Comment les tarifs de Trump deviennent des événements de pump-and-dump pour les cryptomonnaies et les actions IA

La politique tarifaire du président américain Donald Trump a constamment démontré comment une simple annonce peut impacter le sentiment des investisseurs sur les marchés—et comment cela a souvent des répercussions catastrophiques sur la crypto. 

Un comportement similaire peut être observé dans les accords et partenariats de plusieurs centaines de milliards de dollars entre les géants de l’IA et leur effet subséquent sur les actions concernées. Les critiques s’inquiètent du fait que ces mécanismes, par extension, créent une bulle financière en devenir. 

Comment les changements commerciaux secouent les marchés

Les réactions des investisseurs face aux changements soudains de la politique commerciale américaine suivent un schéma répétitif de panique puis de reprise. 

Le dernier exemple en date est survenu plus tôt ce mois-ci, lorsque de nouvelles annonces tarifaires ont déclenché un krach boursier qui a effacé plus de 19 milliards de dollars de positions crypto à effet de levier en une seule journée.

Chaque fois que Trump intensifie ou inverse les tarifs—en particulier contre des rivaux majeurs comme la Chine—les marchés ont tendance à réagir de manière prévisible. Les actions chutent d’abord sous l’effet de l’incertitude et de la peur, puis rebondissent une fois que sa position s’adoucit ou que les négociations reprennent.

Ces fluctuations imitent de près les cycles de pump-and-dump, davantage motivés par le sentiment que par la substance. 

Cependant, ce schéma n’est pas propre à Trump, ni son impact limité à la crypto. Les récents accords de plusieurs milliards de dollars entre les grandes entreprises technologiques et d’IA ont produit des effets similaires. 

La hype dépasse la véritable valeur du marché

L’influence dynamique de Trump sur les marchés va au-delà des tarifs, touchant l’IA moderne et une économie axée sur la technologie. 

Plus tôt ce mois-ci, OpenAI et AMD ont conclu un accord pour le déploiement de capacité de calcul et un bon de souscription permettant à OpenAI d’acquérir jusqu’à 10 % des actions d’AMD. Le jour de l’accord, l’action AMD a bondi de plus de 38 %. 

Cependant, l’action a rapidement commencé à se refroidir. Les analystes et les traders se sont vite rendu compte que l’accord était complexe et pourrait ne pas augmenter immédiatement les profits d’AMD. 

Lorsque Nvidia a de la même manière surpris les investisseurs en annonçant une collaboration de 5 milliards de dollars avec Intel, l’action de ce dernier a bondi d’environ 23 % en une seule journée. Peu après, cependant, les analystes ont commencé à se demander si la réaction du marché n’était pas exagérée.

Ils ont souligné que l’accord n’augmenterait pas immédiatement les profits d’Intel. Au lieu de cela, la hype était fondée sur l’excitation plutôt que sur les fondamentaux. En conséquence, les actions ont reculé dans les jours suivants, transformant ce qui semblait être une grande victoire en un rallye de courte durée. 

À la suite d’autres annonces récentes de plusieurs milliards de dollars de la part de grandes sociétés d’investissement et d’entreprises technologiques, les tendances boursières ont montré le même schéma de fluctuations brutales et de retournements rapides.

Cependant, ces mécanismes diffèrent de manière importante de la façon dont les marchés réagissent aux annonces tarifaires de Trump.

Croissance spéculative dans un système fermé

Les récentes annonces très médiatisées d’un petit cercle de géants de la tech et de l’IA montrent comment une poignée d’entreprises peuvent déplacer d’énormes quantités de capitaux spéculatifs à travers des partenariats majeurs et des accords d’investissement. 

Ce qui distingue cette dynamique, c’est que la majeure partie de cette activité recycle l’argent au sein du même écosystème, créant l’apparence d’une expansion sans nécessairement générer de nouvelle valeur. Les investisseurs affluent, les valorisations explosent, et l’illusion d’une croissance infinie alimente une spéculation accrue.

Cependant, cette économie donne la sensation d’un circuit financier fermé, où la valeur n’est pas nécessairement créée. Elle est plutôt gonflée et transférée.

Le risque d’une bulle auto-entretenue

Tout comme les fluctuations tarifaires de l’ère Trump, les marchés actuels réagissent non pas aux fondamentaux mais aux cycles de liquidité dictés par les gros titres. Le résultat est un système où seule une poignée d’entreprises peut faire bouger les marchés, leurs « deals » agissant comme des catalyseurs pour des vagues d’achats et de ventes spéculatifs.

Si ces annonces deviennent la nouvelle norme, la spéculation amplifiée qui les accompagne pourrait déconnecter les prix des actifs de leur véritable valeur économique. Le plus grand risque qui en découle est la formation d’une bulle financière.

À mesure que de plus en plus d’investisseurs poursuivent ces mouvements dictés par la dynamique, les prix s’envolent davantage. Cela pourrait alimenter un cycle d’optimisme auto-entretenu. Si les accords sous-jacents sous-performent de façon chronique, tout le mécanisme peut soudainement éclater.