Conferencia telefónica del cuarto trimestre de Micron (MU.US): la gerencia destaca que "no se ve un punto de equilibrio entre oferta y demanda"; el 75% de los envíos del próximo año ya está asegurado; 2028 será más ajustado que 2027.

Según información de Zhihui Finance APP, tras el cierre del mercado estadounidense el 30 de septiembre (hora del Este), Micron Technology (MU.US) publicó su informe de resultados del cuarto trimestre fiscal de 2026. Durante la conferencia telefónica, la gerencia transmitió señales optimistas, señalando que la demanda de memorias impulsada por la IA sigue siendo robusta, que la oferta y la demanda permanecerán tensas en 2027 y 2028, y que la compañía tiene una creciente confianza en el crecimiento a largo plazo. La gerencia indicó que más del 75% de los envíos para el año fiscal 2027 ya están asegurados y que los Acuerdos Estratégicos de Clientes (SCA) cubren cerca del 35% de las ventas proyectadas hasta 2030. El crecimiento de HBM supera al de la DRAM tradicional y los precios para 2027 ya fueron significativamente ajustados al alza. En el lado de la oferta, las restricciones son impuestas por la construcción de salas limpias, rendimientos decrecientes de la transición tecnológica y el aumento del trade ratio de HBM. La empresa aún no observa un horizonte claro de equilibrio entre oferta y demanda.

El punto central de la gerencia es: la demanda de memorias impulsada por la IA está lejos de equilibrarse con la oferta; se espera un mercado constantemente tenso en 2027 y 2028, e incluso 2028 podría ser más ajustado de lo previamente previsto. Manish Bhatia, presidente y COO, indicó que la cantidad de servidores continuará creciendo en 2027 y que el rápido auge de la IA asistencial está generando demanda adicional de memoria "driven by CPU". Más del 75% de los envíos para el 2027 ya están asegurados y las negociaciones para asignación a clientes se extendieron hasta 2028. En la oferta, los cuellos de botella siguen siendo rendimientos decrecientes en tecnología, crecimiento de HBM por encima de DRAM tradicional, aumento del consumo de capacidad de HBM (trade ratio) y los largos tiempos de construcción de salas limpias, factores estructurales que impiden divisar cuándo habrá equilibrio oferta-demanda.

HBM sigue en el centro de la atención. La gerencia indicó que el ritmo de envíos de HBM superará el de la DRAM tradicional, con su participación en la capacidad total de la industria aumentando hacia 2028; los precios de HBM para el año 2027 ya subieron de forma significativa y a comienzos de año serán nuevamente reajustados para recortar la brecha de rentabilidad respecto a la DRAM tradicional. En cuanto a participación de mercado de HBM, la empresa no busca un número específico sino mantenerla cercana al promedio global de DRAM. Respecto a HBM4E, Scott DeBoer comentó que llevan más de un año co-diseñando NV HBM junto a Nvidia, lo que resultará en el primer gran producto HBM personalizado, diferenciado por consumos, velocidad y calidad, esperando obtener alto valor y fuerte ROI.

En cuanto a los Acuerdos Estratégicos de Clientes (SCA), la empresa ha firmado 26 SCAs que cubren aproximadamente el 35% de las ventas hasta 2030, abarcando tanto DRAM como NAND. Dentro de eso, la DRAM representa un poco menos del 35%, y la NAND en términos de bits, algo más. Los 10 nuevos acuerdos incluyen clientes de todos los tamaños y cubren todas las unidades de negocio. Aproximadamente tres cuartas partes de los ingresos bajo SCAs cuentan con marcos de precios definidos y el resto con negociación periódica o precios según mercado, la mayoría bajo rangos máximos/mínimos; los nuevos acuerdos ya han ajustado precios de acuerdo al contexto actual y las perspectivas de escasez futura.

En cuanto a inversiones de capital, el CFO Mark Murphy explicó que el aumento en el gasto en construcción de salas limpias para el 2027 está enfocado en acelerar la expansión de capacidad hacia fines de 2028 y más allá; pero esa inversión no se traduce inmediatamente en bits, ya que adaptarán la capacidad según tendencias de demanda y acuerdos con proveedores de equipamiento. Sobre China, la gerencia indicó que la exposición sigue bajando y que esperan reducirla a un dígito en 2027; afirman mantener al menos dos nodos de ventaja tecnológica sobre la competencia china. El DRAM 1-gamma ya constituye la mayoría de los bits y el 1-delta entrará en producción masiva en la segunda mitad del próximo año, donde EUV sigue siendo el diferencial clave.

