Imbal hasil obligasi Inggris melonjak ke level tertinggi sejak 2008, harga minyak memicu kepanikan inflasi global, dan ekspektasi kenaikan suku bunga meningkat secara menyeluruh.

⑴ Imbal hasil obligasi pemerintah Inggris tenor 10 tahun melonjak 7 basis poin menjadi 5,223%, mencapai level tertinggi sejak Juni 2008. Pasar obligasi global mengalami aksi jual sistemik; imbal hasil obligasi pemerintah Jepang tenor 10 tahun naik ke 3% untuk pertama kalinya dalam hampir tiga dekade. Imbal hasil obligasi benchmark Jerman tenor 10 tahun juga menyentuh 3,34%, tertinggi dalam 15 tahun terakhir.⑵ Harga minyak Brent menembus $91 per barel, naik lebih dari 1% dalam sehari. Situasi di Timur Tengah kembali meningkat, memperkuat kekhawatiran terganggunya pasokan; lalu lintas di Selat Hormuz jauh di bawah rata-rata sepuluh hari terakhir. Ekspektasi inflasi melonjak tajam dan langsung memengaruhi penetapan harga obligasi pemerintah secara global.⑶ Pasar sudah sepenuhnya memperkirakan kenaikan suku bunga oleh Selandia Baru minggu ini. Ada kemungkinan besar European Central Bank menaikkan suku bunga kunci sebesar 25 basis poin pada rapat bulan September. Peluang kenaikan suku bunga di Amerika Serikat dan Jepang juga melewati 50% bulan ini. Bank of England diperkirakan akan mempertahankan suku bunga, namun kenaikan ke 4% antara November dan Desember tahun ini sudah hampir sepenuhnya diantisipasi pasar.⑷ Pasar obligasi mendapat tekanan tambahan dari gelombang pembiayaan korporasi berskala besar; perusahaan teknologi besar aktif menerbitkan obligasi untuk ekspansi kecerdasan buatan, bersaing dengan obligasi pemerintah dalam perebutan dana, sehingga semakin mendorong kenaikan imbal hasil di berbagai tenor.⑸ Kontrak berjangka indeks saham di Eropa dan Amerika Serikat melemah di seluruh lini, sementara bursa Asia bergerak beragam. Tanda-tanda penyesuaian portofolio dana lintas batas untuk menghindari risiko terlihat jelas, sehingga aset berisiko menanggung tekanan dalam jangka pendek akibat perpaduan inflasi yang lengket dan risiko geopolitik.⑹ Selanjutnya, fokus tertuju pada nilai akhir PMI manufaktur di zona euro dan Amerika Serikat. Jika data membuktikan ketahanan ekonomi dan harga minyak tetap tinggi, kebijakan pengetatan oleh bank sentral akan semakin jelas, memperkuat ekspektasi titik balik likuiditas global.