Wells Fargo: Stimmungsindikatoren senden Kaufsignal, große Cloud-Anbieter könnten als nächste den Aufwärtstrend anführen

Laut den neuesten Stimmungsindikatoren der Wells Fargo Bank hat der US-Aktienmarkt nach Kursverlusten aufgrund von Bedenken hinsichtlich Künstlicher Intelligenz und hoher Ölpreise ein attraktives Niveau erreicht und gibt zum ersten Mal seit Juni 2025 ein „Kaufsignal“.

Ein von Chef-Aktienstratege Ohsung Kwon geführtes Analystenteam schrieb in einem Bericht, dass der S&P 500 nach vergangenen „Kaufsignalen“ in den darauffolgenden drei Monaten durchschnittlich um 6,5 % stieg und in 89 % der Fälle im Plus lag. Sie fügten hinzu, dass Halbleiteraktien weiterhin seitwärts tendieren könnten, während Hyperscaler und Infrastruktursoftwareaktien den Markt anführen werden.

Kwon erklärte, dass die Stimmung in Bezug auf KI-Finanzierung, die Parlamentswahlen und Iran möglicherweise bereits zu pessimistisch ist. Dennoch sei unter Bedingungen eines verlangsamten Gewinnwachstums und einer negativen Liquiditätslage weiterhin Vorsicht geboten.

Obwohl der S&P 500 zum Handelsschluss am Montag nur 1,6 % unter seinem Allzeithoch lag, wurden KI-bezogene Anlagesegmente stärker getroffen. Der Philadelphia Semiconductor Index ist seit dem 6. Oktober um 14 % gefallen, da erneut Bedenken hinsichtlich der Chipnachfrage aufgekommen sind. In dieser und der nächsten Woche stehen die Geschäftsberichte großer KI-Unternehmen im Fokus des Marktes.

Kwon hatte im September die Bewertung des Technologiesektors von „Übergewichten“ auf „Neutral“ gesenkt, zum Teil weil mit den bevorstehenden Parlamentswahlen die Kritik an Rechenzentren zugenommen habe. Die Analysten von Wells Fargo erklärten, das aktuelle Kaufsignal trete als konträrer Indikator auf und zeige eine „extrem pessimistische“ Stimmung.

In den vergangenen Quartalen führten die über den Erwartungen liegenden KI-Investitionen zu Kursgewinnen bei den Chip-Aktien. Kwon glaubt jedoch, dass dies künftig kein bullishes Argument mehr ist: Mehr Ausgaben bedeuten mehr Anleiheemissionen und schränken das Finanzierungspotenzial der auf KI fokussierten Cloud-Anbieter (Neoclouds) ein.

Er schrieb: „Wir sind der Meinung, dass Kapitaldisziplin zum bullischen Argument wird und Hyperscaler zu neuen Marktführern avancieren.“ Außerdem sieht er das Bullenszenario für KI-Infrastruktur im Jahr 2027: Zu diesem Zeitpunkt dürften die Gewinne kräftig ausfallen und Angebot sowie Nachfrage noch immer sehr angespannt bleiben.