Respecto a móviles y cliente, la gerencia admite una caída secuencial en bits enviados, pero destaca que los ingresos crecieron por mejores precios y mix, con fuerte demanda para las gamas altas de cliente y smartphones flagships. Para NAND, se espera que la industria crezca en torno a un 20% anual en 2027–2028, permaneciendo en tensión; las salas limpias de Singapur se destinan a I+D avanzada y pilotos de HBM, lo que causó un crecimiento menor que el sector para este año, pero la transición a G9 promete un suministro con alto ROI. A grandes rasgos, la gerencia observa que la demanda de hardware IA, los SCAs asegurados y las restricciones de oferta estimularán el desempeño financiero sostenible, aunque los costos iniciales y una menor aceleración en precios podrían limitar parcialmente la expansión de márgenes.

A continuación, la transcripción de la conferencia telefónica de resultados del cuarto trimestre fiscal 2026 de Micron Technology:

Satya Kumar

Vicepresidente de Relaciones con Inversionistas y Tesorero Corporativo

Bienvenidos a la conferencia telefónica de análisis de resultados del cuarto trimestre fiscal 2026 de Micron Technology. Hoy me acompañan el presidente y COO Manish Bhatia, el presidente y jefe de tecnología y producto Dr. Scott DeBoer, y el CFO Mark Murphy.

Les recordamos que lo discutido hoy incluye declaraciones prospectivas sobre oferta y demanda de mercado, tendencias, resultados esperados, proyecciones y otros asuntos similares. Dichas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que pueden causar que los resultados reales difieran significativamente de lo aquí expresado. Consulten nuestros archivos ante la SEC, incluyendo el último formulario 10-K y el próximo 10-Q, para obtener detalles sobre los riesgos que pueden afectar los resultados.

Aunque consideramos razonables nuestras expectativas reflejadas en las declaraciones prospectivas, no podemos garantizar resultados, niveles de actividad, desempeño o logros futuros. No estamos obligados a actualizar declaraciones prospectivas para reflejar hechos reales. Ahora abrimos la sesión de preguntas y respuestas.

Ronda de preguntas

Benjamin Reitzes

Melius Research LLC

Felicitaciones por tu nuevo puesto, Scott. Me gustaría hablar de 2028. Ustedes agregaron comentarios sobre 2028, mencionando que el equilibrio oferta-demanda será aún más ajustado que este año y 2027. ¿Qué factores cambiaron y qué impacto tiene eso sobre los márgenes? Las proyecciones de márgenes para 2027 fueron claras, pero no creo que los de 2028 difieran mucho de lo que anticipan para 2027. ¿Podrías detallar más sobre 2028?

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Por supuesto, Ben. Contesto primero y Mark puede complementar. Gracias por tus felicitaciones. Sobre 2027 y 2028, las fuerzas de demanda que vemos son incluso mayores que antes. Ya mencionamos que las unidades de servidores crecerán durante 2027. Al mismo tiempo, el auge de la IA asistencial impulsa una demanda centrada en CPU. Al definir el plan del año fiscal 2027, ya tenemos asegurado más del 75% de los envíos, lo que evidencia fortaleza en la demanda y permite extender la negociación con clientes hasta 2028.

Esta es una fuente de confianza: la situación de demanda para 2027 es significativamente más fuerte que las previsiones previas. Al mismo tiempo, con más acuerdos de largo plazo (SCA) negociados con clientes, incluso con extensiones ya pactadas, la confianza en el largo plazo aumentó. Ambas cosas combinadas nos dan un panorama de demanda muy robusto de cara a 2028.

Del lado de la oferta seguimos con las mismas restricciones estructurales: rendimientos decrecientes de las nuevas tecnologías; mayor crecimiento de HBM que de la DRAM tradicional para 2028, lo que implica que HBM representará una proporción mayor del output industrial; además, tanto el trade ratio actual como el futuro, que será aún mayor para versiones avanzadas de HBM, restringen la capacidad.

