Apakah Yield U.S. Treasury Terkait dengan Harga Minyak? Memahami Pergerakan Harga Minyak Melalui 3 Set Data Historis

Ketika yield U.S. Treasury tetap tinggi, dengan beberapa jatuh tempo mendekati atau bergerak di atas 5%, pasar biasanya mengirimkan pesan yang jelas: investor memperkirakan suku bunga AS akan tetap lebih tinggi lebih lama.

Pada saat yang sama, risiko geopolitik di Timur Tengah, kekhawatiran atas gangguan pengiriman, kebijakan pasokan OPEC+, dan perubahan inventaris semuanya dapat mendorong harga minyak lebih tinggi.

Namun bagi trader, poin utamanya adalah ini: kenaikan harga minyak biasanya menambah tekanan ke atas pada yield U.S. Treasury. Namun jika minyak melonjak karena perang atau gangguan pasokan, Treasury dapat menguat karena permintaan safe haven, yang menyebabkan yield turun.

Dengan kata lain, minyak mentah dan yield U.S. Treasury sering bergerak ke arah yang sama, tetapi keduanya dapat menyimpang tajam ketika risiko geopolitik meningkat.

1. Apa yang Dikatakan Data Historis Kepada Kita?

Data historis jangka panjang untuk minyak mentah WTI dan yield U.S. Treasury bertenor 10 tahun menawarkan beberapa kesimpulan yang mudah dipahami.

Kesimpulan 1: Dalam Jangka Panjang, Harga Minyak dan Yield Treasury 10 Tahun Cenderung Berkorelasi Positif

Berdasarkan data bulanan sejak tahun 2000, perubahan harga minyak mentah WTI dan perubahan yield U.S. Treasury bertenor 10 tahun umumnya menunjukkan korelasi positif lemah hingga sedang.

Singkatnya:

• Ketika harga minyak naik, yield Treasury lebih mungkin naik;

• Ketika harga minyak turun, yield Treasury lebih mungkin menurun;

• Namun, ini tidak terjadi setiap hari dan tidak akurat 100%.

Secara historis, korelasi bulanan keduanya umumnya berada pada rentang positif 0,2 hingga 0,4.

Ini berarti kedua pasar ini saling terkait, tetapi harga minyak saja tidak dapat digunakan untuk memprediksi yield Treasury.

Kesimpulan 2: Ketika Kenaikan Harga Minyak Mencerminkan Pertumbuhan Ekonomi yang Kuat, Yield Lebih Mungkin Naik

Ketika harga minyak naik karena permintaan global kuat, data ekonomi AS mengalahkan ekspektasi, atau aktivitas industri membaik, pasar biasanya menafsirkan hal ini sebagai tanda bahwa:

• Inflasi mungkin lebih sulit diturunkan;

• Federal Reserve mungkin tidak terburu-buru untuk memangkas suku bunga;

• Suku bunga yang lebih tinggi dapat tetap berlaku lebih lama.

Dalam lingkungan ini, harga minyak dan yield Treasury sering naik bersama-sama.

Contoh: 2022

Tahun 2022 merupakan contoh klasik. Perang Rusia-Ukraina memicu kekhawatiran atas pasokan energi, sementara inflasi AS melonjak. Pasar dengan cepat menilai kembali ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve.

Minyak bukanlah satu-satunya alasan yield naik, namun hal itu memperkuat ekspektasi pasar bahwa inflasi bisa tetap tinggi lebih lama.

Kesimpulan 3: Ketika Minyak Melonjak karena Perang, Minyak dan Yield Mungkin Menyimpang dalam Jangka Pendek

Jika konflik di Timur Tengah meningkat, rute pelayaran terganggu, atau fasilitas produksi minyak terancam, harga minyak mentah dapat naik dengan cepat.

Pada saat yang sama, modal dapat mengalir ke U.S. Treasury untuk keamanan. Ini dapat menciptakan pengaturan pasar berikut:

Hal ini terjadi karena investor mungkin melakukan dua hal sekaligus:

1. Membeli minyak untuk melakukan lindung nilai terhadap gangguan pasokan;

2. Membeli U.S. Treasury untuk melindungi dari meningkatnya risiko pasar dan potensi kerusakan ekonomi.

Oleh karena itu, lonjakan harga minyak tidak secara otomatis berarti yield Treasury akan terus naik.

