El científico de ciclos Lars Von Thienen afirma que la liquidez global, un factor clave en los precios de los activos, está perdiendo impulso. Él monitorea la liquidez de Estados Unidos, China y Europa, y sus datos muestran que todavía está creciendo, pero a un ritmo más lento. Este cambio significa que el dinero fácil que impulsó los mercados desde 2023 está comenzando a desvanecerse.
Explicó que actualmente la liquidez global se utiliza principalmente para refinanciar deuda en lugar de alimentar activos de riesgo. Con la Reserva Federal de Estados Unidos endureciendo su política, será más difícil que la liquidez crezca al mismo ritmo hasta finales de 2025 y durante 2026.
En una entrevista con Paul Barron, Von Thienen describe a Bitcoin como un reflejo de la liquidez global. Aproximadamente el 40% del precio de Bitcoin, según él, proviene de las condiciones de liquidez. Basándose en los datos actuales, cree que la tendencia alcista que comenzó en 2023 está llegando a su punto máximo.
Eso no significa que Bitcoin vaya a desplomarse de inmediato, pero es posible que el mercado no vea la fuerte expansión de precios que tuvo al principio del ciclo. A medida que la liquidez se enfría, el ritmo de crecimiento probablemente disminuirá en la mayoría de los activos de riesgo, incluyendo las criptomonedas.
Von Thienen dice que los traders que esperan otra temporada de altcoins probablemente se sentirán decepcionados. Afirma que no habrá una rotación importante hacia las altcoins en este ciclo. En lugar de fluir hacia monedas más pequeñas, la nueva liquidez se está moviendo hacia mercados e industrias del mundo real.
Las altcoins suelen repuntar después de que Bitcoin alcanza su pico, pero esta vez, según él, el escenario es diferente. El capital es más cauteloso y la liquidez global no se está expandiendo lo suficientemente rápido como para alimentar otra ola de especulación.
Su análisis apunta a un nuevo ciclo bajista en la liquidez global que comenzaría alrededor del segundo trimestre de 2026 y duraría hasta fin de año. Esta fase podría traer mercados más débiles tanto para Bitcoin como para las altcoins, a medida que las condiciones se vuelvan aún más restrictivas.
Von Thienen espera que el dinero se desplace hacia sectores productivos en lugar de especulativos. Para los inversores en criptomonedas, eso podría significar un período más largo de precios laterales o a la baja antes de que comience el próximo ciclo.
