L’indice PMI iniziale dell’Asia mostra resilienza; la pressione sui costi non ha ostacolato la crescita della domanda, mentre le aspettative sui tassi di interesse risultano divergenti.

```html(1) Nonostante il conflitto in Medio Oriente persista e l'ambiente finanziario si irrigidisca, il settore manifatturiero e dei servizi asiatico continua ad espandersi. I valori preliminari del PMI S&P Global mostrano che nel mese di agosto l'attività del settore privato di Australia, Giappone e India è cresciuta, con la domanda che ha stimolato l'aumento dei nuovi ordini e un miglioramento della fiducia aziendale.(2) Il PMI composito dell’Australia è sceso da 53,2 a 52,5, espandendosi comunque per il terzo mese consecutivo. Il miglioramento delle condizioni degli ordini sostiene l'attività economica e le aziende sono più ottimiste sulle prospettive di crescita per l’anno prossimo. La Reserve Bank of Australia ha già avvertito della possibilità di ulteriori aumenti dei tassi e i dati forti potrebbero fornire motivazioni per un inasprimento.(3) Il PMI composito del Giappone è salito a 53,4, il livello più alto dall’inizio della guerra in Iran, con la crescita della produzione più rapida da febbraio. Le pressioni sui costi rimangono elevate a causa della debolezza dello yen e dei prezzi energetici, ma il tasso complessivo di inflazione è sceso al livello più basso da cinque mesi. Capital Economics ritiene che i dati rafforzino le motivazioni per un aumento dei tassi il prossimo mese.(4) La crescita del settore privato in India è migliorata, con pressioni sui costi di input che persistono ma l’aumento è il più moderato degli ultimi sette mesi; la forte crescita dell’occupazione è stata necessaria per rispondere alla domanda. HSBC ha osservato che, sebbene le pressioni sui costi si stiano attenuando, le aziende stanno aumentando i prezzi più rapidamente, segnalando un rafforzamento degli effetti di trasmissione. La Reserve Bank of India ha rivisto al ribasso le previsioni di inflazione ma intende mantenere opzioni di politica monetaria aperte.(5) I dati PMI dei tre principali economie evidenziano la resilienza economica, ma la crisi in Medio Oriente continua a rappresentare una minaccia di inflazione. Le banche centrali di ciascun Paese mantengono posizioni differenti rispetto a un eventuale nuovo aumento dei tassi: la Bank of Japan è più aggressiva, la Reserve Bank of Australia mantiene delle opzioni aperte, mentre la Reserve Bank of India resta in attesa.```