Konflik di Selat Hormuz meningkat, harga minyak melonjak lalu stabil, pertikaian kompensasi antara Amerika dan Iran menimbulkan ketidakpastian terhadap prospek pasokan energi.

⑴ Setelah lonjakan besar sekitar lima persen pada harga minyak internasional hari Senin, harga tetap berfluktuasi di level tinggi pada hari Selasa, dengan minyak Brent berada di sekitar 88 dolar per barel. Pemimpin Amerika Serikat menanggapi syarat pembukaan kembali selat yang diajukan Iran dengan sikap tegas, menuntut kompensasi atas korban konflik dan insiden protes yang lalu. Perbedaan posisi yang besar antar kedua belah pihak membuat prospek negosiasi menurun tajam.⑵ Iran sebelumnya mengaitkan pencabutan blokade dengan permintaan kompensasi perang dalam jumlah besar serta penghapusan sanksi secara menyeluruh, sementara Amerika Serikat mengajukan tuntutan timbal balik, termasuk kompensasi untuk korban di antara stafnya di luar negeri dan peristiwa serangan terdahulu. Kebuntuan ini membuat upaya diplomasi yang dimediasi Oman terhenti, sehingga ekspektasi pemulihan akses di Selat Hormuz—jalur penting yang mengangkut sekitar seperlima minyak dunia—menurun drastis dalam jangka pendek.⑶ Risiko gangguan suplai ditambah gangguan kilang dari Rusia dan Saudi, mendorong lonjakan bersamaan pada kontrak berjangka diesel global. Lembaga keuangan memperingatkan jika ketegangan regional berlanjut, harga minyak bisa terdorong melampaui 100 dolar, dan tekanan naik pada biaya energi kembali memicu kekhawatiran pasar terhadap inflasi yang tak terkendali.⑷ Struktur kekuasaan internal Iran menunjukkan tanda-tanda perubahan menuju situasi perang, dengan Pemimpin Tertinggi telah mengganti sejumlah komandan militer inti. Tim keamanan baru mayoritas terdiri dari anggota senior Garda Revolusi Islam, yang secara terbuka skeptis terhadap kemungkinan perjanjian diplomatik dengan pemerintah Amerika Serikat saat ini, menandakan ruang negosiasi ke depan bisa semakin menyempit.⑸ Saat ini, solusi alternatif dengan mengelilingi Afrika atau mengandalkan jalur pipa Saudi di Laut Merah menghadapi keterbatasan kapasitas dan risiko keamanan. Analis energi mencatat bahwa pasar sedang memasuki mode volatilitas ekstrem; perubahan kecil di tingkat diplomatik dapat memicu fluktuasi tajam dua arah, dengan harapan konflik berkepanjangan telah mendorong premi geopolitik kembali ke tingkat yang signifikan. Harga bahan bakar retail dan tren inflasi global ke depan akan sangat tergantung pada arah evolusi konfrontasi.