JPMorgan sigue optimista sobre las acciones tecnológicas: la reducción en las posiciones y la caída en las valoraciones abren espacio para un renovado interés de los inversores.

Según ha informado Jinshi Finance APP, el equipo de estrategas de JPMorgan considera que, con la disminución del posicionamiento excesivo, unos resultados sólidos y una valoración más realista, las acciones tecnológicas recuperarán parte del impulso perdido desde finales del primer semestre, y es probable que los inversores vuelvan a entrar en este sector.

El equipo liderado por Mislav Matejka escribió en un informe publicado el lunes que la pausa en el repunte de los últimos tres meses ha dejado las posiciones más limpias y los precios de las acciones ya no son caros. Además, el aumento del gasto de capital y la solidez continuada de los beneficios “deberían apoyar el reingreso de los inversores en este sector”.

Las tecnológicas siguen liderando claramente el S&P 500 en lo que va del año, aunque el repunte se ha enfriado en los últimos meses por el temor a que la gran inversión en IA no ocasione los retornos que esperan los optimistas. Dentro del sector, la valoración de los “Siete Magníficos” de la bolsa estadounidense está en el nivel más bajo de los últimos 10 años, y las acciones de semiconductores están superando una etapa difícil. Recientemente, Dario Amodei de Anthropic y Sam Altman de OpenAI instaron a coordinar una desaceleración en el desarrollo de IA avanzada, lo que ha agravado aún más las dificultades de este segmento.

“Sospechamos que finalmente no se producirá una desaceleración significativa, porque esta carrera sigue siendo una cuestión de supervivencia: el ganador se lleva todo”, escribió Matejka. JPMorgan indica que, aunque es improbable que se repita el repunte de la primera mitad del año, aún existen oportunidades.

No solo JPMorgan considera que la valoración de los “Siete Magníficos” está en el nivel más bajo de la década. Los datos del Comité Global de Inversiones de Morgan Stanley Wealth Management muestran que la prima de valoración de los “Siete Magníficos” estadounidenses respecto a las otras 493 acciones del S&P 500 es solo del 10%, el nivel más bajo en más de diez años, mientras que, en conjunto, estos gigantes aún presentan un crecimiento de beneficios anual de alrededor del 45%.

Lisa Shalett, directora de inversiones de Morgan Stanley Wealth Management, escribió en un informe: “En comparación, consideramos que estos gigantes de la nube a gran escala ahora parecen demasiado baratos”.

Tomemos a Nvidia como ejemplo: su ratio PER estimado a 12 meses es de solo 18,7 veces, frente a un promedio histórico de 36,9 veces. Vivek Arya, analista de semiconductores de Bank of America Securities, reiteró la calificación de “comprar” y considera que el PER actual de 18 veces es el más bajo en siete años, calificándolo como “una excelente oportunidad para incrementar posiciones”.

Según Matejka, una nueva ola de entusiasmo por las tecnológicas debería impulsar el mercado bursátil surcoreano; tanto Samsung Electronics como SK Hynix tienen sede en Corea del Sur, lo que indirectamente beneficiaría a las acciones de mercados emergentes.

“Dado el peso considerable de las tecnológicas, un mejor desempeño de éstas claramente ayudará al mercado”, comentó. “Dicho esto, no creemos que sea determinante; el mercado podría seguir subiendo sin que la IA tenga que superar las expectativas”.