Dana Kekayaan Sovereign Terbaik Dunia Mencatatkan Imbal Hasil Tahunan 14,2%, Sambil Memberikan Peringatan bahwa Imbal Hasil Tinggi Saham AS Sulit untuk Dipertahankan
Dana kekayaan negara Selandia Baru mencatatkan tingkat pengembalian tahunan sebesar 14,2% pada tahun fiskal 2026, menjadikannya peringkat pertama di dunia di antara dana serupa. Namun, tim manajemen segera memberikan peringatan bahwa tingkat pengembalian saham AS dalam beberapa tahun terakhir hampir dua kali lipat dari tingkat tahunan rata-rata 20 tahun terakhir, sehingga tekanan untuk kembali ke rata-rata tidak bisa diabaikan. Dana telah menurunkan ekspektasi pengembalian tahunan jangka panjang dari 7,8% menjadi 7,2% dan mengurangi eksposur risiko aktif.
Sovereign Wealth Fund Selandia Baru mencatatkan tingkat pengembalian tahunan sebesar 14,2% dan menjadi yang terbaik di dunia di antara dana sejenis, namun tim manajemen juga mengeluarkan peringatan: era pengembalian tinggi di pasar saham AS kemungkinan sedang mendekati akhir.
CEO Guardians of New Zealand Superannuation, pengelola dana tersebut, Jo Townsend, menyatakan saat merilis laporan kinerja pada hari Rabu bahwa pengembalian tinggi yang dinikmati investor pasar saham dalam beberapa tahun terakhir kemungkinan akan melambat. Pernyataan ini sejalan dengan peringatan yang baru-baru ini dikeluarkan oleh manajemen Sovereign Wealth Fund Norwegia.
Pengembalian Tahunan 14,2%, Terbaik Dunia untuk Dana Sejenis
Per 30 Juni 2026, Selandia Baru Superannuation Fund memiliki dana senilai 94 miliar dolar Selandia Baru (sekitar 54,4 miliar dolar AS), tumbuh 9,3 miliar dolar Selandia Baru selama setahun, dengan tingkat pengembalian tahunan mencapai 14,2%.
Lembaga analisis Global SWF awal tahun ini menilai dana tersebut sebagai Sovereign Wealth Fund dengan kinerja terbaik di dunia.
Namun, Jo Townsend juga menekankan bahwa tingkat pengembalian pada tahun fiskal ini 0,1 poin persentase lebih rendah dibandingkan indeks acuan.
Peringatan untuk Saham AS: Tekanan Mean Reversion Meningkat
Selain pencapaian menonjol, Jo Townsend memberikan pernyataan dengan penuh kehati-hatian.
Dalam pernyataan kinerjanya, ia mengatakan: "Pengembalian saham AS dalam beberapa tahun terakhir hampir dua kali lipat dibandingkan pengembalian tahunan rata-rata dalam 20 tahun terakhir, jadi kami memperkirakan akan terjadi mean reversion pada waktu tertentu."
Ia juga menegaskan: "Dalam jangka pendek, konsentrasi portofolio dapat memberikan pengembalian yang kuat; namun dalam jangka panjang, kami sangat yakin bahwa portofolio investasi yang lebih beragam lebih sejalan dengan misi kami."
Tingkat pengembalian rata-rata dana ini selama 20 tahun terakhir adalah 9,68% per tahun.
Menurunkan Ekspektasi Pengembalian Jangka Panjang, Mengurangi Risiko Aktif
Peringatan ini sudah tercermin dalam praktik pengelolaan dana.
Awal tahun ini, pengelola dana mengumumkan penurunan ekspektasi tingkat pengembalian tahunan jangka panjang dari 7,8% menjadi 7,2%. Jo Townsend pada hari Rabu mengatakan bahwa penyesuaian ini mencerminkan keyakinan manajemen bahwa pengembalian saham akan cenderung menurun. Di saat yang sama, dana juga memangkas anggaran risiko aktif.
