El precio del oro cae y la plata fluctúa: datos débiles de vivienda contrarrestan el impacto del alza en el precio del petróleo

Informe de Huitong, 20 de octubre—— Durante la sesión matutina estadounidense del martes (20 de octubre), el precio del oro al contado cayó y el precio de la plata al contado experimentó una volatilidad significativa. El mercado inmobiliario de Estados Unidos no cumplió con las expectativas, lo que resalta el impacto de los altos costos de endeudamiento en la economía estadounidense; sin embargo, el aumento en el precio del petróleo crudo y la persistente inflación elevada mantienen a los mercados apostando a que la Reserva Federal podría endurecer aún más su política monetaria. Los datos más recientes del sector inmobiliario aliviaron en cierta medida las preocupaciones inflacionarias que pesan sobre los metales preciosos, pero la renovada tensión en el estrecho de Ormuz limita las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas.

Durante la sesión matutina estadounidense del martes (20 de octubre), el precio del oro al contado cayó mientras que el de la plata al contado mostró una fuerte volatilidad. El mercado inmobiliario estadounidense no cumplió las expectativas, lo que pone de manifiesto el impacto de los elevados costos de financiación en la economía de Estados Unidos; sin embargo, los precios del petróleo crudo continuaron al alza y la inflación sigue persistente, por lo que el mercado sigue apostando a que la Reserva Federal endurecerá aún más la política monetaria. Los últimos datos del sector inmobiliario han aliviado en cierta medida la preocupación por la inflación que presiona a los metales preciosos, pero la situación tensa en el estrecho de Ormuz ha limitado las expectativas de un recorte de tasas. En la sesión matinal, el oro al contado cotizaba en torno a 4.126,87 dólares por onza, con una baja del 0,33%; la plata al contado cotizaba a aproximadamente 57,391 dólares, con un ascenso del 0,52%.



Los datos de la construcción residencial de septiembre en Estados Unidos resultaron débiles, lo que confirma aún más que las tasas hipotecarias elevadas están frenando la inversión en el sector de viviendas. Las nuevas construcciones cayeron un 7,4% interanual. El inicio de construcción de viviendas unifamiliares cayó un 4,6%, a un ritmo anualizado de 859.000 unidades; los permisos de construcción bajaron levemente un 0,2%, a 1,4 millones de unidades, mientras que los datos revisados de agosto fueron de 1,403 millones de unidades. Los permisos de construcción de viviendas unifamiliares disminuyeron un 4,0%, situándose en 845.000 unidades.

El lunes previo, el índice del mercado inmobiliario de la National Association of Home Builders (NAHB) bajó de 32 a 29, el nivel más bajo desde junio de 2012. El aumento de los tipos hipotecarios, el encarecimiento de los costos de construcción y la desaceleración de la demanda han golpeado la confianza de los constructores. Los datos recientes confirman aún más que el entorno financiero restrictivo está teniendo un impacto cada vez mayor en los sectores de la economía más sensibles a las tasas de interés.

El mercado muestra una marcada división de opiniones: por un lado, la actividad económica se debilita; por otro, la presión inflacionaria persiste. En septiembre, el índice de precios al consumidor de EEUU subió un 0,6% mensual y un 3,7% interanual; el índice de precios al productor aumentó un 1,3% mensual y un 6,3% interanual. Los datos de inflación superiores a lo esperado han llevado a los operadores a prever que la Reserva Federal mantendrá las tasas sin cambios en la reunión de política monetaria del 27 al 28 de octubre, con una probabilidad del 82,8% de que las tasas se queden igual y un 17,2% de que aumenten en 25 puntos básicos, según los mercados de futuros. Sin embargo, el mercado sigue estimando que, para la reunión del 9 de diciembre, la probabilidad de una subida de tasas de la Fed es del 93,6%.

Los datos sobre viviendas del martes refuerzan los argumentos para mantener las tasas sin cambios en octubre, pero dados los elevados precios de la energía, estos datos por sí solos difícilmente cambiarán las expectativas de subida de tasas para diciembre. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años ronda el 5,1%, después de alcanzar el lunes un pico de 5,13%; el índice del dólar se debilitó levemente en la noche tras mostrar fortaleza en la jornada anterior.

