Los alcistas del oro internacional están en peligro, la caída del yen y del dólar es solo el aperitivo.
Hoy martes (8 de septiembre) durante la sesión asiática, ¡tras el “triple golpe” de las nóminas no agrícolas, el mercado del oro no colapsa sino que rebota! El oro al contado cotiza a 4429,94 dólares la onza, subiendo un 0,55%, con máximos y mínimos en 4442,87/4405,55, y el soporte de los 4400 aguantando en tres ocasiones. En agosto las nóminas no agrícolas subieron 162 mil, la tasa de desempleo se ubicó en 4,1, y la probabilidad de suba de tasas en septiembre ronda el 60%. Los bonos del Tesoro estadounidense y el dólar ejercen presión, mientras los precios del petróleo de Oriente Medio refuerzan la inflación y endurecen la política monetaria. A corto plazo, resistencia en 4440-4465 y fuerte soporte en 4350; antes de la publicación del PPI/CPI, se recomienda no perseguir rupturas en medio de la alta volatilidad.
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Mientras el oro al contado se mueve con volatilidad alrededor del soporte de los 4400 dólares y los alcistas apenas logran mantener la línea de defensa, pocos prestan atención a que la cotización USD/JPY cayó 400 puntos en una semana, lo que de hecho ya encendió las alarmas en el mercado de metales preciosos: esta corrección podría estar solo comenzando.
Primero, observemos el comportamiento extremo del USD/JPY: la semana pasada, el miembro de línea dura del Banco de Japón, Hajime Takata, declaró que “podrían producirse subas de tasas consecutivas”, lo cual disparó el mercado y provocó una caída abrupta del USD/JPY desde 160 hasta cerca de 153, registrando la mayor caída semanal en meses. Actualmente, el mercado otorga un 97% de probabilidad a una suba de tasas por parte del Banco de Japón en septiembre. Sin embargo, de manera llamativa, la debilidad del dólar no ha impulsado al oro; por el contrario, el precio del oro también se encuentra bajo presión, ya que lo que determina al oro ahora no es el dólar, sino las expectativas de suba de tasas de la Fed.
La línea de defensa de los alcistas del oro está al límite: tras los datos sorprendentes de las nóminas no agrícolas, la probabilidad de suba de tasas de la Fed en septiembre saltó del 50% al 60%, y el soporte de los 4400 dólares fue puesto a prueba dos veces, aguantando apenas gracias a las compras de los bancos centrales. Pero el poder de fuego alcista está por agotarse: datos de la CFTC muestran que las posiciones netas largas en oro de COMEX se redujeron en más de 10 mil contratos, y solo el SPDR Gold ETF sigue absorbiendo de forma pasiva. Esta combinación de “inversores especulativos retirándose y posiciones de cobertura aguantando a la fuerza” no durará mucho más. Si el dato de inflación estadounidense (CPI) de esta semana supera las expectativas y confirma las previsiones de suba de tasas, la defensa de los 4400 probablemente será perforada y se pondrán a prueba tanto la media móvil de 100 días en 4365 dólares como el soporte clave en 4300 dólares.
La corrección del USD/JPY tampoco ha terminado: JPMorgan advierte que aún hay entre 16 y 17 billones de yenes en posiciones cortas abiertas contra el yen, y si el Banco de Japón finalmente sube las tasas la próxima semana, un efecto manada de los cortos podría hundir el USD/JPY a la zona de 142-146. Ambos mercados esperan los datos de inflación de esta semana para definir el rumbo: si la inflación se enfría y caen las expectativas de suba de tasas de la Fed, el oro rebotará y USD/JPY se estabilizará; pero si la inflación se mantiene alta, el oro puede romper a la baja y USD/JPY continuar su caída, dando inicio a una nueva fase de volatilidad.
[Análisis técnico actualizado del oro al contado]
Desde el punto de vista técnico: actualmente todas las temporalidades muestran un comportamiento lateral. Los gráficos semanal, diario y de 4 horas presentan bandas de Bollinger convergiendo y medias móviles agrupadas, sin señales claras de una tendencia alcista o bajista.
Además, las velas diarias muestran un volumen decreciente y cuerpos cada vez más pequeños, lo que indica que antes de la publicación del dato de inflación (CPI) de esta semana, es poco probable que haya grandes movimientos.
Un detalle a tener en cuenta es que en el gráfico de 4 horas (H4), los mínimos vienen subiendo: el viernes pasado el mínimo fue 4365, el lunes 4380, quedando claro que la fuerza de las caídas es cada vez menor. Siguiendo esta tendencia, el mínimo del martes podría situarse más arriba; por debajo, atención a la zona de 4400, y si se sigue con tendencia alcista hoy, las referencias al alza serán 4450 y el máximo de 4500.
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