Secercah harapan di "lubang hitam" data! Data CPI akan segera diumumkan, tapi apakah ini bukan "kabar baik"?

Lembaga federal telah hampir dua puluh hari tidak merilis laporan ekonomi, penutupan pemerintah Amerika Serikat menyebabkan terputusnya data penting, menambah ketidakpastian pada prospek ekonomi yang sudah tidak jelas.

Namun hingga hari Jumat, situasi ini akan berubah, meskipun hanya sementara. Biro Statistik Tenaga Kerja Amerika Serikat akan merilis laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) untuk bulan September pada hari tersebut.

Laporan CPI bulan September akan memberikan sedikit penghiburan bagi mereka yang telah lama menantikan data, karena laporan ini memberikan gambaran langsung tentang tren harga di Amerika Serikat.

Laporan ini bisa dikatakan bersifat satu kali: Staf Biro Statistik Tenaga Kerja dipanggil kembali ke kantor bulan ini agar pemerintah dapat memenuhi persyaratan hukum untuk menyesuaikan tunjangan jaminan sosial tahun depan. CPI bulan September adalah data terakhir yang dibutuhkan untuk menghitung penyesuaian biaya hidup tahun 2026.

Oleh karena itu, setelah laporan CPI dirilis, data ekonomi federal akan kembali terhenti hingga pemerintah dibuka kembali. Mengenai laporan itu sendiri, para ekonom percaya bahwa meskipun ada keterlambatan, mereka tidak khawatir tentang integritas data dasarnya.

Apakah inflasi akan kembali ke 3%?

Para ekonom memperkirakan bahwa data CPI terbaru akan menunjukkan harga berbagai barang dan jasa umum bulan lalu naik 0,4%, melebihi tingkat normal. Ini akan mendorong tingkat inflasi tahunan dari 2,9% menjadi 3,1%, laju tercepat dalam lebih dari satu tahun terakhir.

Ada berbagai faktor di balik kenaikan harga, termasuk kenaikan harga bensin, makanan, barang-barang yang terkena tarif, serta sektor jasa—khususnya perumahan—yang laju penurunan inflasinya lebih lambat dari yang diharapkan.

Ekonom senior Wells Fargo, Michael Pugliese, dalam sebuah wawancara mengatakan bahwa terakhir kali inflasi di bawah 2% adalah pada Februari 2021.

Ia mengatakan: "Dari perspektif makro, ini mengingatkan kita betapa sulitnya mengendalikan inflasi setelah lepas kendali, dan betapa sulitnya mengembalikannya ke 2% setelah melampaui target untuk beberapa waktu."

Makanan semakin mahal

Konsumen Amerika telah menanggung kenaikan harga yang cepat selama hampir lima tahun (di mana selama dua tahun, laju kenaikan harga jauh melebihi biasanya). Namun, inflasi tinggi selama bertahun-tahun telah membawa dampak berat bagi mereka.

Billy Roberts, analis senior makanan dan minuman di CoBank yang menyediakan layanan keuangan untuk perusahaan pertanian dan pedesaan, menunjukkan bahwa dari tahun 2020 hingga 2024, harga makanan naik 24%.

Ia mengatakan: "Kami melihat, bahkan tahun ini, tingkat inflasi memang berkurang, tetapi yang benar-benar berdampak adalah efek kumulatifnya."

Menurut data Biro Statistik Tenaga Kerja, harga bahan makanan naik 0,6% pada bulan Agustus, kenaikan bulanan terbesar dalam hampir tiga tahun. Para ekonom memperkirakan kenaikan pada bulan September akan lebih moderat, tetapi kenaikan harga pada beberapa kategori mungkin akan menonjolkan titik-titik sakit.

Misalnya, karena kekeringan berkepanjangan menyebabkan jumlah ternak sapi menurun, harga daging sapi naik tajam dalam beberapa tahun terakhir, sementara harga kakao dan kopi yang pasokannya terganggu akibat perubahan iklim kini menghadapi tekanan tambahan dari tarif.

Roberts mengatakan, konsumen yang menimbun persediaan untuk Halloween kini merasakan dampaknya. Ia menunjukkan bahwa harga kakao "masih dua kali lipat, bahkan tiga kali lipat dari tahun 2022-2023."

Ia menambahkan: "Barang-barang ini mungkin tidak dibeli konsumen setiap minggu, tetapi untuk Halloween, mereka akan membeli dalam jumlah besar. Harga-harga ini akan memberikan kejutan harga yang cukup besar bagi konsumen."

Dampak diferensiasi ekonomi K-type

Ekonom kepala RSM, Joe Brusuelas, menunjukkan bahwa harga makanan dan tarif listrik yang juga naik tetap menjadi titik sakit bagi banyak orang Amerika.

Selain kategori tersebut, Brusuelas juga mengatakan ia akan memperhatikan inflasi yang terkait dengan jasa—seperti tiket pesawat dan bidang konsumsi diskresioner lainnya—serta apakah inflasi di bidang-bidang ini masih tetap tinggi.

Ia mengatakan: "Yang saya khawatirkan adalah biaya sektor jasa yang lengket dan keras kepala, ditambah dengan kenaikan harga makanan dan utilitas yang terus-menerus, memberikan tekanan besar pada kelas menengah dan keluarga berpenghasilan rendah. Inilah yang kita sebut sebagai ekonomi K-type, di mana 40% penduduk negara ini hidup dengan sangat baik."

Analisis terbaru dari Moody's Analytics menemukan bahwa kelompok berpenghasilan tinggi di negara tersebut (yang diuntungkan dari pasar saham yang melonjak, kenaikan upah, dan peningkatan kekayaan perumahan) kini mengambil porsi yang lebih besar dalam total pengeluaran.

Brusuelas menambahkan: "Sedangkan di pasar berpenghasilan rendah, realitasnya benar-benar berbeda."