Investor ritel bertaruh pada rebound infrastruktur AI, saham operator cloud baru Korea Elice naik di atas harga penawaran dalam dua hari

Harga saham penyedia layanan cloud baru asal Korea Selatan, Elice, naik selama dua hari berturut-turut dan untuk pertama kalinya kembali ke harga penerbitan saham, menunjukkan sebagian investor masih bertaruh pada logika jangka panjang sektor infrastruktur AI—meskipun perbedaan pandangan tentang sektor ini masih sangat tajam.

Pada hari Kamis pekan ini, harga saham Elice sempat naik hingga 25% pada perdagangan intraday, mencapai 99.900 won per saham, untuk pertama kalinya menembus harga IPO sebesar 90.500 won. Sehari sebelumnya, saham tersebut telah ditutup dengan auto-reject atas, naik 30% dalam satu hari.

Kekuatan utama yang mendorong reli ini berasal dari investor ritel. Menurut data yang dikompilasi Bloomberg, platform perdagangan yang biasa digunakan investor ritel Korea, Kiwoom Securities, mencatat pesanan beli terbesar hari itu; di aplikasi perdagangan ritel populer lainnya, Toss Securities, Elice masuk dalam sepuluh besar nilai transaksi, sejajar dengan Samsung Electronics dan SK Hynix.

Namun, keberlanjutan reli kali ini masih dipertanyakan. Raksasa chip Korea, Samsung Electronics dan SK Hynix, sama-sama turun hari itu, sementara indeks saham gabungan Korea (Kospi) secara keseluruhan mengalami tekanan, dan Elice sempat memangkas kenaikannya serta bergerak di sekitar harga IPO. Lemahnya sentimen pasar mencerminkan ketidakpastian mendalam investor terhadap sektor infrastruktur AI.

Pencatatan saham Elice kali ini penuh lika-liku. Setelah menghimpun dana IPO sebesar 20,1 miliar won Korea (sekitar 152 juta dolar AS), saham perusahaan ini langsung terjun 32% pada hari pertama pencatatan minggu lalu—menunjukkan kekhawatiran jelas dari investor mengenai kemampuan perusahaan infrastruktur AI untuk terus tumbuh di tengah model utang tinggi.

Keraguan ini kembali terlihat pada pasar Kamis. Laporan keuangan perusahaan teknologi AS memberikan isyarat campuran, serta meningkatnya ketegangan geopolitik di Timur Tengah membuat selera risiko di pasar Asia secara umum menurun; reli Wall Street semalam hampir tidak berdampak pada kepercayaan pasar regional.

CEO Korea Investment Research, Ahn Hyunsang, menyatakan bahwa reli auto-reject atas hari Rabu dapat semakin mendorong investor ritel untuk bertaruh pada kenaikan selanjutnya.

Namun, sikap investor institusi terlihat jauh lebih konservatif.

Gary Tan, manajer portofolio di Allspring Global Investments, mengatakan: "Meski reli hari kedua Elice cukup menggembirakan, kami menilai sentimen pasar pada sektor cloud baru secara keseluruhan masih cenderung hati-hati. Dengan sumber dana yang semakin selektif, sektor ini mungkin akan terus bergejolak. Fokus investor ekuitas kini tidak lagi sekadar pada besaran pesanan, namun juga pada kapabilitas eksekusi, ketahanan pendanaan, dan kualitas operasional yang mendasari."

Volatilitas tajam harga saham Elice dalam sepekan mencerminkan perbedaan sudut pandang yang mendalam di kalangan investor mengenai prospek berkelanjutan sektor AI infrastruktur. Antusiasme investor ritel bertabrakan dengan kehati-hatian institusi, sementara sinyal laporan keuangan campuran dari raksasa teknologi seperti Tesla dan Meta turut memperkuat sikap wait and see di pasar.

Dengan kondisi sumber modal yang semakin selektif, kemampuan penyedia layanan cloud baru untuk menyeimbangkan antara investasi modal yang tinggi dan profitabilitas akan menjadi penentu utama apakah sektor ini dapat terus menarik minat pendanaan di masa depan.