Le PDG de Bit Digital avertit que la dette garantie pourrait « détruire » les entreprises de trésorerie en marché baissier et exhorte les DAT à repenser l’effet de levier

Le PDG de Bit Digital a déclaré que les sociétés de trésorerie d’actifs numériques (DAT) devraient envisager d’utiliser un financement par dette non garantie plutôt qu’un financement par dette garantie afin de mieux se préparer à un marché potentiellement baissier.

« La façon la plus simple d’acheter plus de crypto par action est de la financer par la dette », a déclaré Sam Tabar, PDG de Bit Digital et de la société d’intelligence artificielle WhiteFiber, lors d’un entretien avec The Block mercredi à Token2049 à Singapour.

« Le nombre d’actions reste constant tandis que les avoirs en crypto augmentent. Cependant, il existe des subtilités importantes. Le mauvais type de levier peut très facilement tuer une entreprise », a précisé Tabar.

Tabar a averti que de nombreuses entreprises constituant des trésoreries Ethereum ont émis des dettes garanties, et a déclaré : « il est clair que ce type de dette est extrêmement risqué. »

« Lorsque les actifs baissent, à savoir Ethereum, les créanciers vont s’en prendre à l’entreprise et à ses actifs », a-t-il déclaré. « La dette est formidable, mais il faut qu’elle reste non garantie. »

Les commentaires de Tabar font suite à l’annonce mardi par Bit Digital d’une augmentation de l’offre de billets convertibles à 135 millions de dollars. Les billets seniors non garantis porteront un taux d’intérêt annuel de 4 %, payé semestriellement à terme échu.

Se préparer à l’hiver

En août, WhiteFiber, une société d’IA initialement sous Bit Digital, a mené son introduction en bourse en levant 159,4 millions de dollars. Depuis, l’action cotée au Nasdaq a progressé de 77 % à la date de mardi, selon les données de Google Finance.

Bit Digital détient actuellement environ 71 % de participation dans WhiteFiber, selon Tabar. WhiteFiber est désormais séparée de Bit Digital et fonctionne comme une société cotée distincte depuis la finalisation de son introduction en bourse.

« Pour nous, la meilleure position à avoir est d’être exposé à Ethereum et à l’intelligence artificielle. Et la façon dont nous avons cette exposition, c’est en accumulant de l’ETH dans le bilan et en détenant 71 % de WhiteFiber », a expliqué Tabar.

Tabar a ajouté que lorsqu’un marché baissier survient, les créanciers des DAT ayant émis des dettes garanties s’attaqueront aux actifs sous-jacents. « Tous ces billets de dette garantis vont détruire de nombreuses sociétés de trésorerie ETH lors d’un marché baissier. Et cela va devenir un vrai problème », a-t-il déclaré.

En juin, Bit Digital a opéré une transition du minage de bitcoin vers une activité de staking et de gestion de trésorerie Ethereum. Tabar a déclaré que l’entreprise s’inspire de la stratégie de Michael Saylor, qui a également utilisé des billets convertibles pour lever des fonds et accumuler de la crypto.

À fin août, Bit Digital détenait environ 121 252 ETH, d’une valeur d’environ 521,5 millions de dollars selon les prix actuels du marché. Ethereum s’est échangé en hausse de 3,3 % au cours des dernières 24 heures à 4 302 dollars au moment de la rédaction, selon la page des prix de The Block.

« Actuellement, notre prix moyen d’acquisition de l’ETH est d’environ 2 400 dollars, ce qui est très bas. Et nous accumulons de l’ETH depuis 2023 », a indiqué Tabar.