CATS : Trois nouvelles fonctionnalités dans la prochaine mise à jour
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Malgré la baisse des prix du pétrole et le ton accommodant des responsables de la Fed, les rendements des bons du Trésor américain continuent d’augmenter.
La vague de vente sur les obligations américaines continue de se propager, les rendements à 30 ans atteignant un sommet de 24 ans à 5,621 %, tandis que ceux à 10 ans grimpent à leur plus haut niveau depuis 2002. La baisse des prix du pétrole et les signaux accommodants n'ont aucun effet, les taux d'intérêt à long terme poursuivent leur propre trajectoire. Les rendements élevés reconfigurent la structure des actions américaines ; alors que la narration autour de l’IA devient le dernier pilier du marché, la moindre fissure pourrait déclencher une série de secousses.
Le desk de trading de JP Morgan, considéré comme le plus précis des deux dernières années, adopte une position haussière.
La logique de soutien repose sur cinq piliers principaux : une conjoncture macroéconomique supérieure aux attentes, la résilience des consommateurs, des prévisions de bénéfices sous-estimées, une stabilisation des rendements et une amélioration des aspects techniques. Lors du précédent changement d’orientation le 31 août, la stratégie de pair trading long Nasdaq 100 et short Russell 2000 a enregistré un gain cumulé de plus de 8 %, rendant ce nouveau retournement haussier encore plus crédible. Stratégiquement, la technologie reste le cœur des positions longues, mais les outils de couverture évoluent en passant de la vente à découvert de RTY vers des produits dérivés, tout en signalant que le risque de hausse des taux d'intérêt à long terme persiste.
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