La situación en Medio Oriente vuelve a intensificarse, generando preocupación por la inflación; los bonos estadounidenses son vendidos y el rendimiento a dos años sube al máximo en una semana.

Según informó la APP de noticias financieras Zhihui Caijing, los precios internacionales del petróleo subieron rápidamente tras conocerse noticias sobre una posible escalada del conflicto en Medio Oriente, lo que generó renovadas preocupaciones en el mercado por el aumento de la presión inflacionaria global. El miércoles, los bonos del Tesoro estadounidense fueron objeto de ventas, lo que provocó un aumento generalizado en los rendimientos de los bonos a distintos plazos, siendo especialmente notable el incremento en los rendimientos de los bonos a corto plazo. Al mismo tiempo, el dólar estadounidense se fortaleció, reflejando que los inversores están revaluando el impacto potencial de los riesgos geopolíticos sobre la inflación y la política monetaria de la Reserva Federal.

Durante la sesión del miércoles, el mercado de bonos del Tesoro estadounidense mostró calma durante la mayor parte del tiempo, pero alrededor de las 2:45 p.m. hora de Nueva York (2:45 a.m. del 22 de octubre de 2026 hora de Beijing), el mercado experimentó una fluctuación significativa. En ese momento, el precio de los futuros del crudo West Texas Intermediate (WTI) subió rápidamente de unos 97 dólares por barril a cerca de 98,50 dólares, impulsando los rendimientos de los bonos estadounidenses hasta sus máximos intradiarios. El rendimiento de los bonos estadounidenses a dos años llegó a subir 5 puntos básicos hasta el 4,83%, alcanzando el nivel más alto en una semana.

Dado que el precio de los bonos se mueve en sentido inverso al rendimiento, el aumento rápido de los rendimientos indica que los inversores están vendiendo bonos del Tesoro estadounidense. Al mismo tiempo, los principales índices bursátiles de Estados Unidos experimentaron una breve caída y el dólar se fortaleció.

Esta volatilidad del mercado estuvo principalmente influida por una noticia relacionada con la situación en Medio Oriente. Según informes, Estados Unidos se preparaba para solicitar la evacuación de parte del personal de sus embajadas en la región del Golfo Pérsico. Debido a que en febrero de este año Estados Unidos e Irán tuvieron un conflicto militar, la noticia provocó rápidamente preocupaciones sobre una nueva escalada en la región.

Sin embargo, después de que funcionarios estadounidenses aclararan que la orden de evacuación solo involucraba a Arabia Saudita, se aliviaron en parte las tensiones del mercado y se disiparon algunas de las fluctuaciones iniciales de precios provocadas por la noticia.

John Briggs, jefe de estrategia de tasas de interés en EE. UU. para Natixis Norteamérica, comentó que el riesgo relacionado con Irán en realidad nunca desapareció por completo. Si los mercados vuelven a preocuparse por una escalada del conflicto, es posible que los rendimientos de bonos globales vuelvan a enfrentar presiones alcistas, ya que la suba de los precios de la energía incrementará el riesgo inflacionario y podría llevar a los inversores a aumentar aún más sus expectativas sobre las tasas de política de los bancos centrales. De hecho, desde el estallido de la guerra en Medio Oriente en febrero, los precios internacionales del petróleo han estado en alza, reavivando la presión inflacionaria global y empujando a la Reserva Federal y otros bancos centrales importantes a subir las tasas de interés.

Para el mercado de bonos, el impacto de la suba del precio del petróleo es particularmente complejo. Por un lado, el riesgo geopolítico suele llevar a los inversores a comprar activos refugio como los bonos del Tesoro estadounidense; por otro lado, si los precios de la energía continúan subiendo y agravan la inflación, el mercado podría anticipar una política monetaria más restrictiva por parte de los bancos centrales, lo que haría subir los rendimientos de los bonos.

Actualmente, este último factor es el que ejerce una presión evidente sobre el mercado de bonos estadounidense. Los rendimientos de los bonos del Tesoro aún rondan los máximos de varios años alcanzados a principios de mes. Previamente, las expectativas sobre un sólido desempeño de la economía estadounidense, el aumento sostenido de la deuda gubernamental y una posible nueva suba de tasas por parte de la Reserva Federal, ya habían impulsado los rendimientos al alza.

Con la nueva suba de los precios internacionales del petróleo, los inversores también se han vuelto más cautelosos respecto al panorama de la política monetaria de la Reserva Federal. La Fed anunciará su próxima decisión sobre tasas de interés el 28 de octubre, y por el momento los funcionarios han entrado en el período de silencio previo a la reunión. Según los precios del mercado de tasas, los operadores asignan una probabilidad de aproximadamente 20% a una suba de tasas en esta reunión.

Aunque esta probabilidad aún no es la expectativa dominante del mercado, la situación en Medio Oriente y los cambios en los precios de la energía siguen siendo factores que pueden influir sobre el juicio de los inversores respecto al futuro de la tasa de interés.

Mientras tanto, el mercado de bonos estadounidense también enfrenta presión por la emisión de nuevos bonos. En la subasta de bonos a 20 años celebrada el miércoles, el rendimiento adjudicado alcanzó el nivel más alto desde que el Tesoro estadounidense reanudó la emisión de este vencimiento en mayo de 2020, lo que resalta que el costo de financiamiento a largo plazo se mantiene elevado.

Además de los factores de inflación y oferta de deuda, el desempeño de las acciones estadounidenses también está incidiendo en la evolución del mercado de bonos. El miércoles, las acciones en Estados Unidos subieron, lo que redujo temporalmente la demanda de activos refugio como los bonos, empujando aún más hacia arriba los rendimientos. Sin embargo, tras las noticias sobre Medio Oriente, el alza en Wall Street sufrió un breve tropiezo.

Cabe destacar que recientemente la relación entre el mercado accionario y el de bonos estadounidense también ha cambiado. En las últimas dos semanas, las acciones de compañías estadounidenses que invierten en infraestructura de inteligencia artificial (IA) han caído abruptamente, generando dudas en el mercado sobre si las enormes inversiones en IA pueden seguir produciendo suficientes beneficios. Al mismo tiempo, algunos inversores comenzaron a temer que el crecimiento económico estadounidense pudiera desacelerarse, por lo que, aunque los precios internacionales del petróleo sigan aumentando, sigue habiendo flujos hacia los bonos del Tesoro estadounidense en busca de refugio.

Estos flujos de capital indican que actualmente el mercado de bonos está siendo jaloneado por múltiples factores. Por un lado, el aumento de los precios de la energía, la presión inflacionaria y las expectativas de suba de tasas de la Fed ejercen presión sobre los precios de los bonos; por otro lado, la corrección de las tecnológicas y el riesgo de desaceleración económica pueden estimular la demanda de refugio.

En términos generales, la situación en Medio Oriente vuelve a ser una variable clave que incide en los mercados financieros globales. Con los precios internacionales del petróleo acercándose al techo del rango volátil desde febrero de este año, los inversores seguirán de cerca si el conflicto escala y si la suba de los precios de la energía lleva a la Reserva Federal a mantener una postura de política monetaria más restrictiva.

Previo al anuncio de la decisión de tasas de la Reserva Federal el 28 de octubre, la evolución de los precios del petróleo, las noticias geopolíticas y la reevaluación de las perspectivas inflacionarias seguirán siendo factores clave que incidan en los rendimientos de los bonos estadounidenses y el desempeño del dólar.