Analista: alta posizione aperta e tassi di finanziamento negativi persistenti rendono la speculazione a breve termine sul mercato sempre più complessa
BlockBeats ha riportato che, secondo un post dell’analista (@Murphychen888) sui social media del 23 aprile, i dati on-chain mostrano che l’open interest (OI) nei contratti perpetui su Bitcoin è risalito ai massimi recenti, circa 472.000 BTC, indicando che la leva di mercato sta nuovamente aumentando.
Nel frattempo, le posizioni short continuano a dominare nelle operazioni attive, portando il prezzo dei contratti perpetui a mantenersi costantemente in sconto rispetto allo spot. Nel picco di ieri, i trader short hanno pagato una commissione oraria media superiore a 600.000 dollari, ben oltre la media dei 7 giorni (197.000 dollari), con un aumento significativo del costo delle posizioni short.
L’analisi sottolinea che un OI elevato combinato con premi negativi persistenti può facilmente innescare uno short squeeze durante un rimbalzo dei prezzi, alimentando così una spinta rialzista. I dati storici indicano che dopo che la media a 7 giorni del premio long è diventata negativa sia il 9 marzo sia il 13 aprile di quest’anno, il mercato ha registrato rimbalzi di periodo.
Diversamente dal rapido ritracciamento a gennaio sotto la resistenza dei 97.000 dollari, la struttura attuale mostra che il trend a breve termine è più complesso. Nell’attuale contesto, gli short continuano a subire pressione sui costi di finanziamento, mentre i long non hanno ancora formato un chiaro trend di supporto.
In sintesi, sebbene un funding rate così negativo non porti necessariamente a uno short squeeze, la combinazione di open interest elevato e pressione sui costi ha reso le operazioni short meno vantaggiose in termini di rapporto rischio/rendimento e logica di trading. Il mercato sta ora seguendo una dinamica di “evento chiave → squeeze da liquidazione → ritorno alla fase laterale”.
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