Dollar américain : Porté par le carry mais limité dans une fourchette à court terme – OCBC

Sim Moh Siong et Christopher Wong d’OCBC soulignent que le portage du Dollar américain (USD) reste attrayant, tandis que les données américaines plus faibles ont réduit la probabilité d’une hausse par la Fed en septembre, ce qui devrait maintenir le Dollar dans une fourchette stable. Ils soutiennent que tant que les rendements à long terme aux États-Unis n’augmentent pas significativement, les actifs à risque et les opérations de portage devraient rester soutenus. Les marchés tournent désormais leur attention vers les minutes du FOMC de juillet pour obtenir des éclaircissements sur la position de la Fed concernant l’inflation et ses intentions en matière de taux.

Attentes envers la Fed et opérations de portage

« Le pétrole, les rendements et la géopolitique maintiennent les marchés sous tension. Pourtant, la réduction des attentes de resserrement par la Fed devrait garder l’USD dans sa fourchette et préserver le soutien pour les opérations de portage. »

« La combinaison d’un portage USD toujours attrayant et de l’interruption de la dynamique haussière du Dollar, suite à des données économiques américaines plus faibles qui ont réduit les chances d’une hausse des taux par la Fed en septembre, devrait maintenir le billet vert dans une fourchette stable à court terme. »

« Tant que les rendements à long terme aux États-Unis ne progressent pas beaucoup plus, le contexte général de risque devrait rester favorable aux opérations de portage. »

« L’événement clé de cette semaine est la publication des minutes du FOMC de juillet. Les marchés chercheront à obtenir davantage de clarté sur la vision des responsables politiques concernant l’inflation et sur le degré de soutien au maintien des taux inchangés, en dehors des trois présidents régionaux de la Fed qui seraient favorables à une hausse des taux. »

« Bien que les minutes aient partiellement perdu de leur importance à la suite de données du marché du travail et d’inflation plus faibles en juillet, elles restent essentielles étant donné la guidance limitée de la Fed sur l’évolution future des taux d’intérêt. »