¿La rentabilidad a 30 años superará el 6% este mes? La resiliencia económica y la presión inflacionaria impulsan las tasas de interés, mientras la ola de ventas de bonos del Tesoro estadounidense se intensifica.
Los bonos del Tesoro de Estados Unidos volvieron a ser vendidos este lunes y los rendimientos de los bonos a largo plazo alcanzaron máximos no vistos en décadas.
Según informa Jinse Finance, los bonos del Tesoro de Estados Unidos sufrieron otra oleada de ventas este lunes, y los rendimientos de los bonos a largo plazo alcanzaron los niveles más altos en décadas. En un contexto de economía estadounidense en expansión, un auge en la inversión en infraestructura de IA y presiones inflacionarias aún elevadas, los inversores son cada vez más cautelosos respecto a si los rendimientos de los bonos del Tesoro ya alcanzaron su techo.
El lunes, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 y 30 años subieron al menos 7 puntos básicos, alcanzando el 5,34% y el 5,7% respectivamente, ambos tocando sus máximos desde 2002; los rendimientos de los bonos a corto plazo aumentaron entre 2 y 4 puntos básicos aproximadamente. Desde mediados de agosto, los rendimientos de los bonos estadounidenses han ido en ascenso. Por un lado, el mercado tiene que absorber la fuerte demanda de capital impulsada por el crecimiento económico y la inversión en IA; por otro, la inflación persistentemente alta mantiene latente la posibilidad de nuevas subidas de tasas por parte de la Reserva Federal.
Earl Davis, jefe de renta fija de BMO Asset Management, señaló este lunes que es "inevitable" que el rendimiento del bono a 30 años supere el 6%, y probablemente podría suceder este mes. Si su pronóstico se cumple, el rendimiento del bono estadounidense a 30 años alcanzaría un nivel no visto desde el año 2000. Davis considera que la volatilidad actual del mercado de bonos está generando un círculo que empuja las tasas aún más arriba, haciendo que los rendimientos a largo plazo sigan bajo presión alcista.
Al mismo tiempo, los datos del sector servicios publicados este lunes en Estados Unidos reforzaron aún más la cautela en el mercado de bonos. El ISM de servicios de septiembre muestra que la expansión del sector servicios estadounidense se ha desacelerado, pero las presiones sobre los precios aumentaron claramente. El índice de precios pagados subió a 74, superando las expectativas del mercado y alcanzando el nivel más alto desde julio de 2022.
Vail Hartman, estratega de BMO Capital Markets, afirmó que este informe refleja que las presiones inflacionarias se están intensificando, mientras que el crecimiento nominal de la economía sigue siendo fuerte, lo que refuerza aún más los factores clave que han venido oprimiendo el mercado de bonos en las últimas semanas.
Ante el reciente y continuo aumento de los rendimientos de los bonos estadounidense, el mercado encuentra cada vez más difícil determinar dónde está el techo para las tasas a largo plazo. La economía de Estados Unidos sigue creciendo y la fiebre por la construcción de infraestructura de IA impulsa el incremento del gasto de capital de las empresas. Al mismo tiempo, el repunte de la presión sobre los precios en el sector servicios sugiere que el descenso de la inflación podría ser un proceso accidentado. Ambos factores apoyan las expectativas de que las tasas se mantendrán elevadas por más tiempo.
El mercado de swaps de tasas de interés indica que los operadores actualmente estiman una probabilidad de aproximadamente el 25% de que la Reserva Federal suba tasas en la reunión de octubre, y ya han descontado casi por completo otra subida de 25 puntos básicos a más tardar en la reunión de diciembre.
Por lo tanto, aunque las apuestas del mercado por una acción inmediata de la Reserva Federal en octubre no son altas, los inversores siguen previendo la posibilidad de un endurecimiento adicional de la política monetaria en los próximos meses. Para los bonos estadounidenses a largo plazo, el crecimiento robusto, la inflación persistente y el potencial de subas de tasas ejercen presión.
Las próximas subastas de bonos del Tesoro de Estados Unidos esta semana serán una ventana clave para observar el grado de aceptación de los inversores hacia los altos rendimientos actuales. El ciclo de subastas de bonos con cupón comenzará el martes con una emisión de 58.000 millones de dólares de bonos a 3 años. Las subastas siguientes de bonos a 10 y 30 años captarán aún más la atención del mercado, ya que, con los rendimientos a largo plazo alcanzando nuevos máximos en años, la demanda en estas colocaciones servirá para medir directamente si los inversores están dispuestos a aumentar sus posiciones en bonos estadounidenses a largo plazo a los precios actuales.
Si la demanda en las subastas de largo plazo resulta débil, es posible que se intensifiquen las preocupaciones del mercado sobre la oferta y demanda de bonos estadounidenses a largo plazo; por el contrario, si los altos rendimientos atraen una compra sólida, podrían dar cierto respaldo al mercado de bonos, que viene siendo presionado recientemente.
Descargo de responsabilidad: El contenido de este artículo refleja únicamente la opinión del autor y no representa en modo alguno a la plataforma. Este artículo no se pretende servir de referencia para tomar decisiones de inversión.
También te puede gustar
BUZZ-Observación de “Opiniones de brokers”: El sentimiento de Wall Street hacia Marvell Technology se vuelve más positivo a medida que aumentan los motores de crecimiento relacionados con la inteligencia artificial.
