El estratega afirma que el mercado alcista estructural del oro no ha terminado; los 4000 dólares representan una oportunidad ideal para invertir, sin necesidad de prestar atención a las declaraciones hawkish de la Reserva Federal.
El soporte de 4000 dólares es sólido, la lógica alcista a largo plazo no se ha debilitado
Robert Minter, director de estrategia de inversión de abrdn, comentó que el mercado no debería enfocarse únicamente en los comentarios de la Reserva Federal con tono agresivo, ya que los factores fundamentales que apoyan al oro a largo plazo siguen vigentes. La deuda gubernamental global sigue expandiéndose y, junto con la continua compra de oro por parte de los bancos centrales, seguirá proporcionando un soporte de base para el precio del metal.
Minter explicó claramente que los 4000 dólares por onza son adecuados para que los inversores incrementen posiciones. A pesar de la reciente corrección en el precio, la lógica central que impulsa el alza del oro no ha cambiado. La deuda de las economías desarrolladas continúa aumentando y el poder adquisitivo de la moneda se debilita. Los bancos centrales de países asiáticos y Polonia, entre otros, no han frenado la acumulación de reservas de oro debido a la corrección de precios. Algunos bancos centrales, como Turquía, realizaron ventas temporales de oro para estabilizar el tipo de cambio y responder a la crisis energética, pero estas medidas son de corto plazo, y la tendencia de compra de oro a largo plazo no se ha revertido; la actual volatilidad está más influenciada por los precios del petróleo.
La demanda demuestra resiliencia, fondos alcistas apuestan en el mercado de opciones
Además de las compras de los bancos centrales, la demanda de inversión en oro también muestra fortaleza.
Aunque los fondos especulativos de corto plazo han ajustado posiciones, los flujos de fondos en ETF de oro se mantienen positivos a lo largo del año, y los fondos de cobertura siguen utilizando el mercado de opciones para apostar por una subida del precio del oro. Según el Consejo Mundial del Oro, las posiciones globales en ETF de oro han bajado ligeramente, pero lejos de niveles de venta masiva por pánico, y los titulares de ETF no han abandonado el mercado de manera significativa.
Considerar racionalmente las declaraciones del presidente de la Reserva Federal
El mercado generalmente interpreta los comentarios con tono hawkish del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, como una señal de tasas altas a largo plazo.
Minter recuerda a los inversores que no deben sobreinterpretar; el discurso de Warsh es más un intento de fortalecer la credibilidad de la política, mientras espera que el nuevo grupo de trabajo de la Reserva Federal complete la evaluación. Más relevante que el discurso es la reacción de los precios de los activos: tras la publicación, el dólar se debilitó, lo que indirectamente confirma la lógica alcista del oro.
Disminuye la influencia de las tasas, grandes aumentos de interés son poco probables
Según Minter, el impacto de las tasas sobre el precio del oro ya no es tan relevante como antes, y el margen de aumentos de la Reserva Federal es muy limitado. Incluso si se implementa una subida, un ajuste común de 25 puntos básicos difícilmente cambiará la tendencia de los fondos. Solo en casos extremos de aumento significativo o subida abrupta del petróleo se podría presionar al oro, pero ambos escenarios son poco probables.
Editor responsable: Zhu Henan
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
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