Euro: la resiliencia de la demanda interna respalda al EUR – BNY

Geoff Yu de BNY destaca la advertencia de la presidenta del Banco Central Europeo (ECB), Christine Lagarde, sobre cómo el modelo de crecimiento de Europa tras la posguerra se está erosionando a medida que el comercio global se fragmenta y desaparece la energía barata. Lagarde sostiene que la resiliencia de la zona euro ahora depende de la demanda interna, que impulsó el crecimiento de 2025 y la expansión del segundo trimestre de 2026. Subraya la necesidad de profundizar el Mercado Único y los mercados de capital, con la inversión en IA obstaculizada por la regulación y la financiación fragmentadas.

Lagarde desplaza el enfoque hacia la demanda

"La presidenta del ECB, Christine Lagarde, afirmó que el modelo de crecimiento de Europa tras la posguerra se está erosionando a medida que el comercio global se fragmenta, la energía barata desaparece y el riesgo geopolítico redefine las decisiones de inversión."

"Sostuvo que la resiliencia de la zona euro depende cada vez más de la demanda interna, que impulsó todo el crecimiento del 1,5% del año pasado y contribuyó positivamente a la expansión del 0,4% trimestral en el segundo trimestre de 2026."

"El desafío para la política es transformar esa resiliencia en una mayor productividad a largo plazo profundizando el Mercado Único e integrando los mercados de capital."

"Lagarde destacó la IA como una prueba clave, señalando que las empresas de la zona euro esperan destinar alrededor del 9% de la inversión a la IA este año, pero la regulación y financiación fragmentadas siguen impidiendo que las empresas escalen."

"Su mensaje fue que Europa debe convertir el tamaño del mercado en escala, inversión y productividad."