Teori Konspirasi Wall Street: Apakah Waller Sengaja Menaikkan Yield Obligasi Pemerintah AS Jangka Panjang?
Pasar ramai memperbincangkan bahwa Ketua Federal Reserve, Walsh, sengaja menaikkan imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka panjang melalui konferensi pers untuk memperketat kondisi keuangan—Bank of America Securities secara tegas tidak setuju dengan pandangan ini, dan menyoroti bahwa logika tersebut tidak sesuai dengan kerangka kerja operasional Federal Reserve serta sulit mendapat dukungan dari FOMC.
Menurut Trading Desk, Bank of America Securities dalam laporan riset suku bunga yang dirilis pada 7 Agustus menyebutkan bahwa setelah pertemuan FOMC bulan Juli berakhir, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka panjang mengalami kenaikan yang jelas, ekspektasi inflasi juga melebar, sehingga beberapa klien menyimpulkan bahwa semuanya adalah rekayasa Walsh—dengan logika sebagai berikut: untuk menekan inflasi, melawan pelonggaran kondisi keuangan dan tren investasi yang panas, Walsh perlu menaikkan suku bunga jangka panjang, dan konferensi pers adalah alat yang ia rancang dengan cermat.
Pakar strategi suku bunga Bank of America Securities, Mark Cabana, dan ekonom Aditya Bhave secara langsung membantah penilaian tersebut dalam laporannya, meyakini bahwa anggota FOMC lain pun tidak akan mengamini. Kenaikan tajam suku bunga jangka panjang dan pelebaran ekspektasi inflasi pekan lalu justru mengingatkan FOMC akan risiko yang dihadapi jika bertindak di luar wilayah kendali langsungnya.
Kerangka Kebijakan Federal Reserve: Suku Bunga Dana Federal sebagai Alat Utama
Laporan tersebut mengutip pernyataan FOMC "Tujuan Jangka Panjang dan Strategi Kebijakan Moneter" yang menegaskan bahwa "mengubah kisaran target suku bunga dana federal" adalah sarana utama FOMC dalam menyesuaikan kebijakan moneternya, dan hanya akan menggunakan alat yang lebih luas jika suku bunga dana federal mencapai batas efektif. Pernyataan tersebut sama sekali tidak menyebut imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka panjang. Pernyataan ini pertama kali berlaku pada Januari 2012, dan ditegaskan kembali pada Januari 2026.
Berdasarkan hal tersebut, laporan ini menekankan, Walsh tidak berwenang secara sepihak mengubah cara pelaksanaan kebijakan Federal Reserve. Jika ia ingin mendorong perubahan kerangka operasi, harus memperoleh dukungan penuh dari FOMC, yang mana bukanlah ambang yang mudah dicapai.
Suku Bunga Jangka Panjang: Kontrol Terbatas, Risiko Sulit Dikendalikan
Laporan ini lebih lanjut mengupas secara operasional mengapa Federal Reserve tetap setia pada alat suku bunga overnight.
Laporan tersebut menunjukkan bahwa Federal Reserve memiliki kemampuan kontrol langsung dan akurat terhadap suku bunga overnight, dapat menyesuaikan dengan fleksibel melalui pengelolaan suku bunga dan penyerapan-dana cadangan, kaya pengalaman dari sisi historis, serta volatilitas suku bunga relatif terkendali. Keterbatasannya adalah bahwa transmisi ke suku bunga jangka panjang bergantung pada ekspektasi pasar terhadap jalur kebijakan di masa mendatang, di mana Federal Reserve hanya dapat memberi pengaruh tidak langsung melalui komunikasi dan panduan ke depan.
Bandingkan dengan itu, pengaruh langsung Federal Reserve terhadap suku bunga jangka panjang sangat terbatas—kecuali menjalankan program pembelian aset skala besar (LSAPs). Pengaruh lain ke suku bunga jangka panjang bersifat tidak langsung, utamanya melalui ekspektasi kebijakan atau saluran premi jangka waktu (term premium). Laporan ini secara khusus menyoroti bahwa premi jangka waktu sulit dikendalikan secara presisi, terdapat risiko berlebihan, begitu lepas kendali, volatilitas bisa menjadi sangat besar.
FOMC Tidak Akan Sembarangan Meninggalkan Alat yang Dapat Dikendalikan
Kenaikan tajam suku bunga jangka panjang minggu lalu sendiri sudah menjadi sinyal peringatan, membuat FOMC semakin sadar terhadap potensi risiko jika mengambil langkah di luar lingkup kendali langsungnya. Laporan tersebut menilai FOMC kecil kemungkinan akan mendukung alat kebijakan semacam ini, yang masih minim pengalaman dan belum cukup teruji.
Kesimpulan akhir dari Bank of America Securities jelas dan tegas: Walsh tidak dapat mengubah praktik operasional FOMC secara sepihak, dan kemungkinan besar FOMC akan terus menjadikan suku bunga overnight sebagai alat kebijakan utama. Gagasan "mengendalikan suku bunga jangka panjang seperti bermain catur empat dimensi" hanyalah interpretasi pasar yang berlebihan.
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
BUZZ-CSL berencana mengubah semua pusat plasma darahnya di Amerika Serikat untuk menggunakan peralatan dari Haemonetics, mendorong harga saham perusahaan tersebut melonjak.
