Aktualisierte Version 5 – Tesla kürzt Ausgaben vor möglichem SpaceX-Deal, Musk bleibt stark engagiert für KI und Roboter

Erste Satz umformulieren, Kapitalausgabenprognose nach unten korrigiert reflektieren; Musk-Kommentare ergänzen und Finanz- sowie Unternehmensdetails im gesamten Text hinzufügen

Akash Sriram/Abhirup Roy

Reuters, 21. Oktober - Tesla TSLA.O hat am Mittwoch seine jährliche Prognose für die Kapitalausgaben um ein Fünftel gesenkt und überraschenderweise einen positiven freien Cashflow für das dritte Quartal gemeldet, nachdem das Unternehmen weit weniger in die Bereiche Künstliche Intelligenz und Robotik investierte als von der Wall Street erwartet.

Der überraschende Cashflow in diesem Quartal kommt für Tesla zu einem kritischen Zeitpunkt, da CEO Elon Musk erwägt, den Elektroautohersteller (link) mit seinem raumfahrtintensiven Unternehmen SpaceX SPCX.O zu fusionieren.

Obwohl die geringeren Ausgaben Teslas finanzielle Stärke vor einer möglichen Transaktion verbessern, könnte die Zurückhaltung gegenüber Investitionen in Künstliche Intelligenz, Robotaxi und humanoide Roboter, zugunsten von Liquidität, das Wachstumsversprechen gefährden, auf das die Investoren gesetzt haben.

Die Tesla-Aktie stieg nachbörslich um 2 %, nachdem das Unternehmen einen positiven Cashflow, höhere Bruttomargen und einen Umsatz berichtete, der die Markterwartungen übertraf, kehrte dann jedoch um und fiel um 2 %. Seit Jahresbeginn ist die Aktie etwa 14 % zurückgegangen.

„Der unerwartet positive freie Cashflow ist zwar eine Überraschung, aber in Verbindung mit den niedrigen Kapitalausgaben wirft dies Zweifel an den nächsten Schritten des Autoherstellers auf“, sagte Ryan Lee, Senior Vice President Products and Strategy bei Direxion, das ETF mit Tesla-Bezug anbietet. „Die Reduzierung der Kapitalausgaben zeigt, dass Teslas ‚All-in‘-Strategie im KI-Wettlauf weniger aggressiv ist, als viele zuvor von Elon Musk erwartet hätten.“

Tesla gab an, für 2026 nun Kapitalausgaben von rund 20 Milliarden US-Dollar zu erwarten, gegenüber vorher über 25 Milliarden US-Dollar, ohne Details zu den konkreten Kürzungen zu nennen.

Laut LSEG-Daten beliefen sich die Kapitalausgaben im dritten Quartal bis zum 30. September auf 4,7 Milliarden US-Dollar, doppelt so viel wie vor einem Jahr, aber unter dem Analystendurchschnitt von 7,5 Milliarden US-Dollar. Der freie Cashflow lag bei 1,53 Milliarden US-Dollar, während zuvor ein Mittelabfluss von 4,92 Milliarden US-Dollar erwartet worden war.

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Fusion mit SpaceX wird diskutiert

Musk sagte am Dienstag, eine Fusion von Tesla und SpaceX sei eine „gute Idee“, und beide Unternehmen hätten einen Sonderausschuss für eine potenzielle Transaktion ins Leben gerufen. Am Mittwoch sagte Musk während einer Telefonkonferenz mit Analysten, er wolle dazu keine weiteren Kommentare abgeben.

Eine Fusion würde eine Firma schaffen, die im Zentrum von Musks langfristiger Vision steht (link): ein Technologie- und Produktionsimperium, das Tätigkeitsfelder wie KI, Energie, Robotik, Kommunikation sowie Transport auf Erde und im Weltraum umfasst.

Dennoch werden Investoren Belege dafür suchen, ob Tesla genügend Ressourcen investiert, um Musks ambitionierte Visionen zu kommerzialisieren – insbesondere, da der Launch von autonomen Robotaxis hinter den zeitlichen Zusagen zurückliegt. Teslas Energiegeschäft hat jüngst für eine Balance zum Automobilbereich gesorgt, doch letzterer bleibt unter Beobachtung, da Wettbewerber weltweit neue, oft günstigere Modelle auf den Markt bringen. Tesla ist weiterhin stark abhängig von den mittlerweile alternden Modellen Model 3 und Model Y.

„Die Hürden für eine Fusion sind noch sehr hoch, aber die heute Abend präsentierten Zahlen machen die finanzielle Logik schwer ignorierbar“, meint Thomas Monteiro, Senior Analyst bei Investing.com.

„Die zentrale Erkenntnis ist, dass Tesla im laufenden Quartal unerwartet einen positiven Cashflow erzielt hat, nicht aus Gewinnsteigerungen, sondern weil die Ausgaben gegenüber dem Plan um mehrere Milliarden US-Dollar reduziert wurden, während SpaceX für das Quartal Investitionen von bis zu 40 Milliarden US-Dollar vorbereitet.“

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Umsatz stabil, jedoch übertrifft Erwartungen

Obwohl die US-Steuergutschriften, die im letzten Jahr den Absatz stützten, ausgelaufen sind, blieb der Umsatz gegenüber dem Vorjahr stabil. Damit wurden die Erwartungen der Wall Street übertroffen. Der Nettogewinn ist um 43 % eingebrochen.

Tesla teilte in einer Erklärung mit, dass sein Auftragsbestand für Pkw zum Quartalsende einen Vierjahreshöchststand erreicht hat. Die hohen Benzinpreise haben die Nachfrage nach Elektroautos angeheizt, insbesondere in Europa.

Die Auslieferungen im dritten Quartal erreichten 486.532 Fahrzeuge; Tesla steht vor dem ersten Jahreswachstum der Auslieferungen seit drei Jahren.

„Die Nachfrage nach unseren Modellen wächst rasant und übersteigt unsere Produktionskapazitäten deutlich“, sagte Musk in der Telefonkonferenz mit Analysten. „Kurz gesagt, nach Jahren eines zähen, flachen Wachstums stehen wir meiner Meinung nach nun an der Schwelle zu einer ausgesprochen spaßigen und stark anziehenden Phase.“

Tesla vermeldet, dass Full Self-Driving (FSD) (Überwachungsmodus) konfiguriert wurde bei über drei Vierteln der in Nordamerika ausgelieferten neuen Fahrzeuge, was einen Anstieg von 20 Prozentpunkten gegenüber dem zweiten Quartal darstellt.

Nach Angaben von Visible Alpha lag die Bruttomarge im Autosegment (ohne regulatorische Credits) im dritten Quartal bei 18,1 %, und damit über den Schätzungen der Analysten von 16,7 %.

Tesla gab an, bis etwa 2030 eine Jahresproduktion von 5 Millionen Autos zum Ziel zu haben, gegenüber der in diesem Jahr erwarteten 2,5 Millionen.

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