Perdagangan AI mengalami "momen rapuh"! Pasar saham Jepang dan Korea terkena "Selasa Hitam", SK Hynix, Samsung, dan SoftBank jatuh serentak

Aplikasi Keuangan Zhihui memahami bahwa pada hari Selasa, saham teknologi Asia mengalami aksi jual sistemik terbaru. Pelemahan sektor semikonduktor Amerika Serikat semalam menyebar ke pasar Asia-Pasifik, dengan kekhawatiran pasar mengenai terobosan teknologi oleh produsen chip memori Tiongkok ChangXin Memory Technologies yang berpotensi memperkuat persaingan, serta kekhawatiran mengenai pengembalian belanja modal AI dan lingkungan pendanaan memicu sentimen negatif.

Data menunjukkan pasar saham Korea Selatan dan Jepang turun tajam, dengan indeks Kospi Korea Selatan anjlok sekitar 6%, dan indeks Nikkei 225 Jepang turun lebih dari 2%. Investor mempercepat penarikan dana dari saham AI dan chip memori yang berkinerja kuat tahun ini, menjelang musim laporan keuangan utama dan rilis data inflasi Amerika Serikat.

Di pasar Korea Selatan, harga saham SK Hynix (SKHY.US) anjlok lebih dari 8% pada perdagangan intraday, sedangkan Samsung Electronics turun 7,9%, keduanya mencapai level terendah sejak Agustus. Sebelumnya, ada laporan bahwa ChangXin Memory Technologies telah membuat kemajuan pada teknologi generasi baru untuk meningkatkan kepadatan memori dan mempertimbangkan peluncuran produk memori server berbasis struktur tersebut sebelum akhir tahun ini. Berita ini memicu kekhawatiran pasar terkait dengan lanskap persaingan, kekuatan harga, dan margin keuntungan chip memori.

Analis Pepperstone Chris Weston menunjukkan bahwa Tiongkok terus memperkecil ketertinggalan daya saing dengan perusahaan Amerika pada model AI, robot humanoid, memori, dan rantai pasok teknologi lain. Kemampuan mereka mengembangkan produk yang lebih kompetitif dengan biaya lebih rendah menantang asumsi pasar terkait pangsa pasar, kekuatan harga, dan kelangsungan margin keuntungan.

Saham teknologi Jepang juga mendapat tekanan. SoftBank Group turun sekitar 8%, karena keterlibatannya yang besar di industri AI global sehingga memimpin penurunan sektor semikonduktor dan elektronik Jepang. Kioxia anjlok lebih dari 12%, Tokyo Electron dan Renesas Electronics turun sekitar 6%, Advantest, Lasertec, dan Disco turun sekitar 5%. TSMC (TSM.US) turun hampir 2%, menyeret pasar saham Taiwan turun lebih dari 2%. Pasar saham Hong Kong, daratan Tiongkok, Australia, dan Selandia Baru juga mencatat penurunan signifikan.

Sentimen AI "Rapuh"

Aksi jual ini mengikuti pelemahan Wall Street semalam. Indeks Nasdaq Composite turun 0,44% pada hari Senin, Micron Technology (MU.US) turun hampir 4%, dan Sandisk (SNDK.US) turun 6%. Sektor teknologi global baru saja mulai pulih secara perlahan dari kejatuhan besar di musim panas yang mengikis nilai pasar triliunan dolar, akibat valuasi yang tinggi dan ketidakpastian imbal hasil investasi besar pada AI.

Vey-Sern Ling, Penasihat Senior Saham UBP, mengatakan bahwa sentimen investor tegang dan mereka mencari alasan untuk ambil untung pada saham AI berperforma terbaik tahun ini, terutama saham memori.

Phillip Wool, Chief Market Strategist Rayliant Global Advisors, menilai terobosan ChangXin Memory Technologies merupakan tonggak penting bagi produsen chip Tiongkok, yang menunjukkan mereka mampu mengatasi batasan teknis dan mungkin menantang perusahaan mapan lebih awal dari yang diperkirakan. Namun, ia mengatakan reaksi pasar tidak proporsional dengan ancaman persaingan langsung, karena ChangXin Memory Technologies belum menunjukkan kemampuan produksi massal dan pangsa pasar mereka masih tertinggal dari Samsung dan SK Hynix.