8 Oktober - ** Saham produsen peralatan medis Haemonetics (HAE.N) melonjak hampir 16% menjadi 117,81 dolar AS ** Saham tersebut sempat menyentuh level tertinggi sejak awal 2021 di 120,61 dolar AS ** Perusahaan menyatakan bahwa anak perusahaan CSL Group asal Australia, CSL Plasma, diperkirakan akan mengalihkan seluruh pusat pengumpulan plasma di Amerika Serikat untuk menggunakan perangkat dan perlengkapan NexSys dari HAE sebelum akhir 2027 ** CSL juga telah mengakhiri kesepakatan dengan pesaing HAE, Terumo (4543.T) — menurut BTIG ** Peralihan ini akan membantu HAE mendapatkan kembali bisnis yang hilang sejak 2021—saat itu klien plasma terbesarnya, CSL, mengumumkan tidak akan memperpanjang kontrak pemasokan di AS ** BTIG memperkirakan, berdasarkan pendapatan sekitar 155 juta dolar AS yang diterima HAE dari bisnis CSL di AS pada tahun fiskal 2024, bisnis ini dapat menambah sekitar 60 sen pada laba per saham yang disesuaikan setiap tahun, namun menekankan bahwa pendapatan aktual dan margin keuntungannya belum pasti ** Perusahaan sekuritas ini mempertahankan peringkat "beli" dan menaikkan target harga dari 110 dolar AS menjadi 130 dolar AS, dengan menyebut kesepakatan ini mengurangi kekhawatiran pasar terkait hilangnya pangsa pasar serta meningkatkan prospek pertumbuhan penjualan ** Dengan kenaikan hari ini, saham tersebut telah naik sebesar 49,46% sepanjang tahun ini (Untuk memudahkan pembaca non-native English, Reuters menerjemahkan laporannya secara otomatis ke beberapa bahasa lain. Karena terjemahan otomatis dapat mengandung kesalahan atau tidak tepat secara konteks, Reuters tidak menjamin akurasi terjemahan otomatis ini, yang hanya disediakan untuk kenyamanan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerusakan atau kerugian apa pun yang timbul dari penggunaan fitur terjemahan otomatis ini.)
Versi terbaru 2 - Menurut laporan Financial Times, Starbucks pernah mempertimbangkan untuk mengakuisisi Chipotle
Laporan yang memuat detail tambahan dari laporan sebelumnya: Pada 8 Oktober, Reuters melaporkan—mengutip Financial Times pada hari Kamis dan mengacu pada narasumber yang mengetahui masalah tersebut—bahwa Starbucks (SBUX.O) telah mempertimbangkan kemungkinan mengakuisisi Chipotle Mexican Grill (CMG.N). Jika transaksi ini terjadi, maka dua merek restoran paling terkenal di Amerika Serikat akan bergabung, sekaligus mempererat hubungan antara CEO Starbucks, Brian Niccol, dengan Chipotle—tempat Niccol membangun reputasinya sebelum memimpin rantai kopi ini. Financial Times, mengutip narasumber, melaporkan bahwa selama beberapa bulan terakhir Starbucks telah bekerja sama dengan tim penasihat untuk membahas proposal akuisisi Chipotle. Baik Starbucks maupun Chipotle belum segera menanggapi permintaan komentar dari Reuters. Chipotle memiliki valuasi pasar hampir 39 billions dolar, dan harga sahamnya naik sekitar 4% pada perdagangan awal, sementara saham Starbucks turun sekitar 3%. Berdasarkan data London Stock Exchange Group (LSEG), valuasi pasar Starbucks sekitar 107 billions dolar. Niccol direkrut untuk membalikkan kinerja Starbucks yang lesu, dan dalam dua tahun terakhir ia fokus meningkatkan pengalaman pelanggan dengan menyederhanakan menu dan memperpendek waktu tunggu, sehingga penjualan toko yang sama tumbuh selama empat kuartal berturut-turut. Sementara itu, jaringan burrito asal Meksiko tersebut menghadapi tantangan yaitu permintaan pelanggan yang melemah dan biaya input yang meningkat di tengah tekanan inflasi yang masih tinggi. (Untuk memudahkan pembaca non-penutur asli bahasa Inggris, Reuters menyediakan terjemahan otomatis ke beberapa bahasa lain. Karena terjemahan otomatis mungkin mengandung kesalahan atau tidak mencakup konteks yang diinginkan, Reuters tidak menjamin akurasi terjemahan tersebut yang hanya disediakan untuk kenyamanan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerusakan atau kerugian apa pun akibat penggunaan fungsi terjemahan otomatis.)
Saham AS bergerak tidak normal | Saham chip sebagian besar turun, Intel (INTC.US) turun lebih dari 3%
Pada hari Kamis, saham chip secara umum melemah, Intel (INTC.US) turun lebih dari 3%, dan SanDisk (SNDK.US) turun hampir 3%.
Versi terbaru 1- Financial Times melaporkan bahwa Starbucks pernah mempertimbangkan untuk mengakuisisi Chipotle
Reuters pada 8 Oktober melaporkan, mengutip sumber dari Financial Times pada hari Kamis, bahwa Starbucks (SBUX.O) pernah mempertimbangkan kemungkinan mengakuisisi Chipotle Mexican Grill (CMG.N). Sebagai latar belakang, Brian Niccol, CEO Starbucks saat ini, sebelumnya memimpin Chipotle dan secara luas dianggap telah menjadikan rantai burrito Meksiko tersebut sebagai salah satu perusahaan dengan pertumbuhan tercepat di industrinya. Baik pihak Starbucks maupun Chipotle belum segera menanggapi permintaan komentar dari Reuters. Saham rantai kopi dengan kapitalisasi pasar sekitar 39 billions dolar AS ini turun sekitar 3%, sedangkan saham Chipotle naik sekitar 4%.
Harga kripto
Lainnya