Dana ini melaporkan data kepemilikannya setiap enam bulan. Data terbaru (per 31 Desember tahun lalu) menunjukkan bahwa posisi tunggal terbesar adalah Nvidia dengan nilai sekitar 3 miliar dolar Selandia Baru; Apple, Microsoft, Alphabet, dan Amazon masing-masing berada di lima besar berikutnya.
Total nilai kepemilikan saham AS mencapai 31,7 miliar dolar Selandia Baru.
Selain saham, dana ini juga berinvestasi di sektor kayu, properti, pasar investasi privat, dan aset alternatif lainnya. Dana ini didirikan pada 2001, dengan tujuan untuk menyediakan jaminan dana bagi pembayaran pensiun penduduk lanjut usia Selandia Baru, dengan penarikan perdana diperkirakan pada tahun 2054.
Peringatan Serupa dari Sovereign Wealth Fund Norwegia
Penilaian Jo Townsend bukanlah satu-satunya.
CEO Norges Bank Investment Management (NBIM), pengelola Sovereign Wealth Fund Norwegia, Nicolai Tangen, mengatakan kepada CNBC bulan lalu: "Kita sebaiknya tidak berharap pengembalian di masa depan akan sama seperti yang telah kita lihat dalam enam bulan terakhir."
NBIM mengelola Norwegia Oil Fund yang berjumlah 2,3 triliun dolar AS, yang pada paruh pertama tahun ini membukukan laba mendekati 185 miliar dolar AS, memecahkan rekor sepanjang sejarah.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
BUZZ-"Pandangan Pialang" Pengamatan: Dengan semakin kuatnya dorongan pertumbuhan Artificial Intelligence, sikap Wall Street terhadap Meman Electronics semakin positif
Pada 7 Oktober - Marvell Technology (MRVL.O) pada hari Selasa menaikkan proyeksi pendapatan fiskal 2028 menjadi sekitar 20 billions dolar AS, lebih tinggi dari ekspektasi Wall Street, karena lonjakan belanja kecerdasan buatan (AI) mendorong permintaan chip pusat data kustom dari perusahaan tersebut. Setidaknya 11 analis menaikkan target harga; median target harga dari 45 broker yang mengikuti saham ini adalah 325 dolar AS, menurut data Reuters. Bergerak cepat ke depan, Morgan Stanley (rating "netral", target harga: 300 dolar AS) menyatakan bahwa dalam lingkungan potensi pengeluaran infrastruktur AI sebesar 3 triliun dolar AS, target jangka panjang perusahaan itu dapat dicapai, namun memperingatkan bahwa ekspektasi pertumbuhan 55%-70% hampir tidak menyisakan ruang untuk kesalahan eksekusi, sehingga menempatkan tolok ukur tinggi pada kinerja kuartalan. JPMorgan ("overweight", target harga: 360 dolar AS) mengatakan, "Perusahaan bergerak dengan kecepatan penuh dan revisi naik kinerja tidak hanya terbatas pada satu kategori produk atau satu pelanggan, tetapi didukung oleh berbagai faktor pertumbuhan dalam stack penuh pusat data." TD Cowen (rating "beli", target harga: 350 dolar AS) menyebutkan bahwa pendorong pertumbuhan fundamental Marvell telah sepenuhnya beralih ke bisnis konektivitas yang kuat, dan risiko terkait proyek XPU kustomnya telah banyak berkurang. Melius Research ("beli", target harga: 445 dolar AS) percaya, jika Marvell dapat mengeksekusi sesuai rencana, valuasinya berpotensi mencapai 1 triliun dolar AS. (Untuk memudahkan pembaca non-bahasa Inggris, Reuters menerjemahkan laporan ini secara otomatis ke beberapa bahasa lain. Karena terjemahan otomatis mungkin mengandung kekeliruan atau kurang kontekstual, Reuters tidak menjamin akurasi hasil terjemahan otomatis, yang hanya disediakan untuk kemudahan pembaca. Reuters tidak bertanggung jawab atas kerugian akibat penggunaan fungsi terjemahan otomatis.)
BUZZ-Saham Penguin Solutions melonjak karena perusahaan menaikkan proyeksi pendapatan tahunan dan hasil kuartal keempat melebihi ekspektasi.
