Guotai Junan Futures: Pendinginn pekerjaan, apakah ini bermanfaat bagi emas?
Analis Pasar Guotai Junan Futures
Zhang Chi Ning
Z0020302
Pada Jumat malam lalu, data non-farm payrolls secara signifikan di bawah ekspektasi, harga emas langsung melonjak, dan London Gold juga berhasil kembali menembus level psikologis 4300. Saat ini, harga emas sedang berkonsolidasi secara sideways setelah kenaikan. Harga emas stabil di atas semua rata-rata pergerakan utama, dan tekanan teknikal jangka pendek di sisi atas sedang perlahan mereda.
Saat ini, salah satu variabel inti yang mempengaruhi harga emas adalah perubahan ekspektasi pasar terhadap kenaikan suku bunga. Kita semua tahu Federal Reserve adalah penentu kebijakan suku bunga, dan mereka paling fokus pada dua hal: ketenagakerjaan dan inflasi.
Saat ini di bulan Agustus tidak ada pertemuan FOMC, dan keputusan suku bunga bulan September baru akan diambil akhir bulan, sehingga kenaikan suku bunga tidak akan terjadi dalam waktu dekat. Ini memberi harga emas periode jeda untuk konsolidasi, dan secara keseluruhan lingkungan saat ini relatif longgar bagi emas. Selain itu, penurunan harga emas sebelumnya dan konsolidasi di level rendah dalam waktu lama sendiri sudah menciptakan kebutuhan akan pemulihan teknikal, dan kebetulan data non-farm payrolls kali ini positif untuk emas, sehingga aksi beli jangka pendek mendapatkan dorongan tambahan.
Namun, perlu diingat bahwa rebound kali ini tampaknya bukan sebuah cerita bullish yang benar-benar baru di baliknya.
Melihat kembali data non-farm payrolls tahun ini, sebenarnya sejak sekitar Maret-April, penambahan tenaga kerja sudah mencapai titik tertinggi dalam tahun ini, lalu terus turun setiap bulan, dan beberapa data sebelumnya bahkan telah direvisi turun berkali-kali, sehingga melemahnya pasar tenaga kerja AS sudah menjadi konsensus di pasar. Non-farm payrolls kali ini yang di bawah ekspektasi lebih memperkuat penilaian yang sudah ada, bukannya dorongan baru bagi harga emas.
Selain itu, jika kita melihat data rinci, meskipun data upah bulanan juga turun, namun secara tahunan belum kembali ke kisaran netral sebelum pandemi. Laju kenaikan upah per jam tahunan sebesar 3,2% masih lebih tinggi dari level normal pra-pandemi sekitar 2,9-3,0%. Di sektor kesehatan, utilitas, dan informasi, upah masih cukup kuat. Perusahaan juga belum melakukan PHK massal atau pemotongan jam kerja secara besar-besaran. Detail ini serupa dengan data ADP yang dirilis awal pekan lalu — menunjukkan inflasi masih lengket dan menjadi risiko tersembunyi.
(Sumber: Biro Statistik Tenaga Kerja Amerika Serikat)
Jadi di satu sisi, ketenagakerjaan secara bertahap melemah, di sisi lain masalah inflasi yang persisten belum sepenuhnya teratasi, sehingga dua indikator kunci ini tampaknya gagal menghasilkan tren penurunan bersamaan. Maka mengharapkan emas untuk segera memulai tren kenaikan besar masih belum memiliki prasyarat yang cukup untuk saat ini.
Karena itu ke depannya saat kita memantau emas, fokus utama tetap pada apakah inflasi dapat berbalik turun secara konsisten. Saat kita memantau pasar, selain data inflasi langsung seperti CPI dan PCE, juga perlu memperhatikan komponen-komponen yang berpengaruh pada inflasi seperti rata-rata upah keseluruhan, upah di sektor jasa, harga sewa rumah, dan harga konsumsi di sektor jasa, untuk menilai tren inflasi secara komprehensif.
Kesimpulannya, rebound harga emas saat ini adalah proses pemulihan yang dipicu oleh jeda kebijakan dan menguatnya ekspektasi pelemahan ketenagakerjaan. Namun, untuk membuat emas bergerak lebih impresif ke depan, diperlukan konfirmasi dari sisi inflasi.