Ia menekankan bahwa diskusi saat ini bahkan belum menyentuh HBM, di mana produsen chip Korea Selatan tetap dominan tanpa tantangan berarti dari ChangXin dan lainnya. Oleh karena itu, ia lebih cenderung menafsirkan penurunan tajam ini sebagai tanda rapuhnya sentimen AI saat ini, dan memperingatkan bahwa volatilitas mungkin berlanjut seiring investor menilai ulang permintaan chip dan ketahanan kekuatan harga produsen semikonduktor.

Di saat yang sama, keberlanjutan model bisnis AI juga kembali menjadi fokus. CEO Broadcom (AVGO.US) Hock Tan membandingkan euforia investor baru-baru ini di AI dengan perjudian, menyatakan "banyak investor tidak tahu apa yang mereka investasikan," mereka menetapkan ekspektasi ekstrem, namun akhirnya mendapati situasi seperti di kasino.

Ia juga memperingatkan industri belum menemukan model yang berkelanjutan, dan menyebutkan bahwa pengembang ChatGPT, OpenAI, mencatat kerugian miliaran dolar. Hock Tan menyebut, OpenAI saat ini masih merugi karena biaya pelatihan yang sangat besar, dan selain potensi pendapatan tinggi dari menyediakan model generatif AI terdepan, belum banyak hal yang bisa disimpulkan pada tahap ini.

Diketahui bahwa OpenAI melaporkan pendapatan tahunan sebesar 50 miliar dolar pada bulan September, yang dipandang sebagai sinyal kelayakan model bisnis, namun jaminan jangka panjangnya sangat terbatas.

Weston dari Pepperstone menambahkan bahwa kebutuhan pendanaan di balik pembangunan AI kini jadi pertimbangan krusial bagi investor, terutama ketika intensitas modal dan masalah imbal hasil masa depan semakin menonjol. CEO Intel (INTC.US) sebelumnya juga memperingatkan bahwa walaupun permintaan infrastruktur komputasi terus melampaui pasokan, akses terhadap modal bisa menjadi angin sakal utama bagi boom AI. Para trader kini menanti laporan keuangan perusahaan teknologi besar bulan ini dan depan, serta data inflasi Amerika Serikat, untuk menilai prospek industri AI dan arah suku bunga; suku bunga biasanya berkorelasi negatif dengan saham pertumbuhan.

Selain itu, situasi Timur Tengah dan pasar minyak juga menjadi perhatian. Senin malam waktu setempat, telah terjadi beberapa ledakan hebat di Riyadh, setelah serangan oleh Houthi baru-baru ini ke bandara ibu kota Arab Saudi yang menewaskan setidaknya 18 orang.

Seorang pejabat Houthi pada hari Senin memperingatkan Amerika Serikat bahwa jika mereka ikut campur dalam perang Yaman, mereka akan mendapat "balasan menyakitkan"; sebelumnya dilaporkan Arab Saudi meminta bantuan Washington untuk menghadapi kelompok tersebut. Perang sipil Yaman yang kembali pecah pada Juli, dengan koalisi militer pimpinan Saudi mendukung pemerintah melawan Houthi yang didukung Iran, telah memperluas konflik regional dan mengganggu pasar energi serta membuat Timur Tengah dalam krisis.

Kelompok Houthi dengan cepat menargetkan fasilitas minyak, tanker, dan pusat transportasi Saudi, termasuk serangan mematikan ke bandara Riyadh, yang mengguncang eksportir minyak terbesar dunia. Namun, meski demikian, dua kontrak utama minyak mentah tetap turun lebih dari 1% pada hari Selasa, namun Brent tetap di atas 100 dolar, memberi tekanan naik yang terus-menerus pada inflasi dunia.