Euro tetap stabil terhadap Dolar AS di tengah strategi utang AS

EUR/USD tetap menguat untuk hari keempat berturut-turut, bergerak di sekitar 1,1680 selama jam perdagangan Asia pada hari Senin. Pair mata uang ini bertahan karena Dolar AS (USD) berada di bawah tekanan setelah adanya langkah fiskal terbaru yang diumumkan oleh Amerika Serikat (AS). Departemen Keuangan mengejutkan pasar keuangan dengan berjanji setidaknya akan menggandakan pembelian kembali obligasi pemerintah jangka panjang guna menahan kenaikan imbal hasil obligasi. Menteri Keuangan Scott Bessent menyatakan bahwa pembelian kembali tersebut dapat melebihi $4 miliar, sebagai upaya strategis untuk menandakan bahwa imbal hasil yang tinggi tidak sepenuhnya sesuai dengan fundamental ekonomi yang mendasarinya.

Meski terdapat tekanan terhadap Greenback, potensi kenaikan lebih lanjut untuk EUR/USD kemungkinan tetap terbatas karena permintaan aset safe haven masih mendukung Dolar AS di tengah meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah. Ketegangan memuncak setelah Menteri Luar Negeri Iran Abbas Araghchi menolak sanksi AS yang akan datang sebagai tindakan putus asa yang gagal melemahkan Teheran. Menambah gesekan, Kepala Keamanan Iran Mohsen Rezaei memperingatkan adanya pembalasan "bagaikan gempa bumi" jika Presiden AS Donald Trump mengambil tindakan lebih lanjut, memperkuat sentimen risk-off di pasar global.

Di sisi Eropa, Euro (EUR) mendapatkan dukungan dasar dari data inflasi yang masih tinggi dan ekspektasi kebijakan moneter ECB yang tetap bertahan. Ekspektasi inflasi konsumen Zona Euro untuk satu tahun ke depan sedikit turun menjadi 2,9% dari 3% pada bulan Juni. Namun, karena pertumbuhan harga tetap jauh di atas target ECB sebesar 2%, pasar masih memperkirakan kemungkinan pengetatan moneter tambahan setelah kenaikan suku bunga bulan Juni.

ECB diperkirakan sedang menyiapkan kerangka LTRO struktural seiring berkurangnya likuiditas berlebih

Analis di Rabobank memperkirakan ECB akan bergerak secara bertahap menuju kerangka baru untuk Operasi Refinancing Jangka Panjang Struktural seiring dengan menurunnya kelebihan likuiditas. Mereka mencatat bahwa “ECB dapat mulai mendiskusikan desain LTRO struktural pada akhir tahun ini, namun tanggal peluncurannya tergantung pada permintaan cadangan dari bank.” Menurut mereka, “jangka waktu 12 bulan merupakan masa jatuh tempo yang masuk akal untuk operasi ini,” dengan bank sentral kemungkinan memilih pendekatan yang lebih berbasis pasar. Rabobank menambahkan bahwa “ECB mungkin akan mengeluarkan LTRO melalui lelang, bukan lagi dengan prosedur alokasi penuh berbunga tetap,” sehingga alat baru ini lebih selaras dengan operasi refinancing standar namun tetap mendukung permintaan cadangan.