RAM n’a pas l’apparence d’un token qui s’envole subitement. Présent depuis 2023, il a traversé tout un bear market et a passé la majeure partie de son existence en tant que token DEX discret, connu seulement dans les cercles DeFi. Puis l’arrivée de Robinhood Chain a tout changé : en l’espace d’une semaine, RAM est passé de 0,01461 $ à un sommet historique de 0,9307 $, soit une hausse de 6 262 % qui a transformé une infrastructure méconnue en l’un des tickers les plus en vue de la crypto.
Pas un nouveau venu, juste une nouvelle scène
Ramses opère depuis 2023, ayant commencé sur Arbitrum avant de s’étendre à HyperEVM et fonctionne désormais de manière native sur Robinhood Chain. Cette chronologie est importante car elle différencie Ramses de la vague de tokens créés uniquement pour surfer sur le momentum de Robinhood Chain.
Comment fonctionne réellement le token
RAM se convertit en xRAM, et cette conversion brûle 50 % des RAM impliqués, un mécanisme déflationniste intégré plutôt qu’une promesse marketing. Les détenteurs de xRAM obtiennent ensuite un droit de regard direct sur la gouvernance, les votes et les décisions concernant les frais de Ramses.
Sur Robinhood Chain spécifiquement, Ramses adopte ce que Stitch a appelé un modèle rémunéré uniquement par les frais : 95 % des frais de swap reviennent aux fournisseurs de liquidité, 5 % financent le protocole et un mécanisme de burn appelé Sarcophagus, et surtout, il n’y a aucune émission de RAM sur cette chaîne.
Le revers honnête
Pourquoi RAM attire l’attention maintenant
Robinhood Chain a été lancée autour d’une thèse sur les actions tokenisées, les actifs réels et la DeFi, mais ses premiers mois ont été dominés par la spéculation sur les meme tokens. Selon Stitch, cela n’a finalement pas tant d’importance quelle tendance l’emporte. « Si Hood continue de générer du volume, je n’ai pas forcément besoin de deviner quel meme token sortira vainqueur.
Le DEX situé au cœur du volume peut continuer de générer des revenus. » Ramses a déployé un modèle de liquidité concentrée sur Robinhood Chain, répartissant la liquidité par paliers de prix afin que les LPs puissent se positionner sur des plages spécifiques, une structure que Stitch estime d’autant plus pertinente si le trading d’actions tokenisées s’étend un jour sur la chaîne.
Prévu pour la perfection, ou valorisé de façon juste ?
Stitch s’est gardé de qualifier RAM de sous-évalué. Ramses ne domine pas encore la liquidité sur Robinhood Chain, et certaines parties de son architecture inter-chaînes sont encore en cours de développement.
« Robinhood Chain traverse clairement une période de folie pour l’instant, » souligne-t-il, « donc je ne pense pas qu’on puisse juste se dire que Ramses est un vrai protocole et en conclure : ‘$RAM est encore bon marché parce que ses fondamentaux sont solides.’ Ce n’est pas aussi simple. »
Il décrit toute personne achetant maintenant comme un parieur sur les fondamentaux de Ramses, la progression continue de Robinhood Chain, la part de marché future et la valorisation future, signifiant qu’une part de cet avenir est déjà intégrée dans le prix actuel.