Además, la construcción de salas limpias en toda la industria lleva mucho tiempo, desde la edificación, certificación hasta equipamiento, y aun después de iniciar producción se requiere varios trimestres para alcanzar ventas significativas. Así que, considerando la demanda y la oferta, por ahora no prevemos equilibrio oferta-demanda.

Mark Murphy

Vicepresidente Ejecutivo y Chief Financial Officer

Ben, agrego algo. Como mencionaste, para 2027 ya dijimos que los márgenes se expandirán en el año frente al primer trimestre gracias a que los precios siguen subiendo, aunque a ritmo más calmado. También reiteramos que el ciclo de suba de precios irá moderándose. Cuando esto ocurra, la combinación de gamas mejorará y podremos optimizarla gracias a nuestra posición técnica y de producto.

Como hemos dicho, el mercado seguirá en tensión hasta 2028 al menos. El principal contrapunto a precios y mix favorables son los costos de arranque. Pero estos puntos están bajo nuestro control y esperamos sostener sólidos resultados financieros.

Benjamin Reitzes

Melius Research LLC

Un seguimiento. Sanjay tuvo un lugar destacado en el almuerzo con Trump. ¿Es optimista respecto al crecimiento del sector y la capacidad de auto-regulación? ¿Esto apoya su perspectiva positiva? ¿Se discutió más sobre memorias?

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Ben, Sanjay no está conectado, pero puedo comentar lo que sé. Sin duda, estamos contentos de haber sido parte del foro. Micron fue invitada junto a empresas de modelos y aceleradores, lo que demuestra la importancia de la memoria. El libro blanco emitido tras la reunión fue firmado por muchas empresas y servirá de base para asegurar la infraestructura de IA, sobre todo la de hardware.

Según lo que sé, se debatió mucho sobre cómo gestionar desafíos de seguridad mediante soluciones tecnológicas, lo que exige hardware más avanzado, mayor performance, menor latencia y memorias de mayor ancho de banda. Los gateways para gestionar la seguridad dependerán mucho de la disponibilidad de este hardware de memoria de alto rendimiento.

Melissa Weathers

Research de Deutsche Bank

Felicitaciones a ambos por los nuevos roles. En los últimos trimestres han dado alguna perspectiva sobre TAM total de HBM a 2028 y 2030. Ahora el entorno de precios cambió. ¿Están dispuestos a actualizar el dato TAM de HBM? ¿Pueden ayudarnos a descomponer cuánto del crecimiento es por bits y cuánto por precios? ¿Cuál es la nueva visión de mercado?

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Gracias, Melissa. Por ahora no actualizamos perspectivas sobre el TAM. Sí hemos dicho que los envíos de HBM crecerán más rápido que los de DRAM tradicional, por lo que la proporción de HBM en la capacidad industrial seguirá subiendo a 2028. En precios, al menos para nosotros, el precio de HBM 2027 subió mucho y a comienzos de año se reajustará para acortar la diferencia de rentabilidad respecto a DRAM tradicional. Más allá de eso, no comentamos sobre el TAM de HBM. Es un mercado en crecimiento, clave para liberar el potencial de la IA, así que sigue siendo central dentro del sector.

Melissa Weathers

Research de Deutsche Bank

Entiendo. Desde la perspectiva de participación de mercado, ¿hay novedades sobre el objetivo en HBM? Antes comentaron buscar una participación similar al promedio global, es decir, algo arriba del 20%. ¿Sigue vigente? Además, hablaron sobre HBM4E y colaboración con Nvidia. ¿Tienen más info sobre clientes y planes para 2027 y HBM4E?

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Contesto primero; sobre HBM4E, Scott lo toma. En cuanto a HBM, alcanzamos un hito hace un año: lograr la misma cuota de mercado en HBM que en la DRAM global. Desde entonces, dijimos que el objetivo es mantenerla cercana a ese nivel pero no fijamos una meta rígida. La participación irá fluctuando por diversos factores, pero tal como mencioné antes, HBM es vital para seguir cerca de los clientes de aceleradores y liberar el potencial de otras aplicaciones IA.

