Los centros de datos impulsan el auge de la construcción no residencial en Estados Unidos; UBS nombra a Caterpillar (CAT.US) y otras acciones potencialmente beneficiadas
Las construcciones no residenciales en Estados Unidos continuaron expandiéndose en agosto, y el fuerte aumento de proyectos de centros de datos ayudó a compensar el impacto de la debilidad en el inicio de obras de infraestructura.
De acuerdo con información de la APP de Zhihui Finance, según un análisis de UBS basado en datos de Dodge Data & Analytics, los inicios de construcción no residencial en Estados Unidos continuaron expandiéndose en agosto, y el fuerte aumento de proyectos de centros de datos ayudó a compensar la debilidad en inicios de infraestructura.
En un informe del 22 de septiembre, el analista de UBS Steven Fisher y su equipo indicaron que el volumen total de inicios de construcción no residencial creció un 5,8% interanual en agosto, con un incremento del 17,4% en los últimos tres meses. En el plazo de seis meses, el crecimiento fue del 25,8%, y en los últimos doce meses el aumento alcanzó el 22,1%.
Centros de datos lideran el boom de la construcción
Las cifras generales de agosto ocultan una marcada diferenciación entre obra de edificación e infraestructura. El volumen de obras de edificación creció un 31,8% interanual, con un salto del 248% en los inicios de centros de datos. Los inicios en el sector manufacturero aumentaron un 33%, los de edificios gubernamentales se dispararon un 201% y los hoteles un 55%.
En una perspectiva de mayor plazo, la tendencia de expansión de los centros de datos resulta aún más notoria. Este segmento creció un 262% en los últimos tres meses, un 246% en seis meses y un 197% en los últimos doce meses.
Para los inversores, estos datos refuerzan la evidencia de que el gasto vinculado a inteligencia artificial y computación en la nube está convirtiéndose en un motor cada vez más relevante de la actividad constructiva en EE. UU. UBS prevé que, impulsado por centros de datos, proyectos energéticos, manufactura (incluidas instalaciones de semiconductores y farmacéuticas) y obra de infraestructura, el gasto en construcción no residencial volverá a acelerar su crecimiento en la segunda mitad de 2026. Los inicios de obra son un indicador adelantado clave, ya que los proyectos pueden tomar años para completarse y los inicios actuales se traducirán en gasto futuro en equipos, ingeniería, materiales y mano de obra.
Actualmente, UBS proyecta que el gasto nominal en construcción no residencial en EE. UU. caerá un 0,9% en 2026, para luego crecer un 6,7% en 2027. Anteriormente, UBS había estimado un crecimiento del 6% para el próximo año y del 3% para este año.
La infraestructura enfrenta obstáculos
La construcción de infraestructura ha ejercido cierta presión sobre el dinamismo del sector. En agosto, los inicios de infraestructura disminuyeron un 21,5% interanual, mientras que en julio habían crecido un 9,2%. Dentro de este segmento, los inicios en calles y autopistas cayeron un 27,6%, los puentes un 38% y las centrales eléctricas junto a obras de gas natural bajaron un 19,3%. Las presas, embalses y proyectos de desarrollo fluvial fueron la excepción destacada, con un aumento del 69%.
En periodos más largos, la dinámica de los inicios de infraestructura es notablemente más sólida. En los últimos seis meses subieron un 23,1% y en los doce meses un 27,6%. Los inicios de proyectos de energía crecieron un 54% y un 88% respectivamente en esos plazos.
UBS indicó que la reciente debilidad de la infraestructura podría estar relacionada con la incertidumbre sobre la expiración en septiembre —pospuesta a diciembre— de la Ley de Inversión en Infraestructura y Empleo. El banco señaló que el sector podría permanecer deprimido hasta que haya mayor claridad sobre la asignación presupuestaria federal a largo plazo.