7 Oktober - Harga saham penyedia infrastruktur pusat data kecerdasan buatan, Penguin Solutions (PENG.O), naik 6,3% dalam perdagangan pra-pembukaan menjadi $68,26. Perusahaan ini menaikkan proyeksi penjualan bersih fiskal 2027 ke titik tengah kisaran sekitar $2,43 miliar, dari sebelumnya sekitar $2,17 miliar; memperkirakan pertumbuhan pendapatan tahun fiskal 2027 sebesar 40% secara tahunan, dengan margin kesalahan ±10%. EPS (laba per saham) disesuaikan untuk tahun fiskal 2027 diperkirakan sebesar $4,45 (bervariasi $0,70), sementara konsensus analis menurut data LSEG adalah $3,38. Laporan menunjukkan pendapatan kuartal keempat adalah $566,7 juta, dan EPS yang disesuaikan sebesar $1, keduanya melampaui ekspektasi analis. Semua 7 broker yang meliput saham ini memberikan peringkat "beli" atau lebih tinggi; target harga median adalah $82,5. Sampai penutupan perdagangan sebelumnya, harga saham PENG telah naik lebih dari tiga kali lipat tahun ini, sedangkan indeks saham kecil S&P 600 hanya naik lebih dari 15% pada periode yang sama .SPCY.
BUZZ-UBS menurunkan peringkat Besi menjadi "jual" karena adopsi risiko hybrid bonding, harga saham turun
BESI.AS, saham BE Semiconductor Industries, turun sekitar 9,5% setelah UBS menurunkan peringkat perusahaan produsen peralatan chip asal Belanda ini dari "beli" menjadi "jual", serta memangkas target harganya sebesar 57% menjadi 159 euro. UBS menyatakan bahwa permintaan yang diharapkan untuk teknologi pengemasan chip "hybrid bonding", yang menjadi inti dari logika investasi Besi, "tidak terpenuhi seperti yang diharapkan". UBS menilai bahwa karena pelanggan akselerator AI lebih mengutamakan ekspansi kapasitas daripada peningkatan performa, adopsi hybrid bonding dalam high bandwidth memory akan melambat. UBS memperkirakan pada tahun 2028 hybrid bonding hanya akan memenuhi 10% permintaan perangkat, sementara konsensus pasar menunjukkan angka sekitar 50%. Bank ini juga memperkirakan pendapatan hybrid bonding (HB) Besi pada 2027-28 akan menjadi 50%-60% lebih rendah dari konsensus pasar, dan permintaan dari perangkat photonics bersama, akselerator AI, serta prosesor PC tidak mungkin menutupi kesenjangan tersebut. UBS menekankan bahwa kapasitas yang ada dari TSMC 2330.TW dan Intel INTC.O dinilai sudah cukup mendukung "volume pengiriman yang signifikan", sehingga jika tingkat adopsinya tak melebihi ekspektasi, ruang peningkatannya terbatas. Harga saham Besi melanjutkan tren penurunan hari Selasa, setelah sebelumnya Bank of America Global Research juga menurunkan ratingnya karena kekhawatiran serupa, dengan penutupan turun 5,4% pada hari Selasa (link). Untuk saham semikonduktor Eropa lainnya, ASML ASML.AS turun 2,3%, ASM International ASMI.AS turun 5,3%, Infineon IFXGn.DE turun 5,8%, X-Fab XFAB.PA turun 5,8%, Soitec SOIT.PA turun 4,1%, STMicroelectronics STMPA.PA turun 3,8%, Aixtron AIXGn.DE turun 2,7%, dan ams-OSRAM AMS2.VI turun 3,6%.
Chief Investment Officer Temasek memperingatkan: Pembalikan perdagangan AI adalah risiko terbesar pasar, 2027 mungkin akan terjadi gejolak
CIO Temasek menyatakan bahwa pembalikan perdagangan AI merupakan risiko terbesar pasar, dan pada tahun 2027 mungkin akan ada gejolak; namun tetap optimis dalam jangka panjang dan berencana meningkatkan eksposur AI di produk publik menjadi 70%-75%.
Harga kripto
Lainnya
