Bitget App
Trading lebih cerdas
Beli kriptoPasarTradingFuturesStocksEarnInstitusiAI & Lainnya
Matematika Sulit: Treasury Crypto Menghadapi Penurunan 50% Akibat Tekanan Jual PIPE

Matematika Sulit: Treasury Crypto Menghadapi Penurunan 50% Akibat Tekanan Jual PIPE

KriptoworldKriptoworld2025/09/26 21:15
Tampilkan aslinya
Oleh:by Tatevik Avetisyan

CryptoQuant mengatakan bahwa treasury kripto yang mengumpulkan dana melalui kesepakatan PIPE menghadapi tekanan jual yang tajam.

Perusahaan analitik tersebut mencatat beberapa saham sekarang diperdagangkan di atas harga PIPE mereka. Ketika periode lock-up berakhir, investor PIPE dapat menjual dan menambah pasokan.

Laporan tersebut menyatakan bahwa perusahaan-perusahaan “telah mengalami penurunan besar, dengan harga saham sering kali bergerak menuju level penerbitan PIPE mereka.”

Ditambahkan bahwa beberapa nama “mungkin menghadapi penurunan lebih lanjut hingga 50%.” Penilaian ini berfokus pada perusahaan treasury Bitcoin dan perusahaan serupa yang menggunakan pembiayaan PIPE pada tahun 2025.

Peringatan ini muncul di sektor yang padat. Banyak treasury kripto menerbitkan saham diskon untuk mengumpulkan dana dengan cepat. Oleh karena itu, overhang PIPE menjadi pendorong utama aksi harga saat unlock tiba.

Bagaimana Kesepakatan PIPE Menciptakan Dilusi dan Overhang di Treasury Kripto

Kesepakatan PIPE memungkinkan investor privat membeli saham baru di bawah harga pasar. Perusahaan menggunakan pembiayaan PIPE untuk kecepatan dan fleksibilitas. Dalam treasury kripto, jalur ini menjadi umum selama tahun 2025.

Namun, CryptoQuant menjelaskan trade-off ini dengan istilah sederhana. “PIPE meningkatkan jumlah saham yang beredar, mendilusi pemegang saham yang sudah ada.”

Saat lock-up berakhir, penjualan kembali saham PIPE baru menciptakan overhang. Overhang tersebut dapat menekan saham menuju harga PIPE-nya.

Ini adalah cerita mekanisme, bukan sentimen. Lebih banyak saham masuk ke pasar pada level penerbitan PIPE yang diketahui.

Ketika investor PIPE mencari likuiditas, treasury kripto menghadapi lonjakan pasokan. Akibatnya, penemuan harga sering kali condong ke garis PIPE.

Kasus Kindly MD (NAKA): Treasury Kripto dan Gravitasi Harga PIPE

Kindly MD (NAKA) menunjukkan tekanan jual PIPE secara rinci. Sahamnya naik setelah pengumuman PIPE. Kemudian, bergerak menuju harga PIPE saat saham-saham di-unlock.

CryptoQuant melacak angkanya. NAKA naik dari sekitar $1,80 pada akhir April menjadi hampir $35 intraday pada akhir Mei. Setelah unlock, sahamnya turun 97% ke level terendah sekitar $1,16, “pada dasarnya menyentuh harga PIPE $1,12.”

Perusahaan mengaitkan pergerakan ini dengan “penjualan aktual atau yang diantisipasi dari investor PIPE.”

Juga dicatat adanya penurunan lebih dari setengah dalam satu hari ketika saham PIPE di-unlock. Dalam contoh ini, harga PIPE bertindak seperti magnet bagi saham treasury kripto.

Strive (ASST) dan Cantor Equity Partners (CEP): Lebih Banyak Treasury Kripto di Bawah Tekanan

Strive Inc. (ASST) muncul dalam tinjauan CryptoQuant tentang treasury kripto. Sahamnya ditutup pada Kamis di $2,75, turun 78% dari puncaknya di tahun 2025 sekitar $13 pada akhir Mei. Perusahaan mencatat PIPE ASST di $1,35.

Karena investor PIPE dapat menjual bulan depan, CryptoQuant mengatakan pengaturan ini “mengindikasikan penurunan harga 55% dari level saat ini,” jika saham bergerak menuju level penerbitan PIPE. Kerangka ini tetap mekanis dan terkait dengan harga PIPE.

Dinamika serupa terjadi pada Cantor Equity Partners (CEP), perusahaan blank-check yang bergabung dengan Twenty One Capital, perusahaan treasury kripto.

CEP menetapkan harga PIPE di $10. Sahamnya turun hampir 70% dari puncaknya menjadi di bawah $20. Oleh karena itu, perusahaan juga mengatakan bahwa ini “mengindikasikan potensi penurunan harga 50% dari level saat ini,” jika harga menyatu ke garis PIPE.

Konteks Bitcoin: Treasury Kripto Mengikuti BTC Sementara Overhang Meningkat

Latar belakang Bitcoin penting bagi treasury kripto dengan kesepakatan PIPE.

