Tren AI di Korea belum selesai! Manajer dana teratas mengatakan uang yang "ditarik" oleh raksasa memori sekarang sedang mengalir ke MLCC dan substrat

Aplikasi Keuangan Zhihui mendapat informasi bahwa salah satu manajer dana top yang berfokus pada pasar Korea menyatakan bahwa saat pasar mengalami rebound, saham komponen perangkat keras AI Korea yang memiliki prospek keuntungan lebih baik kemungkinan akan mengungguli raksasa chip memori.

Lee Wang-seop, Kepala Divisi Investasi Ekuitas dan manajer dana di Hanwha Asset Management, dalam wawancara minggu ini mengatakan bahwa seiring semakin meluasnya siklus tren AI, produsen kapasitor dan produsen substrat AI akan meraih keuntungan tahun depan. Ia juga optimis pada penyedia energi terbarukan dan penyimpanan energi, memperkirakan permintaan layanan pusat data akan terus ada.

Beberapa saham utama dari dana yang dikelolanya sebesar 748 miliar won Korea (sekitar USD 558 juta) antara lain produsen kapasitor Samsung Electro-Mechanics dan pengembang baterai lithium Samsung SDI.

Lee Wang-seop mengatakan, "Kami telah memperluas eksposur dari semikonduktor ke bidang lain dalam rantai nilai AI," dana Hanwha IT Korea yang dikelolanya mencatat tingkat pengembalian 77% sejak awal tahun ini, mengungguli 99% dana sejenis. "Kami sangat fokus pada titik temu antara sektor dan perusahaan yang pertumbuhan labanya mengungguli Indeks Harga Saham Gabungan Korea (Kospi) dan ekspektasi keuntungannya juga terus naik."

Karena pasar saham Korea sangat bergantung pada Samsung Electronics dan SK Hynix, para investor ramai-ramai keluar dari kepemilikan AI yang sebelumnya digemari, membuat indeks acuan Kospi turun hingga memasuki pasar bearish pada hari Kamis. Strategi Lee Wang-seop menyoroti bahwa para manajer dana tengah mengalokasikan kembali portofolio mereka ke luar dua raksasa tersebut, demi menangkap keuntungan terkait AI, alih-alih mengambil risiko melewatkan rebound pada mata rantai pasok lainnya.

Manajer dana ini memperkirakan bahwa saat pasar rebound, kinerja saham material, komponen, dan peralatan semikonduktor akan melampaui produsen chip memori papan atas. Ia menambahkan, dalam berbagai bidang termasuk penyedia penyimpanan energi, pertumbuhan laba bersih tahun depan diperkirakan juga akan mengungguli Kospi.

"Kita baru saja memasuki tahap di mana harga substrat packaging biasa dan Multilayer Ceramic Capacitor (MLCC) juga mulai naik tajam," kata Lee Wang-seop, pengelola 'Hanwha IT Korea Securities Mother Fund.' "Durasi dan skalanya mungkin tidak sebesar chip memori, tetapi siklus seperti ini diperkirakan juga akan dimulai. Inilah alasan utama saya sangat optimis terhadap sektor ini."

Industri semikonduktor telah mengalami efek domino pada harga — permintaan AI pertama kali terjadi pada produk kelas atas seperti High Bandwidth Memory (HBM), begitu pasokan ini mulai ketat dan harga naik, tren tersebut kemudian meluas ke chip dan komponen sehari-hari seperti DRAM dan NAND biasa. Dinamika serupa juga mungkin terjadi pada bidang substrat packaging, di mana kenaikan harga bermula dari produk kelas atas.

Ruang lingkup keuntungan rantai pasok AI telah meluas ke luar bidang memori

Samsung Electro-Mechanics adalah salah satu pemimpin dunia di bidang substrat AI dan MLCC, harga sahamnya tahun ini sudah naik lebih dari dua kali lipat, jauh melampaui produsen chip memori. Saham Samsung SDI juga hampir naik dua kali lipat.

Meski terjadi aksi jual belakangan ini, dana yang berfokus pada Korea masih diperkirakan akan mencatatkan tahun yang baik, dengan Kospi secara keseluruhan naik sekitar 35%. Lee Wang-seop menyatakan, dana yang dikelolanya mengungguli indeks acuan terutama berkat penempatan awal pada produsen peralatan chip tahap muka seperti TES Co.

Pendapatan Bertahap

Dana Hanwha masih sedikit overweight pada Samsung Electronics dan SK Hynix, untuk tetap memperhatikan pengaruh besar kedua perusahaan tersebut di pasar. Namun ia mengatakan, investor harus menghadapi ketidakpastian berikut: dalam situasi inflasi berlanjut, biaya pinjaman naik, dan persaingan dari produsen chip China yang meningkat, apakah investasi AI dapat tetap bertahan.

Ia kini mengamati dengan saksama proyeksi laba produsen chip Korea untuk tahun 2027, karena pandangan pasar terpecah, dan jika analis menaikkan prediksi ada potensi kenaikan lebih lanjut. Ia juga memantau indikator lain: apakah investor asing masih akan terus menjual saham Korea setelah SK Hynix menyelesaikan rencana buyback sahamnya.

"Rebound dengan skala besar seperti sebelumnya akan sulit terulang bagi produsen chip memori Korea," ujarnya. "Kita akan menyaksikan, beberapa sektor akan mencatatkan pengembalian harga saham yang melampaui semikonduktor."