La Reserva Federal se encuentra en su periodo de “quiet period” previo a la reunión de política monetaria, de modo que los últimos datos económicos son la base principal para evaluar la dirección de la política monetaria. Próxima agenda económica del martes: a las 10 AM ET (UTC+8) se publicará el índice de ventas de viviendas existentes de septiembre. El jueves a las 8:30 AM ET (UTC+8) se publicarán las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de la semana; el viernes a las 9:45 AM (UTC+8) se dará a conocer el índice preliminar de gerentes de compras manufactureras y de servicios de octubre y a las 10 AM (UTC+8) se publicará el índice final de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.

Si los datos del mercado laboral y de la actividad comercial se debilitan aún más, aumentarán las preocupaciones sobre una desaceleración económica y se reducirán las expectativas de nuevas subidas de tasas; una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense apoyaría los precios del oro. Por el contrario, si las expectativas de inflación se mantienen elevadas y los datos económicos superan las expectativas, la Reserva Federal tendrá más razones para continuar con el endurecimiento de la política, ejerciendo presión sobre los precios de los metales preciosos.

El estrecho de Ormuz y la situación entre EEUU e Irán continúan siendo factores de gran incertidumbre para los mercados energéticos. Buques comerciales y objetivos sauditas han sido atacados en serie y el precio del petróleo ha reducido parte de las caídas vistas el lunes. Irán amenaza la seguridad de la navegación en esta zona estratégica, mientras que los hutíes han reanudado acciones militares, lo que aumenta la preocupación por la seguridad del suministro energético en la región del Golfo. Actualmente, el volumen de petróleo transportado por el estrecho de Ormuz ha regresado al 80%-82% de los niveles previos al conflicto, pero el transporte de petróleo sigue siendo problemático, y el riesgo de nuevas interrupciones continúa elevando la prima de riesgo geopolítico.

Irán sigue afirmando que el estrecho está bajo su soberanía; las negociaciones entre Estados Unidos e Irán sobre el levantamiento de sanciones, el tránsito marítimo y un marco de seguridad integral no han alcanzado un acuerdo duradero. El crudo Brent llegó a subir hasta 111,94 dólares por barril, marcando su máximo desde mayo, para luego retroceder hasta 109,53 dólares; el West Texas Intermediate (WTI) superó nuevamente los 100 dólares por barril antes de caer a 98,84 dólares.

El agravamiento de la situación genera señales mezcladas para el oro. El aumento del riesgo geopolítico en el Golfo refuerza la demanda de oro como refugio; sin embargo, el alza del petróleo intensifica las presiones inflacionarias y puede demorar una política monetaria más flexible en Estados Unidos. El informe inmobiliario débil del martes refleja el costo económico de los altos costos de endeudamiento, pero la presión inflacionaria impulsada por el precio del petróleo sigue limitando el potencial alcista del oro.

La plata también enfrenta presión bajista proveniente de la política monetaria, y dado su importante uso industrial, es aún más sensible a una desaceleración económica.

(Gráfico diario del oro al contado. Fuente: Yihuitong)

El próximo objetivo alcista para el oro al contado es superar la zona de resistencia entre 4.141,97 y 4.145,47 dólares; si se rompe con éxito, el próximo objetivo sería 4.199,08 dólares, seguido por 4.217,40 dólares.

El objetivo bajista a corto plazo es quebrar los 4.073,55 dólares, siendo el siguiente soporte más profundo 4.066,54 dólares y luego 3.942,10 dólares.

La primera resistencia se sitúa en 4.141,97 dólares, la siguiente en 4.145,47 dólares; el primer soporte está en 4.073,55 dólares, seguido de 4.066,54 dólares.

El próximo objetivo alcista para la plata al contado es superar la zona de 57,390-57,860 dólares; superando este rango, el objetivo pasa a 58,700 dólares y luego a 59,370 dólares.

El objetivo bajista es romper los 56,920 dólares, con el siguiente nivel bajista en 56,340 dólares y después en 55,400 dólares.

La primera resistencia está en 57,390 dólares, la siguiente en 57,860 dólares; el primer soporte es de 56,920 dólares y el siguiente está en 56,340 dólares.