La «vague de chaleur» de l’économie mondiale persiste, l’IA et les investissements dans la défense deviennent des moteurs ; les banques centrales pourraient être les seuls «pompier» restants.
智通财经2026/09/09 06:16- Malgré la guerre en Iran et la flambée des prix de l'énergie, l'économie mondiale reste dynamique en ce début du second semestre. Les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis pour août se sont révélées étonnamment solides, le PIB du deuxième trimestre a été révisé à la hausse tant dans la zone euro qu'au Japon, et les exportations et importations chinoises ont maintenu une croissance annuelle élevée de 25 % à 30 %. Les bénéfices des entreprises enregistrent l'un des taux de croissance les plus rapides de l'histoire. L'indice global de production de JPMorgan a progressé pour le cinquième mois consécutif, atteignant son plus haut niveau en deux ans ; les nouvelles commandes et la composante de la production future ont également fortement augmenté, avec une intensité d'expansion comparable au pic de la période médiane des vingt dernières années.
- Le prix du cuivre n’a cessé d’atteindre de nouveaux sommets (pratiquement doublé en cinq ans), reflétant une activité industrielle mondiale soutenue ; la construction de centres de données pour l’IA et la hausse spectaculaire des dépenses de défense sont les principaux moteurs de la demande. Le FMI prévoit une révision à la hausse de ses prévisions de croissance mondiale pour 2026 (estimée à 3,0 % en juillet), tandis que la croissance attendue de 3,4 % pour 2027 reste très surveillée. Les gouvernements comptent sur la croissance pour contenir la dette et n'ont pas l'intention d’appuyer sur les freins budgétaires — les banques centrales demeurent ainsi la seule force capable d’imposer des contraintes politiques.
- Le point central du débat sur les marchés d'investissement porte sur la manière de profiter de la croissance tout en faisant face aux rendements des obligations de long terme, désormais à leur plus haut niveau depuis des décennies. Selon le stratège en chef de JPMorgan Asset Management, nous vivons dans une « nouvelle nouvelle norme » — combinant les caractéristiques des années 2010 et les ombres d'avant 2008, affichant aussi un retour d’un nationalisme économique rarement vu depuis la Seconde Guerre mondiale et une transformation de la productivité grâce à l’IA. Il met en garde : les obligations américaines ne réagiront plus forcément comme par le passé en cas de ralentissement économique ; les investisseurs doivent envisager des sources de diversification d'investissement plus larges.
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