Banca del Canada: Il costo di Aave V3 senza prestiti deteriorati è il trasferimento totale delle perdite ai mutuatari

Odaily riporta che un documento di lavoro pubblicato dalla Bank of Canada mostra che Aave V3 ha raggiunto un tasso di prestiti inesigibili pari a zero nel 2024, ma che il suo meccanismo di gestione del rischio trasferisce completamente le perdite sui mutuatari al fine di proteggere gli interessi dei prestatori. La ricerca, basata sui dati delle transazioni dal 27 gennaio 2023 al 6 maggio 2025, rileva che Aave V3 sfrutta la sovra-collateralizzazione e un sistema di liquidazione automatica per chiudere le posizioni prima che il valore delle garanzie scenda al di sotto del debito in essere, limitando efficacemente le perdite dei prestatori. Tuttavia, questo modello sacrifica gli interessi dei mutuatari e offre un'efficienza del capitale inferiore rispetto ai sistemi di prestito tradizionali.

Il documento evidenzia inoltre che il leverage ricorsivo (ovvero l'utilizzo ripetuto delle garanzie per contrarre prestiti, impegnando successivamente gli asset ricevuti come nuove garanzie nel ciclo) rappresenta oltre il 20% del volume totale dei prestiti e l'8,2% del numero totale di transazioni, aumentando l'esposizione al rischio dei mutuatari in caso di mercato ribassista. Gli eventi di liquidazione tendono a verificarsi in modo concentrato: gli asset WETH, wstETH, WBTC e weETH costituiscono insieme il 90% del valore totale liquidato. (Cointelegraph)