2. Tiga Periode Historis yang Harus Dipahami oleh Trader Ritel

2003–2007: Harga Minyak dan Yield Treasury Naik Bersamaan

Selama periode ekspansi ekonomi global dan meningkatnya permintaan dari Tiongkok secara pesat:

• Minyak mentah WTI naik dari sekitar 30 USD menjadi hampir 100 USD;

• Yield U.S. Treasury bertenor 10 tahun meningkat dari sekitar 3,1% menjadi sekitar 5,2%.

Ini adalah lingkungan "ekonomi yang kuat, permintaan energi yang kuat, suku bunga yang meningkat" yang klasik.

Logika Pasar pada Saat Itu

Pertumbuhan ekonomi yang kuat

→ Permintaan minyak lebih tinggi

→ Kenaikan harga minyak

→ Lebih banyak tekanan inflasi

→ Yield Treasury lebih tinggi

Krisis Finansial 2008: Harga Minyak dan Yield Treasury Turun Bersama

Pada paruh pertama tahun 2008, minyak mentah WTI naik ke sekitar 147 USD. Namun, ketika krisis keuangan memburuk dan ekonomi global memasuki resesi, harga minyak turun ke sekitar USD 30 pada akhir tahun.

Pada periode yang sama, yield U.S. Treasury bertenor 10 tahun turun tajam dari sekitar 4% hingga mendekati 2%.

Periode ini menunjukkan bahwa ketika pasar takut akan resesi, penurunan harga minyak dan penurunan yield Treasury sering terjadi pada saat yang bersamaan.

Alasannya bukan hanya minyak yang menggerakkan Treasury. Sebaliknya, kedua pasar tersebut merespons permintaan yang lebih lemah dan sentimen safe-haven yang lebih kuat.

2022–2023: Inflasi, Kenaikan Suku Bunga, dan Lingkungan Higher-for-Longer

Pada tahun 2022, harga minyak didukung oleh perang Rusia-Ukraina dan kekhawatiran atas pasokan energi. Pada saat yang sama, inflasi AS mencapai titik tertinggi dalam beberapa dekade, mendorong Federal Reserve untuk menaikkan suku bunga secara agresif.

Pada tahun 2023, pasar menghadapi kombinasi faktor yang berbeda:

• Perekonomian AS tetap lebih tangguh dari yang diharapkan;

• Inflasi turun lebih lambat dari yang diharapkan pasar;

• Federal Reserve mempertahankan suku bunga tinggi;

• Penerbitan U.S. Treasury meningkat;

• Yield U.S. Treasury bertenor 10 tahun mendekati 5% pada satu titik.

Angka Utama untuk 2023

Periode ini menunjukkan bahwa meskipun harga minyak tidak melonjak tajam, yield Treasury dapat tetap tinggi jika pasar percaya inflasi akan sulit dikurangi dan pemotongan suku bunga dapat ditunda.

3. Interpretasi Paling Penting untuk Pasar Saat Ini

Jika pasar melihat kondisi berikut pada saat yang bersamaan:

• Yield U.S. Treasury tetap tinggi;

• Harga minyak didukung oleh perkembangan di Timur Tengah;

• Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve diundur;

• Inflasi AS tetap kuat;

• Dolar AS tetap kuat;

maka pasar minyak dipengaruhi oleh dua kekuatan yang berlawanan.

Faktor-Faktor yang Mendukung Harga Minyak

• Risiko pasokan Timur Tengah;

• Gangguan rute pelayaran dan Laut Merah;

• Pemotongan produksi OPEC+;

• Penurunan persediaan minyak mentah AS;

• Permintaan global yang lebih kuat dari perkiraan.

Faktor-Faktor yang Menekan Harga Minyak

• Suku bunga yang tinggi dapat mengurangi pengeluaran konsumen dan investasi bisnis;

• Dolar AS yang lebih kuat membuat harga minyak lebih mahal bagi pembeli yang tidak menggunakan dolar;

• Kenaikan yield Treasury dapat menarik modal dari aset berisiko;

• Harga minyak yang tinggi pada akhirnya dapat merusak permintaan global;

• Jika risiko resesi meningkat, ekspektasi permintaan minyak dapat direvisi lebih rendah.