Scott DeBoer

Presidente y Chief Product & Technology Officer

Sobre la colaboración con Nvidia, esta será el primer gran producto personalizado de HBM del mercado. Llevamos más de un año trabajando juntos sobre la NV HBM para HBM4E. Creemos que esto permite crear mucho más valor que con el HBM4E estándar y que impactará en cómo evolucionan los sistemas futuros.

Atif Malik

Research de Citigroup

Sobre los 26 SCAs que cubren el 35% de ventas a 2030. ¿Incluyen ambos, DRAM y NAND? ¿Pueden desagregarlo?

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Atif, sí. No lo separamos, pero los SCAs incluyen tanto DRAM como NAND y se extienden hasta 2030. DRAM está un poco por debajo del 35% y el bit de NAND, algo por encima. Mirando al futuro, tendremos aún más volumen disponible y es posible que conforme negociemos más SCAs, ese porcentaje aumente.

Atif Malik

Research de Citigroup

Entiendo. Respecto al impacto de la competencia china, ¿pueden confirmar que la exposición de ventas a China es más baja? Y Scott, ¿cómo evalúas si los rivales chinos acortan la brecha técnica?

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Sobre eso, sí, nuestra exposición a China ha venido bajando estos años y trimestres, y esperamos que entre en cifras de un dígito en 2027.

Scott DeBoer

Presidente y Chief Product & Technology Officer

Técnicamente, mantenemos al menos dos nodos de ventaja sobre los rivales chinos. Nuestra prioridad es conservar esa diferencia y aportar verdadera diferenciación a los productos y la competencia. El DRAM 1-gamma constituye ya la mayoría de los bits y será nuestro mayor nodo histórico; depende de la tecnología EUV. La siguiente generación 1-delta va bien encaminada para producción masiva en la segunda mitad del año que viene. La EUV es clave en todos los nuevos nodos, y nuestra experiencia con proveedores y técnicas de máscara sigue diferenciando a Micron.

Karl Ackerman

Research de BNP Paribas

Ven demanda sólida en casi toda la gama, pero en móviles y cliente los envíos de bits caen por segundo trimestre. ¿El alza de precios limita la demanda allí? Además, en ese segmento avanzaron más lento con SCAs. ¿Ese grupo aportó al crecimiento de SCAs?

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Gracias, Karl. En móviles y cliente, sí bajaron los bits trimestre a trimestre, pero los ingresos crecieron por precios y mejor mix. El segmento premium de cliente y smartphones flagship demanda mayor capacidad y performance, es una prioridad para nosotros. Por eso prevemos crecimiento de ventas, aunque caigan volúmenes.

En cuanto a SCAs, los tenemos en todas las unidades de negocio, incluso móvil y cliente. No damos el desglose pero sirven para mantener la diversificación de suministro en todos los mercados finales.

Karl Ackerman

Research de BNP Paribas

Entiendo. Pregunta para Scott. ¿Cómo evalúan la competitividad de sus chips base optimizados en HBM4E frente a la industria? Algunos clientes eligen soluciones personalizadas. ¿Dónde se concentra el valor, en el cliente computacional o el proveedor de HBM?

Scott DeBoer

Presidente y Chief Product & Technology Officer

Por aclarar: en HBM4E, con Nvidia co-diseñamos pero no usamos chip base interno como en HBM4. El diseño conjunto para HBM4E aplica tanto a producto personalizado como a estándar JEDEC.

La diferenciación se refleja, como demostramos en generaciones pasadas, en consumo, velocidad y margen de colaboración con el cliente. Diferentes proveedores rinden distinto y creemos que esto seguirá siendo la baza de Micron.

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Karl, en cuanto a valor económico, HBM es gama alta. Como indicó Scott, el NV HBM personalizado también será de alto valor. Confiamos en que HBM siga aportando fuerte ROI.

James Schneider

Research de Goldman Sachs

Felicitaciones a Manish y Scott. Quisiera saber qué buscan los 10 nuevos clientes con los SCA firmados este trimestre. Obviamente aspiran a suministro y plazo más largo. ¿Cambió la estructura de precios? Considerando la escasez prevista para 2027 y 2028, ¿evitan ahora fijar topes y pisos en precios?