Waktu penulisan: 10 Agustus 2026 pukul 14:59 (UTC+8)
Editor: Zhu Henan
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
BUZZ-JPMorgan menurunkan peringkat HubSpot karena pertumbuhan pendapatan yang tidak pasti di masa depan
Pada 8 Oktober, JPMorgan menurunkan peringkat pemasaran perangkat lunak HubSpot (HUBS.N) dari "overweight" menjadi "neutral" dan menurunkan target harga dari $268 menjadi $240, yang masih memiliki potensi kenaikan sebesar 23,6% dibandingkan harga penutupan hari sebelumnya. Laporan tersebut menyebutkan bahwa "jadwal pemulihan pertumbuhan pendapatan masih belum jelas". "Meskipun harga saham HUBS telah turun lebih dari 40% tahun ini, kami memperkirakan minat investor tidak akan kembali dan harga saham tidak akan mengalami revaluasi signifikan sebelum ada tanda-tanda yang jelas bahwa perlambatan pertumbuhan telah mencapai titik terendah," kata JPMorgan. Dari 37 perusahaan sekuritas, 13 memberikan peringkat "beli" atau lebih tinggi untuk saham ini, 23 memberikan peringkat "tahan", dan 1 memberikan peringkat "jual"; median target harga adalah $250 menurut data yang dikompilasi oleh Reuters. Dengan memperhitungkan fluktuasi harian, saham ini telah turun 45,2% sepanjang tahun ini. (Untuk memudahkan pembaca non-penutur asli bahasa Inggris, Reuters menyediakan terjemahan otomatis ke beberapa bahasa lain. Karena terjemahan otomatis bisa saja keliru atau tidak selalu menyertakan konteks yang dibutuhkan, Reuters tidak menjamin keakuratannya dan tidak bertanggung jawab atas kerusakan atau kerugian apa pun akibat penggunaan terjemahan otomatis ini. Terjemahan otomatis hanya disediakan demi kemudahan pembaca.)
Financial Times melaporkan bahwa Starbucks pernah mempertimbangkan untuk mengakuisisi Chipotle.
Reuters, 8 Oktober – Menurut laporan Financial Times pada hari Kamis, Starbucks (SBUX.O) pernah mempertimbangkan untuk mengakuisisi jaringan restoran Chipotle Mexican Grill (CMG.N). (Untuk memudahkan pembaca non-penutur asli bahasa Inggris, Reuters menyediakan terjemahan otomatis laporan ini ke beberapa bahasa lain. Karena terjemahan otomatis mungkin mengandung kesalahan atau tidak sesuai konteks, Reuters tidak menjamin keakuratan teks terjemahan otomatis dan hanya menyediakannya demi kemudahan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerusakan atau kerugian yang timbul akibat penggunaan fitur terjemahan otomatis tersebut.)
Saham AS bergerak | Saham konsep komunikasi optik turun, Applied Optoelectronics (AAOI.US) turun lebih dari 5%
Pada hari Kamis, saham-saham bertema komunikasi optik umumnya mengalami penurunan, Applied Optoelectronics (AAOI.US) turun lebih dari 5%.
BUZZ-Pendapat broker: Levi Strauss mencari titik pertumbuhan baru di luar bisnis celana jeans
8 Oktober - Saham Levi Strauss (LEVI.N) turun sekitar 4% pada perdagangan pagi menjadi $18,79. Didukung oleh insentif pengembalian tarif dan ekspektasi permintaan kuat untuk celana jeans dan sweater kelas atas selama musim liburan, perusahaan ini pada hari Rabu menaikkan proyeksi laba tahunannya. Median target harga dari 16 broker yang meliput saham ini adalah $26,50—data dikumpulkan oleh LSEG. Diversifikasi bisnis mulai membuahkan hasil. Barclays menyatakan bahwa ekspansi Levi's ke lini produk di luar celana jeans menunjukkan hasil positif, dengan kategori atasan, pakaian wanita, dan gaya hidup baru menyumbang sekitar setengah dari pertumbuhan perusahaan, sementara Levi's tetap memimpin pasar celana jeans di Amerika Serikat. JPMorgan (peringkat "Overweight", target harga: $33) menilai perlambatan bisnis direct-to-consumer hanya bersifat sementara, terutama karena cuaca panas di Eropa dan kesalahan dalam menilai tren celana jeans di AS; penjualan bisnis ini mulai pulih pada kuartal ini. BTIG (memberikan rating "Buy", target harga: $27) menyebut tren permintaan yang membaik serta kinerja yang kuat di pasar grosir, internasional, dan kategori produk baru mendukung prospek yang lebih optimis untuk musim liburan dan tahun 2027. Needham (“Buy”, target harga: $28) mengungkapkan bahwa kelemahan sementara di toko dan situs resmi Levi’s tampak mulai berbalik arah, dan pertumbuhan dari kategori atasan, pakaian wanita, serta produk non-jeans lainnya menunjukkan ketergantungan brand terhadap celana jeans semakin berkurang. (Untuk memudahkan pembaca non-penutur asli bahasa Inggris, Reuters menyediakan terjemahan otomatis. Karena potensi kesalahan atau kurangnya konteks, Reuters tidak menjamin keakuratan terjemahan otomatis dan tidak bertanggung jawab atas kerugian yang terjadi akibat penggunaannya.)
Harga kripto
Lainnya
