CEO Strategy Phong Le mengungkapkan satu kesalahan yang menyebabkan penurunan STRC sebesar 25%

Strategy CEO Phong Le mengatakan perusahaan meremehkan seberapa banyak dana pinjaman yang masuk ke STRC, saham preferen senilai $9,3 miliar yang kehilangan seperempat nilainya musim panas ini. STRC membayar dividen tahunan sebesar 12% dan dirancang untuk diperdagangkan mendekati nilai nominal $100. Harganya turun ke sekitar $75 pada akhir Juni dan sekarang diperdagangkan di $99.Bagaimana Dana Pinjaman Membuat STRC Turun di Bawah $100Le menjelaskan penurunan harga tersebut dalam sebuah wawancara dengan Natalie Brunell. Ia mengatakan stabilitas harga STRC membuat investor terdorong untuk meminjam dengan jaminan Bitcoin (BTC) sekitar 6% demi mengantongi imbal hasil STRC yang 12%. Ketika harga Bitcoin turun, pinjaman-pinjaman tersebut mendapat tekanan. Pemegang harus menambah Bitcoin atau menjual STRC, ujar Le, dan tekanan jual tersebut membuat harga kian merosot.Kami tidak memperkirakan jumlah leverage yang masuk ke sistem, jelas Le.Le mengatakan para trader kemudian membeli STRC di kisaran $75 hingga $90, dan ia sendiri juga membeli beberapa unit.Alasan Strategy Memilih Buyback Dibanding Kenaikan DividenPada akhir Juni, Strategy menerapkan kerangka kerja dengan cadangan kas, otorisasi buyback, dan rencana menjual Bitcoin jika diperlukan. Buyback STRC mulai dilakukan pada akhir Juli. Le menyebut kenaikan dividen sebelumnya hingga 12% tidak menaikkan harga. Kenaikan pembayaran juga akan menguras kas dan membebani pemegang saham biasa, ujarnya. Buyback justru mengurangi tagihan dividen di masa depan.Cadangan dolar Strategy kini memegang sekitar $5,1 miliar, yang menurut Le menutupi kebutuhan dividen selama kurang lebih tiga tahun. Uang tersebut hanya dapat digunakan untuk membayar dividen preferen dan bunga obligasi konversi milik Strategy.Implikasinya bagi Pemegang Saham MSTRStrategy mendanai buyback STRC terbaru melalui penjualan saham biasa (MSTR) dan, bila diperlukan, Bitcoin. Le menyampaikan bahwa 95% bayaran dirinya terkait langsung dengan harga saham MSTR dan mendorong pemegang saham berpikir dalam kerangka tiga tahun. Le mengatakan institusi kini memiliki sekitar 30% STRC, naik dari sebelumnya 20%. Ia memperkirakan harga saham akan kembali ke $100 seiring holder jangka panjang menggantikan trader dengan leverage.$STRC adalah pesawat penumpang. $BTC adalah jet tempur. $MSTR adalah roket. Bersiaplah, ujar Le dalam unggahan terkini.Dividen STRC berikutnya akan diberikan kepada pemegang yang tercatat pada 30 September, dengan pembayaran pada 15 Oktober, menurut keterangan Strategy.