Construcción comercial tradicional en baja
No todos los segmentos del mercado participaron de esta expansión. En agosto, los inicios de almacenes descendieron un 21,7%, acumulando una caída del 17,7% en los últimos doce meses. Excluyendo los centros de datos, la construcción de oficinas descendió un 15% en agosto, destacando el impacto distorsivo de la inversión en centros de datos sobre el mercado de oficinas en general.
UBS espera que, debido al elevado nivel de los tipos de interés a largo plazo y la lenta recuperación de la construcción comercial, el gasto en este segmento mantenga tasas de crecimiento negativas hasta finales de 2026.
¿Qué empresas pueden beneficiarse?
El impacto inversor de esta tendencia alcanza a varias firmas industriales y de materiales. UBS destaca que las siguientes empresas están expuestas a la actividad de construcción no residencial en EE. UU.: en maquinaria, Caterpillar (CAT.US), Deere (DE.US) y United Rentals (URI.US); en ingeniería y construcción, Quanta Services (PWR.US), Jacobs Engineering (J.US), Fluor (FLR.US) y EMCOR (EME.US); y en hierro y materiales, Nucor Steel (NUE.US), Steel Dynamics (STLD.US), Martin Marietta Materials (MLM.US) y Vulcan Materials (VMC.US).
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
BUZZ-Comentario: octubre podría ser el mes en que el euro rompa su rango
Reuters, 8 de octubre – En el gráfico mensual del euro versus el dólar, están formándose dos señales bajistas, que podrían confirmarse con el cierre de octubre: la primera es una ruptura por debajo del límite inferior de un rango que se ha mantenido durante poco más de un año; la segunda es un cierre por debajo de la media móvil de 100 meses. Rango de precios: Después de subir de 1.0125 a 1.1830 entre febrero y julio de 2025, el euro/dólar se consolidó lateralmente entre 1.1325 y 1.2084. Según los precios de cierre, la media móvil de 200 meses (actualmente en 1.1825) constituye la mayor parte de la resistencia superior, mientras que la media móvil de 100 meses (actualmente en 1.1194) proporciona soporte. Ruptura: Presionado por preocupaciones fiscales, el par cayó de niveles apenas superiores a 1.1700 en agosto hasta el mínimo de 1.1161 en octubre, con el euro rondando los valores más bajos en 17 meses. Los principales impulsores incluyen crecientes riesgos fiscales y políticos en la eurozona, el aumento de los rendimientos globales y un dólar firme respaldado por precios elevados de la energía y expectativas hawkish de la Reserva Federal. Confirmación de señales: Octubre recién comienza y las tendencias no están claras: el precio spot está prácticamente encima de la media móvil de 100 meses (100-MMA). Un cierre mensual por debajo de 1.1325 confirmaría la ruptura del rango; un cierre por debajo de 1.1194 confirmaría la segunda señal. Si ambos se dan simultáneamente, los niveles de soporte más profundos podrían ser puestos a prueba antes de fin de año. Niveles clave: Los niveles de retroceso de Fibonacci entre el rally de 1.0125 a 1.2084: El retroceso del 38.2% está en 1.1336, coincidiendo con el fondo del rango y reforzando su función de resistencia en cualquier rebote. El retroceso del 50% está en 1.1105, como primer objetivo bajista. La parte superior de la nube de Ichimoku en el gráfico mensual se encuentra en 1.0938, entre los niveles del 50% y 61.8%. El retroceso del 61.8% está en 1.0873, como objetivo más profundo. Indicadores de momentum: El RSI mensual muestra tendencia bajista y la lectura del indicador de momentum a 14 meses es negativa, ambas apoyando la perspectiva bearish. Condiciones de invalidación: Si el precio recupera niveles y el cierre mensual supera 1.1325, estas señales se invalidarán y el par volverá a operar en rango. Para más detalles, hacé clic en FXBUZ EUR/USD Monthly Chart: https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/buzz/zdvxeqlxzpx/Pasted%20image%201791448056243.png (Para conveniencia de usuarios no angloparlantes, Reuters ha automatizado la traducción de sus reportes a varios idiomas. Debido a posibles errores o a la falta de contexto, Reuters no garantiza la precisión del texto traducido automáticamente, y lo ofrece solo para facilitar su lectura. Reuters no asume responsabilidad por daños o pérdidas derivados del uso de dicha función.)