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Gracias, Jim. El marco de los SCA es similar, la diferencia está en que la negociación refleja el contexto y perspectivas actuales de precios, así que los precios han ido al alza. Eso se ve en las negociaciones actuales, mientras que los acuerdos anteriores respondían al mercado de CQ2. Explicamos que cerca del 75% de los ingresos bajo SCA tienen precios predefinidos y el otro 25% van por negociación periódica o dinámica de mercado.

El marco general es similar: la mayoría tiene rango de precios, pero los nuevos acuerdos ya toman en cuenta la situación de mercado y lo que prevemos para el futuro de oferta limitada.

James Schneider

Research de Goldman Sachs

Entiendo. ¿Eso implica que los precios mínimos y máximos se ajustaron al nivel más alto actual? ¿O cambió la naturaleza misma de los términos? ¿Han revelado si los clientes de hyperscale están incluidos? ¿Eso va dentro del TAM?

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Hay varios marcos. Lo que dije es que la mayoría que tiene marcos con rangos, pero seguimos usando distintos esquemas. Desde la última ejecución, los 10 nuevos SCA firmados van de clientes chicos a grandes. No especificamos más que todos los negocios tienen SCA y los tamaños van de pequeño a grande, incluyendo estos 10 recientes, lo que suma 26 acuerdos en total.

Christopher Caso

Wolfe Research, LLC

Primer pregunta: capital y comparación entre inversiones en construcción de fábricas versus herramientas. Entiendo que crecen más rápido las inversiones en construcción. La capacidad de sala limpia es hoy restrictiva, así que el gasto no se traduce en bits antes de 2029, quizá más tarde.

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Chris, empiezo yo y luego Mark. Así es. El principal cuello de botella industrial es hoy la sala limpia: el rápido auge de IA surgió hace muy poco y hacer salas limpias lleva tiempo, así que nos enfocamos ahí. El gasto en construcción para 2027 sube, mayormente destinado a salas limpias que abrirán a fines de 2028 en adelante. Por eso hay que invertir desde ahora y demuestra nuestra confianza en el largo plazo; esa seguridad viene tanto de tendencias actuales como de la estructura de SCAs y clientes que ya aseguraron compromisos hasta después de 2030. Los SCAs son transformadores: nos alinean con la demanda a futuro y permiten invertir con seguridad.

Mark Murphy

Vicepresidente Ejecutivo y Chief Financial Officer

Chris, agrego. La mayor parte del incremento es gasto en construcción para acelerar salas limpias disponibles hacia 2028 o más adelante. Esperamos que esa tendencia siga tras 2027. Es importante notar que ese gasto no se transforma en bits de inmediato; las plantas adquirirán equipos y producirán cuando haga falta, según nuestra visión de mercado y de los SCA, que nos ayudan a sintonizar la demanda y asegurar retorno de la inversión.

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Otra cosa, Chris: adaptaremos la sala limpia y la capacidad según la demanda futura. Tenemos acuerdos de largo plazo con proveedores de equipos para asegurar máquinas en el momento correcto, pero igual el equipamiento se hará según la tendencia de demanda cuando toque.

Christopher Caso

Wolfe Research, LLC

Entiendo. Siguiente: impacto de la fuerza CPU sobre la demanda de bits total y el balance oferta-demanda. Es quizás el mayor factor nuevo del año. La CPU no tiene efecto trade ratio como HBM. ¿Cuánto explicó el desbalance?

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Las cargas de trabajo de IA asistencial en CPU son un factor clave. Memorias LP, DDR y SSDs tienen alta adopción en esos flujos y ya aportan valor tanto a empresas como consumidores. Eso impulsa el fuerte crecimiento de servidores (altos dobles dígitos). El avance de chips lógicos acompaña la IA, y genera más demanda sobre DRAM, que es la principal restricción y no los lógicos ni el consumo eléctrico de los centros de datos.

Mencioné que las cargas de trabajo asistenciales empresariales tienen muchas implementaciones de software. Por ejemplo, el caso de Muse de Meta, que en pocas semanas ilustra cuán rápido las cargas asistenciales impactan al consumidor.

Joseph Moore

Research de Morgan Stanley

El crecimiento de la oferta se está ralentizando para el año que viene pese al alza de inversiones, lo cual es curioso. Han mencionado el efecto HBM, pero el diferencial no parece tan grande. ¿Por qué cae la oferta si la inversión sube?

