Walmart ha appena spaventato i mercati come Nvidia: il consumatore americano è esaurito?

Il titolo Walmart (WMT) è sceso di quasi il 6% prima dell'apertura di giovedì, una diminuzione che equivale a circa 50 miliardi di dollari in valore di mercato. Un raro mancato raggiungimento degli obiettivi di vendita ha evidenziato la crescita più lenta di Walmart negli Stati Uniti negli ultimi sei anni. I mercati hanno reagito come se fosse un allarme tipo Nvidia. Walmart serve circa 280 milioni di clienti e soci ogni settimana. Quando i suoi clienti rallentano gli acquisti, spesso anche il resto dell'economia statunitense segue la stessa tendenza.Performance delle azioni Walmart (WMT).Perché il mancato raggiungimento delle vendite di Walmart ha scosso Wall StreetLe vendite comparabili negli Stati Uniti, cioè le vendite nei negozi aperti da almeno un anno, sono cresciute del 2,6%. Wall Street si aspettava di più. Secondo Bloomberg, si tratta del ritmo di crescita domestica più debole di Walmart dal 2020.La documentazione ufficiale della società indica dove si trova la pressione. Le visite dei clienti sono aumentate dell’1,5%, ma la spesa per visita è cresciuta solo dell’1,1%. I clienti continuano a venire. Semplicemente acquistano meno.Il costo del carburante spiega parte della compressione. Secondo i dati AAA, il prezzo medio nazionale della benzina è pari a 4,09 dollari al gallone, quasi 1 dollaro in più rispetto a un anno fa. Reuters ha riportato che i consumatori hanno ridotto gli acquisti man mano che i prezzi alla pompa salivano.Non tutte le casse hanno rallentato. Sams Club, la catena di magazzini per soci di Walmart, ha registrato una crescita comparabile del 4,4%. I cacciatori di offerte continuano a spendere acquistando in grandi quantità.I numeri principali hanno effettivamente battuto le attese. I ricavi hanno raggiunto 187,9 miliardi di dollari e gli utili rettificati sono stati di 0,81 dollari per azione, secondo il comunicato ufficiale. Tuttavia, i trader hanno venduto lo stesso. L’unica cifra direttamente collegata alla domanda dei consumatori ha deluso.La posta in gioco va ben oltre un solo rivenditore. La spesa dei consumatori rappresenta circa due terzi della produzione economica statunitense. Questo rende Walmart una vera e propria "diretta" sulle abitudini di spesa degli americani, proprio come il portafoglio ordini di Nvidia segue il boom dell’IA.I rimborsi tariffari abbelliscono i profitti ma nascondono la pressioneL’utile operativo è salito del 28,8% a 9,4 miliardi di dollari. I rimborsi dei dazi hanno costituito la parte principale, aggiungendo 96 punti base al margine lordo. La direzione aziendale prevede di trasferire questi benefici ai clienti con prezzi più bassi nella seconda metà dell’anno.Le previsioni restano comunque prudenti. Walmart ha stimato utili rettificati per il terzo trimestre tra 0,62 e 0,64 dollari per azione, con una crescita delle vendite a cambi costanti compresa tra il 3% e il 3,75%.Lo scenario macro rende il segnale ancora più importante. I rendimenti dei Treasury si mantengono vicino ai massimi di diversi decenni mentre il debito pubblico statunitense raggiunge 40 mila miliardi di dollari. Questo mantiene costose le carte di credito e i prestiti auto. Nuovi segnali di debolezza della spesa potrebbero cambiare le attese sui tassi della Federal Reserve prima di settembre.Anche i trader crypto stanno osservando. Il calo dei rendimenti ha sostenuto il rally del mercato crypto di giovedì. Dati più deboli sui consumi potrebbero sostenere ulteriormente le aspettative di allentamento.Tuttavia, il consumatore appare indebolito, non spezzato. Le visite aumentano, l’eCommerce è cresciuto del 23% e Walmart ha confermato le previsioni per tutto l’anno. Altri risultati retail e la riunione della Fed a settembre mostreranno se i consumatori sono davvero in difficoltà o semplicemente stanno prendendo fiato.