¿Es L'Oréal más confiable que el gobierno francés? La venta masiva de bonos del Estado francés crea el fenómeno de la inversión de la curva, y casi el 40% de los bonos corporativos de alto grado ofrecen un rendimiento inferior al de los bonos soberanos.
Bajo la venta de bonos del gobierno francés, los rendimientos de bonos corporativos por 215 mil millones de euros están por debajo de los bonos del gobierno, con un aumento de tamaño de 18 veces este año. Los inversores están migrando hacia bonos corporativos de alta calidad como refugio seguro.
Citi: Las ganancias operativas del tercer trimestre de Samsung superan las expectativas, mostrando un fuerte impulso en la recuperación de su negocio de semiconductores.
El beneficio operativo preliminar de Samsung Electronics en el tercer trimestre alcanzó 107.4 trillones de won, lo que representa un aumento del 20% respecto al trimestre anterior y un incremento del 782% interanual. Citibank indicó que el principal motor detrás de este explosivo rendimiento es la fuerte recuperación del negocio de semiconductores, suficiente para compensar los efectos negativos del tipo de cambio, el gasto en bonos y las pérdidas del área de móviles. Con el aumento en la producción de HBM4 y una importante alza en el ASP, Citibank mantiene una perspectiva positiva sobre la flexibilidad de ganancias de la empresa para 2027 y reafirma su recomendación de compra.
Revisión - BUZZ - Adelanto: Se espera que las ganancias por acción de PepsiCo se mantengan estables, inversionistas atentos al gasto del consumidor
La acción de PepsiCo (PEP.O) cayó un 1,4% el miércoles, cerrando en $124,02. La empresa publicará su reporte trimestral el jueves antes de la apertura del mercado. Los inversores están observando atentamente si el ajuste en los presupuestos de los consumidores genera presión. Según datos de London Stock Exchange Group (LSEG), Wall Street espera que los ingresos de este gigante de bebidas gaseosas y snacks crezcan alrededor del 4% interanual en el tercer trimestre, alcanzando $24,96 billions, y que el beneficio ajustado por acción (EPS) sea de $2,29, igual al del año pasado. En el trimestre anterior, PEP superó las expectativas de ingresos, pero advirtió que el crecimiento en Norteamérica se moderaría debido al ajuste presupuestario de los consumidores. Frente a las presiones de costos y la amenaza de los medicamentos para bajar de peso GLP-1, PepsiCo (PEP) está cerca de agotar el tiempo para alcanzar las metas de crecimiento y margen de beneficio establecidas tras la inversión de $4 billions realizada hace un año por Elliott Management, inversor activista. En lo que va del año, la acción de PEP cayó aproximadamente un 14%, quedando por detrás de la subida de alrededor del 8% del S&P 500 Soft Drinks & Non-Alcoholic Beverages Index .SPLRCBEVS y del aumento del 6% del S&P 500 Consumer Staples Index .SPLRCS. El ratio precio/beneficio reciente de la acción es de 14 veces, por debajo del promedio de 21 veces en los últimos cinco años. Entre 25 analistas, las recomendaciones se distribuyen así: 7 aconsejan “comprar fuerte” o “comprar”, 17 sugieren “mantener” y 1 recomienda “vender”. El precio objetivo promedio es de $152, menor al nivel de $170 reportado el 7 de julio. (Para facilitar a los no angloparlantes, Reuters traduce automáticamente su informe a varios idiomas. Dado que la traducción automática puede tener errores o carecer de contexto, Reuters no garantiza la precisión del texto traducido automáticamente, solo lo ofrece para comodidad de los lectores. Reuters no se responsabiliza por daños derivados del uso de esta función de traducción automática.)
Precios de las criptos
Más
