Los ingresos por inteligencia artificial de Microsoft dependen fuertemente de OpenAI, representando hasta el 70% del total
Hasta el año fiscal que terminó en junio de este año, Microsoft registró ingresos de 24.1 mil millones de dólares provenientes de OpenAI. Anteriormente, el CEO de Microsoft había declarado que, hasta finales de marzo, los ingresos anualizados de su negocio de IA alcanzaron los 37 mil millones de dólares. Según estos cálculos, más de la mitad, y posiblemente alrededor del 70%, de los ingresos reales de Microsoft en IA provienen de OpenAI, lo que destaca el alto nivel de dependencia que Microsoft sigue teniendo respecto a OpenAI.
La dependencia financiera de Microsoft respecto a OpenAI es mucho más profunda de lo que se conocía previamente.
Según documentos presentados por Microsoft la semana pasada, en el año fiscal que finalizó en junio de este año, Microsoft obtuvo ingresos por 24.100 millones de dólares provenientes de OpenAI. Esta cifra implica que OpenAI aportó más de la mitad del total de los ingresos del negocio de IA de Microsoft, pudiendo alcanzar incluso cerca del 70%.
Esta revelación ha llamado poderosamente la atención de los inversores. El mercado llevaba tiempo cuestionando la composición real de los ingresos por IA de Microsoft, y los datos muestran que, aunque la compañía enfatice repetidamente la expansión de su ecosistema de IA, su motor de crecimiento sigue estando considerablemente concentrado en una única fuente.
El analista de KeyBanc, Jackson Ader, señaló que aún es una incógnita clave cuántos de esos ingresos proceden de los servicios en la nube y cuántos de los acuerdos de reparto de ingresos con OpenAI.
Al momento de la publicación, las acciones de Microsoft caían un 0,5% durante la jornada del miércoles en Wall Street.
24.100 millones de dólares: ¿Cuál es el aporte de OpenAI a Microsoft?
En la documentación regulatoria presentada la semana pasada, Microsoft reveló que durante el año fiscal que finalizará en junio de 2025, obtuvo ventas por 24.100 millones de dólares provenientes de OpenAI.
El CEO de Microsoft, Satya Nadella, había mencionado previamente que al cierre del trimestre de marzo, los ingresos anuales en IA de la compañía tenían una tasa de ejecución cercana a los 37.000 millones de dólares, aunque Microsoft no actualizó esta cifra total en los resultados del cuarto trimestre publicados la semana pasada.
Según cálculos de Bloomberg, considerando el crecimiento interanual del 123% informado por Microsoft para el trimestre de marzo, los ingresos anuales por IA de la compañía para el año fiscal que terminó en junio serían alrededor de 34.000 millones de dólares. Tomando esa cifra como referencia, los 24.100 millones aportados por OpenAI equivalen aproximadamente al 70% del total.
Microsoft sólo reveló públicamente el tamaño global de su negocio de IA en dos ocasiones: una en el trimestre de diciembre de 2024, con una tasa de ejecución anual superior a 13.000 millones de dólares; y otra en el trimestre de marzo de 2025, cuando superó los 37.000 millones de dólares anuales.
El impresionante ritmo de crecimiento entre ambas revelaciones sorprendió al mercado, pero recién con la publicación de este documento se expuso el peso específico de OpenAI dentro de esa expansión.
Estructura de la colaboración: ¿Cómo le paga OpenAI a Microsoft?
Según el acuerdo entre ambas empresas, OpenAI paga a Microsoft por el uso de capacidad de cómputo, los costos asociados a la construcción de modelos de IA y un porcentaje determinado de los ingresos generados.
Un portavoz de Microsoft confirmó que la cifra de 24.100 millones de dólares incluye la totalidad de las ventas y el reparto de ingresos provenientes de OpenAI.
Jackson Ader destacó que la composición de estos ingresos es crucial:
"Cuanto mayor sea la proporción de los ingresos provenientes de los servicios prestados a OpenAI, en comparación con lo que provenga de retornos sobre inversiones, mejor valoro esa parte del negocio."
Su lógica es que los ingresos por servicios reflejan verdaderas capacidades comerciales de entrega, a diferencia de las contribuciones puramente contables derivadas de arreglos financieros.
Microsoft busca diversificar su dependencia, con resultados limitados
Ante las dudas del mercado sobre la concentración en una sola fuente, Microsoft ha intentado en los últimos años reducir su dependencia de OpenAI. La empresa ya ha brindado apoyo a Anthropic PBC, y ha acelerado el desarrollo de sus propios modelos de IA.
Sin embargo, los datos revelados muestran que estos esfuerzos todavía no han logrado una diversificación suficiente en los ingresos.
Si se consideran los ingresos totales, la proporción correspondiente a OpenAI es inferior al 10% — Microsoft sumó aproximadamente 51.000 millones de dólares en nuevas reservas comerciales el trimestre pasado, impulsadas principalmente por clientes fuera del grupo de startups de IA.
No obstante, al analizar el incremento anual en reservas, OpenAI sigue siendo la contribución más significativa.
Momento de la revelación: posible vínculo con la salida a bolsa de OpenAI
Es relevante destacar que la publicación tan detallada de estos datos se produce en un momento particular.
Olga Usvyatsky, investigadora contable y fundadora de la empresa de análisis de datos Nonlinear Analytics, señaló en un informe que este nivel de transparencia podría estar relacionado con los planes de OpenAI para una oferta pública inicial (IPO).
Antes de esta comunicación, Microsoft nunca había divulgado claramente el ingreso total que obtiene de OpenAI.
A medida que OpenAI avanza hacia los mercados públicos, la relación financiera entre ambas compañías será objeto de un escrutinio más riguroso, y los inversores exigirán una mayor transparencia sobre la estructura de su colaboración.
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