APAC FX: Intervento e vulnerabilità al USD – BNY

Bob Savage di BNY si concentra sull'aumento degli interventi FX e sul sentiment fragile nell'Asia-Pacifico (APAC), mentre l'aumento del prezzo del petrolio e i rischi geopolitici esercitano pressione sulle valute regionali. La Reserve Bank of India (RBI) ha inasprito le regole FX per contenere la svalutazione della Rupia indiana (INR), mentre la Rupia indonesiana (IDR), il Peso filippino (PHP) e il Won sudcoreano (KRW) vengono segnalati come i più vulnerabili. Il persistente deflusso di capitali stranieri e le posizioni sotto detenute in diverse valute suggeriscono una volatilità continua e una performance inferiore nelle fasi di maggiore propensione al rischio.

Aumenta l'intervento mentre le valute regionali si indeboliscono

"Il sentiment rimane fragile in mezzo all'aumento della volatilità FX e azionaria, dovuta principalmente ai rischi geopolitici e ai prezzi elevati del petrolio greggio. I persistenti deflussi di capitali stranieri stanno aggiungendo pressione sulle valute regionali e amplificando le oscillazioni dei mercati azionari."

"Degno di nota, marzo ha visto vendite nette di capitali stranieri da record in Corea del Sud, Taiwan e India."

"La Reserve Bank of India ha risposto con misure macroprudenziali aggressive per limitare la svalutazione dell'INR, compreso il tetto sulle FX Net Open Positions delle banche e la restrizione per gli operatori onshore nell'offrire contratti NDF INR."

"Questi passi sottolineano l'urgenza crescente di tutelare la stabilità finanziaria prima che le pressioni di svalutazione diventino disordinate. A livello regionale, IDR, PHP e KRW rimangono le più vulnerabili, con le valute che trattano vicino ai minimi storici contro il USD."

"La crescente domanda di copertura è evidente nei dati di posizionamento: le score di iFlow mostrano che IDR e INR sono passate da essere significativamente sovradetenute a sottodetenute, mentre TWD rimane profondamente sottodetenuta. Consigliamo cautela nei mercati FX, poiché le valute potrebbero rallentare in ogni scenario di risk-on, con dinamiche avverse dei termini di scambio che continuano a rappresentare un freno."

(Questo articolo è stato creato con l'aiuto di uno strumento di Intelligenza Artificiale e revisionato da un editor.)