Jahreszuflüssen erreichen." merkte Ray Jia an. Zu Beginn des Oktobers bleibt der schwächelnde Aktienmarkt bestehen, die Investoren setzen weiterhin auf Diversifikation und die Investmentnachfrage nach Gold-ETFs bleibt hoch.



Gleichzeitig kühlte der inländische Gold-Futuresmarkt im September zusammen mit dem Goldpreis ab. "Das durchschnittliche tägliche Handelsvolumen für Gold am Shanghai Futures Exchange (SHFE) sank im Vergleich zum Vormonat um 9% auf 360 Tonnen; laut aktuellen Daten verringerte sich die Netto-Long-Position der 20 größten Marktteilnehmer im Vergleich zum Ende August um 5 Tonnen auf 149 Tonnen." sagte er. "Der Rückgang des Handelsvolumens und der Netto-Positionen spiegelt die geringere Goldpreis- und Marktschwankungen sowie eine vorsichtige Marktstimmung wider."

Obwohl die Handelsaktivität im September zurückging, stiegen im dritten Quartal insgesamt die Netto-Long-Positionen um 59% im Vergleich zum Vorquartal, und das Handelsvolumen erhöhte sich gegenüber dem Vorjahr um 18%. "Insbesondere die Erholung des Goldpreises im August nach dem zweiten Quartal war der Hauptantrieb dieser Veränderungen."



Der Rückgang des Goldpreises belebte die Nachfrage auf der Einzelhandelsseite, und die Nachfrage im Großhandel erfuhr eine saisonale Belebung.

Ray Jia schrieb: "Im September entnahmen Banken, Juweliere und andere Marktteilnehmer 92 Tonnen Gold aus der Shanghai Gold Exchange (SGE), was einem Anstieg von 48% gegenüber dem Vormonat entspricht. Vor dem Nationalfeiertag (Anfang Oktober) stockt die Schmuckbranche üblicherweise saisonal ihre Lager auf; dies markiert den Beginn der Hochsaison im vierten Quartal für Goldschmuckverkäufe, und der Preisrückgang trägt weiter zur Nachfrage bei. Marktrückmeldungen zeigen, dass viele Investoren den Rückgang des Goldpreises als günstigen Einstiegszeitpunkt sehen, und die Verkaufszahlen von Goldbarren haben sich verbessert. Die schwache Performance des Aktienmarktes verringert die Anzahl verfügbarer Anlageoptionen und motiviert inländische Investoren, auf sichere Anlagen umzusteigen; die fortgesetzten Goldkäufe der People’s Bank of China verstärken diesen Trend."

"Der Konsum von Goldschmuck bleibt dennoch hinter den Vorjahreswerten zurück – selbst wenn es in einigen Phasen zu einer Belebung kommt, bleibt die Menge des Golds, das im September von der SGE ausgelagert wurde, historisch gesehen niedrig und ist im Vergleich zum Vorjahr um 22% zurückgegangen."



Im dritten Quartal sank die Gesamtgoldnachfrage im Großhandel im Vorjahresvergleich um 21% auf 234 Tonnen, was um 44% unter dem Zehnjahresdurchschnitt von 418 Tonnen liegt. "Der Hauptgrund ist die weiterhin schwache Nachfrage nach Goldschmuck." erklärte er.

Auch die chinesische Zentralbank nutzte das Preisrückgangfenster, um insbesondere im September und im gesamten dritten Quartal ihre Goldkäufe zu steigern.

Ray Jia erklärte: "Die People’s Bank of China kaufte im September 23 Tonnen Gold, die größte monatliche Einkaufsmengen seit Oktober 2023. Nach dieser Aufstockung erreichten die offiziellen chinesischen Goldreserven 2410 Tonnen, was 8,5% der gesamten Reserven ausmacht; bedingt durch den Rückgang von Devisenreserven sank das Gesamttresorvolumen im Monat um 2% auf 3,8 Billionen US-Dollar."

Mit den Goldkäufen im September hat die People’s Bank of China bereits 23 Monate in Folge ihre Goldreserven erhöht; insgesamt 63 Tonnen wurden im dritten Quartal gekauft, das stärkste Quartalsergebnis seit dem dritten Quartal 2023. "Seit Jahresbeginn hat die People’s Bank of China ihre Goldbestände um insgesamt 103 Tonnen aufgestockt und ist damit eine der weltweit aktivsten Zentralbanken beim Goldkauf."



Mit Blick auf die weitere Entwicklung erklärte Ray Jia: "Das Mittfestival am Ende des Septembers und der siebentägige Nationalfeiertag Anfang Oktober dürften die Verkäufe fördern, und die Preiskorrektur vor den Feiertagen lockt Schnäppchenjäger an, was die Nachfrage nach Goldschmuck, Goldbarren und Goldmünzen deutlich belebt."

"Das aktuelle makroökonomische Umfeld bleibt unterstützend für Goldinvestitionen, die typische Konsumhochsaison im vierten Quartal sollte die Schmucknachfrage saisonal stärken; allerdings könnten schwache Kaufkraft und geringe Verbrauchervertrauen die Menge an physischem Goldkonsum weiterhin begrenzen." ergänzte er.