Bagi para trader minyak, lingkungan hasil yang tinggi tidak sekadar bullish atau bearish. Sebaliknya, hal itu sering kali berarti volatilitas dapat meningkat.

4. Kerangka Kerja Sederhana untuk Trader Ritel

Tidak perlu model yang rumit. Trader dapat memantau sinyal pasar berikut:

5. Tiga Skenario yang Harus Diperhatikan Investor

Skenario 1: Minyak Naik dan Yield Treasury Juga Naik

Dampak pada Minyak: Secara Umum Bullish, namun Volatilitas Bisa Meningkat

Ini biasanya berarti pasar fokus pada inflasi dan ketahanan ekonomi.

Jika data inflasi AS melampaui ekspektasi dan Federal Reserve tetap hawkish, minyak dapat didukung oleh kekhawatiran inflasi dan risiko pasokan. Namun, dolar AS yang terlalu kuat dapat membatasi potensi kenaikan minyak.

Skenario 2: Minyak Naik Sementara Yield Treasury Turun

Dampak pada Minyak: Risiko Geopolitik Mendominasi

Hal ini biasanya menandakan meningkatnya permintaan safe haven.

Jika harga emas, dolar AS, dan Treasury semuanya naik pada saat yang sama, pasar mungkin khawatir konflik akan meluas. Dalam skenario ini, minyak dapat naik dengan cepat, tetapi volatilitas tajam dan pembalikan mendadak juga lebih mungkin terjadi.

Skenario 3: Minyak Turun dan Yield Treasury Juga Turun

Dampak pada Minyak: Sinyal Bearish yang Lebih Jelas

Hal ini biasanya menunjukkan bahwa pasar mulai khawatir tentang pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat atau permintaan yang lebih lemah.

Jika ini disertai dengan meningkatnya persediaan minyak, dolar AS yang lebih kuat, dan jatuhnya pasar saham, tekanan pada harga minyak bisa menjadi lebih besar.

Kesimpulan: Perdagangan Minyak Bukan Hanya Tentang Berita Utama Perang

Yield U.S. Treasury dan harga minyak tidak bergerak ke arah yang sama setiap hari. Namun, data historis menunjukkan bahwa:

• Selama periode pertumbuhan ekonomi yang kuat dan kenaikan inflasi, keduanya sering naik bersama-sama;

• Ketika risiko resesi meningkat, keduanya sering turun bersama;

• Selama perang atau gangguan pasokan, minyak dapat naik sementara yield Treasury tidak selalu meningkat;

• Ketika yield tinggi, dolar AS yang kuat dan tekanan suku bunga tinggi dapat membatasi kenaikan harga minyak;

• Ketika risiko geopolitik meningkat, minyak masih dapat meningkat dengan cepat akibat kekhawatiran pasokan.

Pertanyaan kunci bagi trader bukan hanya apakah harga minyak naik. Pertanyaannya adalah ini: Apakah harga minyak naik karena permintaan yang membaik, inflasi yang meningkat, atau risiko geopolitik yang meningkat?

Masing-masing penggerak ini dapat berdampak berbeda terhadap yield Treasury, dolar AS, dan prospek minyak mentah.

Mendapatkan Peluang dalam Volatilitas Pasar Minyak

Perkembangan di Timur Tengah, data inflasi AS, yield Treasury, dan pergerakan dolar AS semuanya dapat menciptakan volatilitas signifikan di pasar minyak. Trader dapat memantau dan memperdagangkan UKOUSD di Bitget untuk menangkap potensi peluang kenaikan dan penurunan harga minyak internasional.

Sebelum trading, pastikan untuk memahami leverage, persyaratan margin, biaya menginap, dan langkah-langkah manajemen risiko. Selalu gunakan tingkat stop loss yang masuk akal dan penentuan ukuran posisi yang tepat.

Semua edukasi perdagangan yang disediakan oleh Bitget hanya untuk tujuan pendidikan dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan. Strategi dan contoh yang dibagikan hanya untuk referensi dan mungkin tidak mencerminkan kondisi pasar yang sebenarnya. Perdagangan CFD melibatkan risiko yang signifikan, termasuk potensi hilangnya modal. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Harap lakukan riset menyeluruh dan pastikan bahwa kamu memahami risiko yang terlibat. Bitget tidak bertanggung jawab atas setiap keputusan perdagangan yang dibuat oleh pengguna.