BTC, ETH, XRP y SOL enfrentan un lento proceso de consolidación tras el shock de liquidaciones por 16 mil millones de dólares
- El mercado cripto experimentó una caída significativa, liquidando 16 mil millones de dólares en apuestas alcistas apalancadas en las principales criptomonedas.
- Estas liquidaciones masivas probablemente prolongarán el proceso de formación de piso en varios pasos, involucrando a los market makers que arbitran las discrepancias de precios.
- Todo puede cambiar si las tensiones comerciales entre EE.UU. y China continúan empeorando.
El mercado cripto experimentó su mayor evento de liquidación hasta la fecha el viernes por la noche, hora de EE.UU., forzando la salida de apuestas alcistas apalancadas por un valor de 16 mil millones de dólares en bitcoin, ether, solana y el mercado más amplio de altcoins. Varias altcoins se desplomaron entre un 20% y un 40% mientras el mercado retrocedía.
Naturalmente, los alcistas pueden preguntarse si la recuperación será rápida o llevará tiempo. Entender el proceso que sigue a una caída como esta sugiere que la recuperación probablemente será gradual, poniendo a prueba la paciencia de los inversores alcistas.
"Cuando el mercado gira así, generalmente hay un manual bastante directo para lo que viene después", dijo Zaheer Ebtikar, director de inversiones y fundador de Split Capital, en X.
Así es como suele ser la secuencia típica:
El mercado sangra y los market makers hacen una pausa
La fase inicial implica que el mercado "sangra" o cae aún más a medida que las órdenes de liquidación inundan los exchanges, empujando los precios hacia abajo. Vimos que eso sucedió durante la noche, ya que varias altcoins, incluyendo XRP, DOGE y otras, cayeron a mínimos de varios meses.
En medio de esto, los market makers, las entidades responsables de proveer liquidez y asegurar un trading ordenado, usualmente se retiran temporalmente para gestionar su riesgo y se enfocan en "recargar primero sacando grandes arbitrajes spot y perp en activos", como señaló Ebtikar.
Esto significa que abordan los desajustes de precios entre los mercados spot y de futuros con jugadas de arbitraje que involucran posiciones opuestas en ambos mercados. Este proceso impide un rebote inmediato.
Los feeds de datos se estabilizan
Esta fase se refiere al periodo posterior a una caída del mercado, cuando los canales de información de los que dependen los traders y market makers comienzan a funcionar de manera confiable nuevamente. Durante la caída, los exchanges y los sistemas tecnológicos que proveen actualizaciones en tiempo real, datos del libro de órdenes y ejecuciones de órdenes suelen experimentar retrasos o interrupciones debido a la alta volatilidad.
Una vez que el feed de datos se estabiliza, los market makers y los grandes traders comienzan a absorber las principales órdenes de venta para restaurar el equilibrio del mercado. Estos participantes aprovechan las órdenes de liquidación, que reciben prioridad en los libros de órdenes y facilitan la búsqueda de gangas.
Dado el tamaño de las liquidaciones forzadas observadas durante la noche, esta fase de absorción puede durar varios días.
Estabilización del mercado
Esta etapa implica que los dealers y market makers cierren sus posiciones largas, que inicialmente adquirieron a precios de ganga mientras absorbían órdenes de liquidación, para obtener ganancias de un posible rebote.
"Una vez que los dealers llenan sus posiciones largas, comenzarán a deshacer spot y perp cuando el mercado vuelva al equilibrio. Es entonces cuando el mercado alcanza un máximo local y el gráfico Dalai Lama comienza a aparecer. Algunos activos con menor oferta se verán mejor que otros", dijo Ebtikar.
Este proceso suele ser lento, especialmente durante el fin de semana cuando los ETF spot no operan, lo que reduce la liquidez general del mercado. Esta menor liquidez dificulta y ralentiza que los dealers deshagan grandes posiciones sin provocar grandes movimientos de precios, por lo que el desarme tiende a desacelerarse durante estos periodos.
El mercado encuentra un piso
Eventualmente, el mercado encuentra un piso, asentándose en un rango más estable, y la confianza de los inversores, dañada por la caída, comienza a reconstruirse.
Para concluir, las grandes liquidaciones observadas durante la noche probablemente prolongarán el proceso de formación de piso en varios pasos, involucrando compras estratégicas de órdenes de liquidación por parte de los market makers, desafíos de liquidez durante el fin de semana y un nuevo anclaje de precios.
Dicho esto, si el riesgo principal —las continuas tensiones comerciales entre EE.UU. y China— no disminuye, no hay certezas sobre cuándo terminará esto.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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