Acheter à la hausse plutôt qu'à la baisse ? La baisse du prix de l'or entraîne une diminution de 30 % de la consommation de bijoux en or en Chine au premier semestre, en glissement annuel.
Avec la prix de l'or reculant depuis ses sommets historiques, la demande de bijoux en or a fortement chuté. Selon le dernier rapport du World Gold Council, la consommation de bijoux en or est tombée à son niveau le plus faible depuis la pandémie.
La situation internationale étant instable, le prix de l'or a été complètement "abattu". Les données montrent que le prix de l'or est passé de 5 598,75 dollars/once à la zone des 4 000 dollars/once actuellement.
Le rapport « Global Gold Demand Trends » du World Gold Council pour le deuxième trimestre 2026, publié le 30 juillet, indique que dans le domaine des bijoux en or, la demande mondiale de bijoux en or au deuxième trimestre est tombée à 278 tonnes, le niveau trimestriel le plus bas depuis la pandémie, soit une baisse de 17 % sur un an ; cependant, en termes de valeur, la consommation mondiale de bijoux en or a augmenté de 14 % sur un an à 4 milliards de dollars.
Au deuxième trimestre, la demande de bijoux en or en Chine a atteint 50 tonnes, soit une baisse de 28 % sur un an, marquant la performance la plus faible du deuxième trimestre depuis 2005, et une chute encore plus forte de 41 % sur un trimestre. Au premier semestre, la demande chinoise de bijoux en or a diminué de 30 % sur un an, atteignant 136 tonnes, soit 52 % de moins que la moyenne du premier semestre des dix dernières années. La flambée et la volatilité des prix de l'or ont davantage encouragé les consommateurs à reporter leurs décisions d'achat ou à opter pour du recyclage, tandis que la demande orientée investissement s'est davantage tournée vers les lingots et les pièces d'or.
Mais en termes de dépenses, une certaine résilience subsiste. Au deuxième trimestre, la consommation de bijoux en or en Chine a atteint 49,6 milliards de RMB, en baisse de seulement 7 % sur un an, soit 10 % de plus que la moyenne des dix dernières années (44,9 milliards).
Au premier semestre, le montant total de la consommation de bijoux en or en Chine a atteint 141,9 milliards de RMB, en hausse de 2 % sur un an, marquant le deuxième semestre le plus dynamique jamais enregistré. La polarisation du marché s'accentue : les produits en or dur allégés et les gammes haut de gamme en or ancien continuent de mener le secteur, et l'intégration du secteur s'étend à l'amont vers la fabrication.
Le World Gold Council estime que la demande de bijoux en or au second semestre est susceptible de bénéficier du saisonnalité liée à la saison des mariages et aux fêtes, mais la faible confiance des consommateurs et les coûts élevés des bijoux en or continueront de peser. La contraction des points de vente de bijoux en or et l'intégration structurelle de la capacité de fabrication ne devraient pas se terminer dans un avenir proche.
La chute brutale du prix au comptant impacte également les actions aurifères.
Concernant la forte baisse du cours des actions de Lao Pu Gold, le marché estime généralement que le problème provient de stocks élevés. Les stocks de cette société sont passés de 4,088 milliards de RMB à la fin 2024 à 16,044 milliards de RMB à la fin 2025, soit une augmentation de 292,5 %. Le fondateur Xu Gaoming a déclaré publiquement à plusieurs reprises qu'il ne pratiquait pas la couverture, estimant que "choisir la couverture signifierait abandonner l'ambition de créer une marque mondiale de bijoux en or ancien". Dans un contexte de baisse des prix de l'or, des stocks de plusieurs milliards sont complètement exposés au risque de volatilité des prix de l'or, devenant le facteur décisif qui a fait chuter le cours de l'action.
Louise Street, analyste de marché senior du World Gold Council, commente : « Le fort rebond du prix de l'or en début d'année s'est inversé au deuxième trimestre, un retour depuis les sommets historiques a laissé place à une phase de consolidation. Cependant, le marché reste soutenu, confirmant la réputation de l'or en tant qu'outil de diversification des risques et de réserve de valeur.
« Pour le deuxième semestre 2026, la demande d'investissement devrait stimuler la demande d'or, mais la structure de cette demande pourrait évoluer. Les transactions hors marché et la demande asiatique devraient jouer un rôle de plus en plus important, tandis que l'intérêt des marchés occidentaux pour les ETF sur l'or est susceptible d'être davantage lié au rendement réel des obligations américaines, aux anticipations de politique monétaire américaine et à la dynamique du dollar. Les banques centrales mondiales resteront des acheteurs importants d'or, mais le rythme d'achat pourrait être légèrement inférieur à celui des quatre dernières années. Les prix élevés de l'or continueront de peser sur la demande de bijoux en or, tandis que les consommateurs préféreront conserver leur or plutôt que de le vendre, et il n'y a pratiquement aucun signe de croissance de l'offre de métal recyclé. » ajoute Louise Street.
Edité par : Zhu Henan
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