Goldman Sachs: la IA redefine el mercado; las acciones del concepto "HALO" se convierten en la nueva tendencia
Goldman Sachs señala que, en una era marcada por la disrupción del mercado debido a la inteligencia artificial, el aumento de los rendimientos reales y la fragmentación del panorama geopolítico, los inversores están buscando acciones con el llamado “efecto HALO” (alto nivel de activos, baja tasa de obsolescencia).
Estrategas de Goldman Sachs, incluido Guillaume Jaisson, escribieron en un informe: “El mercado está premiando los activos que cuentan con capacidad de producción, redes, infraestructura y barreras tecnológicas de ingeniería; estos son activos cuyo costo de replicación es elevado y que son menos susceptibles a ser desplazados por la evolución tecnológica”.
La cartera de acciones intensivas en capital compilada por Goldman Sachs ha superado a la de activos ligeros en un 35% desde 2025; la intensidad de capital se está convirtiendo en un factor clave tanto para la valoración como para los retornos.
Goldman Sachs afirma que la expansión fiscal, el aumento de los costos de reposición, la relocalización industrial regional y el repunte del sector manufacturero benefician a los sectores intensivos en capital.
“El flujo constante de fondos hacia estrategias de valor, junto con el deseo de los inversores de diversificarse desde las saturadas acciones tecnológicas estadounidenses, impulsa aún más el cambio hacia activos intensivos en capital, cuyos niveles de asignación a largo plazo todavía están lejos de ser excesivos.”
El consenso del mercado espera que el crecimiento de las ganancias por acción (EPS) de las empresas intensivas en capital se acelere, y que la rentabilidad sobre patrimonio (ROE) siga mejorando; mientras que se espera que la rentabilidad sobre patrimonio de las acciones de activos ligeros se mantenga estable.
Editor responsable: Liu Mingliang
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