CryptoQuant menulis bahwa “reli berkelanjutan pada Bitcoin adalah satu-satunya katalis yang mungkin dapat mencegah penurunan lebih lanjut pada saham-saham ini.”

Tanpa reli tersebut, perusahaan mengatakan banyak nama mungkin “terus bergerak menuju — atau di bawah — harga PIPE mereka.”

Analis lain dalam liputan ini menunjuk pada tekanan neraca. Mereka mencatat beberapa treasury kripto sekarang diperdagangkan mendekati nilai kepemilikan kripto mereka.

Ketika nilai ekuitas menyatu dengan aset, pasokan bisa meningkat. Hal itu dapat memperbesar tekanan jual PIPE selama unlock.

Jika digabungkan, sinyalnya tetap struktural. Treasury kripto, pembiayaan PIPE, dilusi, timeline lock-up, dan harga PIPE berinteraksi dengan momentum BTC.

Contoh—Kindly MD (NAKA), Strive (ASST), dan CEP / Twenty One Capital—menunjukkan bagaimana level penerbitan PIPE dapat menjadi jangkar pergerakan saham di seluruh sektor.

Matematika Sulit: Treasury Crypto Menghadapi Penurunan 50% Akibat Tekanan Jual PIPE image 0 Matematika Sulit: Treasury Crypto Menghadapi Penurunan 50% Akibat Tekanan Jual PIPE image 1
Tatevik Avetisyan
Editor at Kriptoworld
LinkedIn | X (Twitter)

Tatevik Avetisyan adalah editor di Kriptoworld yang meliput tren kripto terbaru, inovasi blockchain, dan perkembangan altcoin. Ia bersemangat untuk menyederhanakan cerita kompleks bagi audiens global dan membuat keuangan digital lebih mudah diakses.

📅 Dipublikasikan: 4 Agustus 2025 • 🔄 Pembaruan terakhir: 4 Agustus 2025

0
0

Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.

PoolX: Raih Token Baru
APR hingga 12%. Selalu aktif, selalu dapat airdrop.
Kunci sekarang!

Kamu mungkin juga menyukai

Laporan kuartal ketiga segera dirilis, Samsung Electronics dan Hynix menghadapi "ekspektasi yang sangat tinggi", menguji "perdagangan AI global"

Gelombang AI mendorong "super siklus" semikonduktor global. Laba operasional gabungan Samsung dan SK Hynix pada kuartal ketiga diperkirakan mendekati rekor sejarah sebesar 190 triliun won. Perebutan HBM4 semakin memanas, kebutuhan bandwidth penyimpanan meningkat sepuluh kali lipat akibat AI berbasis agen, dan memori menjadi "darah" sejati bagi pusat data AI. Dua laporan keuangan yang akan segera dirilis akan menentukan apakah kemakmuran ini hanyalah sementara ataukah sebuah perubahan struktural yang membentuk kembali infrastruktur teknologi.

华尔街见闻•2026/09/27 01:11
Laporan kuartal ketiga segera dirilis, Samsung Electronics dan Hynix menghadapi "ekspektasi yang sangat tinggi", menguji "perdagangan AI global"

Kepala Meta AI Alexandr Wang: Mengapa Saya Membuat Muse

Muse meraih 2,8 juta unduhan dalam 12 hari setelah peluncuran, melampaui kinerja ChatGPT pada periode yang sama, dan mencatatkan rekor harian 264 ribu unduhan di Amerika Serikat—Meta pun mengalami lonjakan nilai pasar sebesar 234 miliar dolar. Di balik fenomena ini, terdapat surat terbuka dari Chief AI Officer Alexandr Wang yang membahas "kerinduan manusia," serta akuisisi Meta senilai 14,3 miliar dolar yang dulu diejek sebagai "gila" oleh Mark Zuckerberg; kini, tampaknya itu adalah salah satu investasi talenta termurah dalam sejarah Silicon Valley.

华尔街见闻•2026/09/26 12:01

UBS: Mempertahankan peringkat "netral" untuk Tesla (TSLA.US), target harga 385 dolar AS, narasi AI mendominasi logika penetapan harga saham

UBS memprediksi bahwa jumlah pengiriman global Tesla pada kuartal ketiga tahun 2026 (3Q26) diperkirakan sekitar 470.000 unit, turun 5% secara tahunan dan turun 1% secara kuartalan.

智通财经•2026/09/26 07:56

Gelombang AI bertahan menghadapi "imbal hasil obligasi AS 5%"! Nasdaq mencapai rekor baru memperkuat pola "80/20", Wall Street mengevaluasi ulang rasio saham dan obligasi

Imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 30 tahun sempat menyentuh sekitar 5,53%, tertinggi sejak tahun 2004, sementara harga minyak Brent masih berada di atas $100 per barel. Aset berisiko kembali bertahan menghadapi tekanan, mencerminkan bahwa para investor masih percaya bahwa komersialisasi aplikasi AI dan pertumbuhan keuntungan perusahaan dapat mengimbangi dampak kenaikan biaya pendanaan dan tingkat diskonto sampai batas tertentu.

智通财经•2026/09/26 07:06