Paramount Sky Dance (PSKY.US) está cerca de alcanzar un acuerdo para avanzar en la adquisición de Warner por valor de 110 mil millones de dólares, pero algunos fiscales estatales aún no apoyan la operación.

Según ha informado el portal financiero Zhihui Finance APP, Paramount SkyDance (PSKY.US) está manteniendo negociaciones en profundidad con fiscales generales de varios estados para impulsar la finalización de su adquisición de Warner Bros. Discovery (WBD.US) por 110.000 millones de dólares, aunque no todos los fiscales estatales apoyan este acuerdo. Personas familiarizadas con el asunto indicaron que en los últimos días Rob Bonta, fiscal general de California, quien lidera la coalición de doce estados que ha presentado una demanda para desafiar la operación, ha estado tratando de llegar a un acuerdo con Paramount. Por su parte, Letitia James, fiscal general de Nueva York, ha mostrado su desacuerdo con los términos actuales del contrato y busca mayores protecciones para los empleados. El reporte también menciona que Connecticut y al menos otros dos estados tienen preocupaciones sobre el acuerdo y actualmente no lo respaldan. Estos estados disidentes esperan que Paramount haga más concesiones. Según otra fuente familiarizada con las negociaciones, el fiscal general de Connecticut, William Tong, está "esforzándose por salvaguardar la independencia de CNN y CBS News".

Las acciones de Warner Bros. Discovery experimentaron un fuerte repunte del 8,3% en el mercado fuera de horario el pasado viernes, tras informes de que las negociaciones de conciliación entre Paramount y Rob Bonta habían entrado en una fase avanzada. Otro informe señaló previamente que los términos de las conversaciones incluyen la supervisión independiente de CNN y el compromiso de Paramount de distribuir una cantidad determinada de estrenos cinematográficos en salas.

Paramount se enfrenta actualmente a una prueba definitiva que podría determinar el destino de su imperio mediático. Esta operación, valorada en hasta 111.000 millones de dólares y que busca fusionar Paramount con Warner Bros. Discovery para crear un nuevo gigante de Hollywood, ya ha obtenido la aprobación antimonopolio en 68 países y jurisdicciones globales. Sin embargo, en Estados Unidos ha sido obstaculizada por una demanda antimonopolio impulsada por una coalición de doce estados liderados por demócratas y el sindicato de guionistas de Estados Unidos (WGA).

La batalla regulatoria más grande en la historia de Hollywood comenzó en julio de este año. El 13 de julio, el fiscal general de California, Rob Bonta, junto con otros once estados, presentó formalmente una demanda alegando que la adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount por 111.000 millones de dólares dañaría gravemente la competencia en el mercado.

En la demanda, los estados indican que la entidad fusionada obtendría una cuota de mercado ilegal en los sectores de producción cinematográfica y televisión por cable. Específicamente, tras la fusión de los canales de Paramount (como MTV y Nickelodeon) con los de Warner Bros., la nueva compañía controlaría el 27% de todas las tarifas pagadas por los distribuidores de televisión de pago a los propietarios de canales y tendría el 34% de la audiencia de las principales cadenas de televisión por cable.

El 20 de julio, la jueza federal de distrito de California, Araceli Martínez-Olguín, emitió una orden de restricción temporal exigiendo que la operación quede suspendida durante al menos dos semanas. Posteriormente, Paramount accedió a pausar la transacción hasta como máximo junio de 2027, a la espera de la decisión judicial. El juicio antimonopolio se ha programado para el 2 de marzo de 2027.

Los retrasos derivados de la demanda están generando una enorme presión financiera sobre Paramount. Según los términos del acuerdo, si la fusión no se completa antes del 30 de septiembre de 2026, Paramount SkyDance deberá pagar a los accionistas de Warner Bros. Discovery una "tarifa de demora" de 7 millones de dólares por día.

Paramount ha solicitado al tribunal que los doce estados demandantes depositen una fianza de 1.880 millones de dólares, para cubrir los costes de retraso ocasionados por la demanda. La compañía señaló que, para cuando finalice el juicio en marzo del próximo año y se presenten los alegatos finales, ya habría pagado 1.300 millones de dólares en "tarifas de demora" no reembolsables a los accionistas de Warner Bros. Discovery.

Rob Bonta ha manifestado que espera realizar cambios significativos en la operación antes de aceptar un acuerdo. Por su parte, Paramount ha declarado estar abierto a algún tipo de remedio estructural.

Ante la creciente presión de la demanda, Paramount está considerando una importante desinversión de activos. Se estima que si Paramount acepta vender Turner Networks, perteneciente a Warner Bros. Discovery, como parte de la conciliación judicial, podría obtener aproximadamente 8.000 millones de dólares y cierto alivio legal.

Turner Networks es uno de los conjuntos de activos más valiosos de Warner Bros. Discovery, y comprende principalmente canales como TBS, TNT y CNN. Estos generan un EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización) aproximado de 2.000 millones de dólares al año, y su precio de venta se estima en alrededor de cuatro veces estos beneficios. Informes anteriores ya sugerían que Paramount estaba considerando la venta de otros activos de Warner Bros., como HGTV y Food Network, para solucionar la demanda.

La venta de Turner Networks puede ser un arma de doble filo para Paramount. Según el analista de LightShed Partners, Rich Greenfield, el principal objetivo de Paramount al adquirir Warner Bros. Discovery era integrar los vastos activos televisivos de ambas compañías para lograr una mayor eficiencia operativa. Sin embargo, bajo la presión de la demanda antimonopolio, sacrificar ciertos activos para salvar la totalidad del acuerdo podría ser el precio que Paramount se vea obligado a pagar.