Indonesia: La estabilidad de la rupia respalda la pausa de BI – DBS

La economista de DBS Group Research, Radhika Rao, señala que Bank Indonesia (BI) mantuvo su tasa de política monetaria en 5,75%, con la gobernadora interina Destry manteniendo un sesgo neutral mientras alerta sobre riesgos globales. Un sólido crecimiento interno y la estabilidad de la Rupia indonesia (IDR) respaldan la decisión. Los riesgos de política se consideran impulsados por factores externos, mientras que los catalizadores internos se vuelven constructivos a medida que el gobierno refuerza las prioridades enfocadas en el crecimiento para 2027 junto a la consolidación fiscal.

BI mantiene tasas frente a riesgos externos

"Bank Indonesia dejó la tasa de política sin cambios en 5,75% ayer, en línea con lo esperado. La gobernadora interina Destry mantuvo un sesgo neutral pero destacó los riesgos globales."

"Un sólido informe de crecimiento interno del segundo trimestre y la reciente estabilidad de la rupia respaldaron la decisión de BI de mantener la tasa de referencia sin cambios. En este momento, los riesgos de política están más enfocados en factores externos ya que la moneda y el mercado de bonos siguen siendo susceptibles a desarrollos geopolíticos, altos precios internacionales del petróleo y spreads de refino elevados, además de los rendimientos de las economías desarrolladas."

"Se realizaron pocos cambios a las medidas anunciadas en julio, incluyendo una extensión del descuento de cobertura para incluir IED y financiamiento externo por parte de bancos domésticos, además de inversionistas de portafolio. Además, se ha introducido un mecanismo flexible de renovación para extender swaps según la vida restante de los activos subyacentes, sujeto a condiciones previas."

"Los catalizadores internos se han vuelto constructivos después de que el gobierno reforzara su enfoque en el apoyo al crecimiento para 2027, manteniendo al mismo tiempo la consolidación fiscal (nuestra nota). Esperamos una pausa en septiembre, aunque proyectamos un aumento precautorio en la tasa en el cuarto trimestre de 2026 si las condiciones financieras y el sentimiento se debilitan."

"El efecto calmante en las tasas estadounidenses a largo plazo (tras recompras) debería aliviar la presión en el tramo largo de las curvas de rendimiento regionales."