El 7 de octubre - Marvell Electronics (MRVL.O) elevó su previsión de ingresos para el año fiscal 2028 a aproximadamente 20 mil millones de dólares, superando las expectativas de Wall Street, debido al aumento del gasto en inteligencia artificial y la creciente demanda de sus chips personalizados para centros de datos. Al menos 11 analistas han aumentado su precio objetivo; la mediana del precio objetivo de las 45 corredoras que cubren la acción es de 325 dólares, según datos compilados por Reuters. Avance total: Morgan Stanley (calificación "neutral", precio objetivo: 300 dólares) comentó que, en un entorno de gastos potenciales de infraestructura de IA de 3 billones de dólares, el objetivo a largo plazo de la empresa es alcanzable, aunque advierte que el pronóstico de crecimiento del 55% al 70% deja poco margen para errores de ejecución, lo que establece una vara alta para los resultados trimestrales. JPMorgan ("sobreponderar", precio objetivo: 360 dólares) afirmó: "La empresa está operando a toda velocidad. La mejora en los resultados no está limitada a una categoría de producto o cliente, sino que es respaldada por múltiples factores de crecimiento en toda la pila de centros de datos". TD Cowen (calificación "comprar", precio objetivo: 350 dólares) señaló que la dinámica de crecimiento de Marvell se ha trasladado completamente a su sólido negocio de conectividad y que los riesgos asociados a su proyecto personalizado XPU se han reducido considerablemente. Melius Research ("comprar", precio objetivo: 445 dólares) cree que, si Marvell ejecuta según lo planeado, su capitalización de mercado podría alcanzar los 1 trillion dollars. (Para facilitar a los usuarios no angloparlantes, Reuters ofrece la traducción automática de su reporte a varios idiomas. Debido a posibles errores en la traducción automatizada o falta de contexto, Reuters no garantiza la exactitud del texto traducido, y se proporciona únicamente para conveniencia del lector. Reuters no se hace responsable de ningún daño o pérdida resultante del uso de la traducción automática).
Las acciones de Penguin Solutions suben abruptamente después de que la empresa elevara su previsión de ingresos para el año fiscal y presentara resultados del cuarto trimestre que superaron las expectativas.
El proveedor de infraestructura para centros de datos de inteligencia artificial, Penguin Solutions (PENG.O), registró un aumento del 6,3% en el precio de sus acciones en operaciones previas a la apertura, alcanzando los 68,26 dólares. La compañía elevó su expectativa de ventas netas para el año fiscal 2027, situando el punto medio del rango en aproximadamente 2,43 billions de dólares, frente a una previsión anterior de 2,17 billions; se espera un crecimiento anual de ingresos del 40%, con un margen de error de ±10%. Para 2027, la proyección de ganancias ajustadas por acción (EPS) es de 4,45 dólares (con una variabilidad de ±0,70 dólares), superando la previsión consensuada de los analistas recogida por LSEG, que era de 3,38 dólares. El informe muestra que los ingresos del cuarto trimestre fueron de 566,7 millones de dólares y el EPS ajustado fue de 1 dólar, ambos superando las expectativas de los analistas. Los siete brokers que cubren la acción le asignaron una calificación de “compra” o superior; el precio objetivo mediano es de 82,5 dólares. Hasta el cierre de la última sesión, las acciones de PENG han subido más del triple en lo que va del año, mientras que el índice S&P 600 de small caps tuvo un aumento de apenas más del 15% en el mismo periodo .SPCY.
BUZZ-UBS rebaja la calificación de Besi a "vender" debido a la adopción de riesgos por enlaces híbridos, y las acciones caen en consecuencia
El precio de las acciones de BE Semiconductor Industries (BESI.AS) cayó aproximadamente un 9,5% después de que UBS rebajara su calificación de "comprar" a "vender" y redujera significativamente su precio objetivo en un 57%, hasta 159 euros. UBS señaló que las expectativas de demanda para la tecnología de empaquetado de chips conocida como "hybrid bonding", que es el núcleo de la lógica de inversión de Besi, “no se han cumplido como se esperaba”. Según UBS, los clientes de aceleradores de inteligencia artificial priorizan la expansión de la capacidad sobre la mejora del rendimiento, lo que desacelera la adopción de hybrid bonding en memoria de alto ancho de banda. UBS estima que en 2028, la tecnología hybrid bonding sólo representará el 10% de la demanda de equipos, frente al consenso del mercado que sugiere alrededor del 50%. El banco calcula que los ingresos de hybrid bonding (HB) para Besi en 2027-28 serán entre un 50% y un 60% menores que el consenso del mercado, y que la demanda de dispositivos ópticos coempaquetados, aceleradores de IA y procesadores de PC probablemente no compensará esa diferencia. UBS aseguró que la capacidad existente de TSMC 2330.TW e Intel INTC.O ya es suficiente para soportar “volúmenes de envío considerables”, y si la adopción no supera las expectativas, el potencial de crecimiento es limitado. Las acciones de Besi continuaron la tendencia bajista del martes, tras una rebaja de rating de Bank of America Global Research basada en preocupaciones similares; el martes, el precio de Besi cerró con una baja del 5,4%. En otros movimientos del sector de semiconductores europeo: ASML ASML.AS bajó un 2,3%, ASM International ASMI.AS cayó un 5,3%, Infineon IFXGn.DE perdió un 5,8%, X-Fab XFAB.PA retrocedió un 5,8%, Soitec SOIT.PA disminuyó un 4,1%, STMicroelectronics STMPA.PA bajó un 3,8%, Aixtron AIXGn.DE cayó un 2,7%, y ams-OSRAM AMS2.VI perdió un 3,6%.
El director de inversiones de Temasek advierte: la reversión de operaciones impulsadas por IA es el mayor riesgo del mercado y podría haber turbulencias en 2027.
El CIO de Temasek afirmó que las inversiones por IA y sus posibles reversiones de operaciones representan el mayor riesgo del mercado, y podría haber turbulencias en 2027. Sin embargo, sigue siendo optimista a largo plazo y planea aumentar la exposición pública a la IA hasta el 70%-75%.
Precios de las criptos
Más