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Joe, ¿te refieres a DRAM y NAND?

Joseph Moore

Research de Morgan Stanley

Sí, pero especialmente DRAM.

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Ya explicamos que HBM crece más rápido que DRAM tradicional. El sector va migrando de HBM3 a HBM4 y, hacia fines de 2027, a HBM4E, lo que eleva el trade ratio. Eso y que los nuevos nodos aportan menos bits por tecnología, junto con el timing de conversión, restringe el crecimiento. Pero el factor principal sigue siendo el espacio de sala limpia: aunque en Idaho sumaremos producción en 2027 y otros podrían abrir salas limpias, se requieren varios trimestres para un crecimiento significativo. Por eso esperamos menor envío sectorial de DRAM en 2024.

Joseph Moore

Research de Morgan Stanley

Tiene sentido. Si asumen una oferta conservadora y al final hay más, parece haber demanda reprimida. Algunos racks IA bajan specs por falta de memoria; si aumenta la oferta, ¿volverán a specs más altos? ¿Es muy optimista?

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Eso es lo central. Como Sanjay dijo, creemos que los clientes hoy optimizan la producción de chips lógicos según la memoria disponible. Si hubiese más memoria, sería fácil agregarla a las cargas IA para mejorar performance y experiencia, tanto en aceleradores como CPUs.

Mehdi Hosseini

Susquehanna Financial Group, LLLP, Research

Algunos follow-ups. Resaltaron que los envíos de bits NAND se quedan por debajo del sector en 2026. ¿Qué esperan para 2027–2028? ¿Pueden crecer en línea con el promedio sectorial del 25%?

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

Mehdi, honestamente, no proyectamos cifras tan lejanas en DRAM o NAND. Sí prevemos escasez en NAND aun si la industria crece alrededor de 20% en 2027 y 2028. Nuestra capacidad está influida por varios factores: uso actual de parte de Singapur para I+D avanzada; también preparamos la rampa de la planta de HBM, lo que restringe el crecimiento actual pero la transición a G9 permitirá más eficiencia en costo y ROI. Además, la nueva sala limpia en construcción estará lista para la segunda mitad de 2028.

Mark Murphy

Vicepresidente Ejecutivo y Chief Financial Officer

Mehdi, dada la hora, haz tu segunda pregunta y luego yo agrego.

Mehdi Hosseini

Susquehanna Financial Group, LLLP, Research

Disculpa, Mark. Rapidito: buscando la opinión del equipo. Viendo la DRAM, en wafer level, los equipos son los mismos. Históricamente veía menos sustitución a ese nivel por la concentración en un solo producto y pocos clientes. ¿Es correcto asumir que hoy la wafer level DRAM sí es más intercambiable y pueden controlar mejor los costos?

Scott DeBoer

Presidente y Chief Product & Technology Officer

Commento primero. Parte cierto, pero lo veo diferente: la variabilidad en front-end es hoy más alta que nunca en DRAM, al optimizar para HBM, SOCAMM de alto rendimiento, LPDRAM y DDR6. Hay que construir productos distintos en el mismo nodo y con más diferenciación. Manish, ¿quieres agregar algo?

Manish Bhatia

Presidente y Chief Operating Officer

A corto plazo, correr distintos productos en la misma línea ayuda a adaptar el mix sin cambiar de planta, pero, como dice Scott, cada producto necesita su propia optimización (ancho de banda y TSV para HBM, procesos únicos para DDR o LP). Lo más importante no es tanto el costo, sino la flexibilidad de ajustar el mix a la demanda, incluso dentro de la misma planta.

Mark Murphy

Vicepresidente Ejecutivo y Chief Financial Officer

Mehdi, la llamada está por terminar. Me alegra que las preguntas se enfoquen en la fortaleza técnica y del negocio a largo plazo. Pensé que aparecerían antes las preguntas clásicas, así que agrego: el guidance para el primer trimestre asume crecimiento secuencial de bits para DRAM y NAND, incremento de costos de doble dígito; por favor tomen nota para sus modelos. Sin incentivos, el gasto en R&D subirá más de mil millones interanual este trimestre y en 2027, por mayor actividad de I+D. Asegúrense de incorporar esta info en sus proyecciones.