Bank of Canada: Jalur pengetatan bertahap hingga 2027 – NBC

Taylor Schleich dan Ethan Currie dari National Bank of Canada (NBC) menegaskan kembali prediksi suku bunga Bank of Canada (BoC), dengan berargumen bahwa meskipun data ketenagakerjaan Kanada lebih kuat dan GDP Q2 yang tangguh, slack yang terakumulasi dan keterlambatan data harus menunda pengetatan. Mereka masih memperkirakan kenaikan suku bunga BoC pertama terjadi pada Q1:2027, lebih lambat daripada harga OIS tetapi lebih awal dari median Bloomberg, dan mengharapkan obligasi GoC jangka pendek berkinerja lebih buruk dibandingkan U.S. Treasuries.

BoC liftoff ditunda sampai awal 2027

"Dengan inflasi mendekati 3% dan diperkirakan tetap di atas target, bisa saja rebound ekonomi yang berkelanjutan akan mendorong kenaikan suku bunga BoC tahun ini."

"Mengingat keterlambatan publikasi data (misal, GDP Q3 baru dipublikasi akhir November), sulit melihat kondisi untuk lift-off akan tercapai di 2026."

"Karena itu, kami tetap melihat Q1:2027 sebagai titik awal yang lebih masuk akal untuk pengetatan BoC."

"Itu sedikit lebih lambat dari yang diimplikasikan pasar OIS, tetapi jauh lebih awal dari median Bloomberg yang memprediksi BoC akan tetap di pinggir hingga H2:2027."

"Jika kami benar, obligasi GoC jangka pendek akan cenderung kalah performa dibandingkan U.S. Treasuries sepanjang tahun depan."