L’indice PMI manifatturiero dell’Eurozona raggiunge il massimo di quattro anni, gli investimenti pubblici tedeschi sostengono la ripresa e il settore dei servizi mantiene una crescita moderata ma stabile

⑴ Gli analisti di Commerzbank hanno sottolineato che il clima imprenditoriale nell'Eurozona si è stabilizzato su un livello di crescita moderata: il valore preliminare dell'indice composito dei responsabili degli acquisti di agosto è salito leggermente da 52,0 a 52,1, superando le aspettative medie di mercato; il settore dei servizi è rimasto stabile rispetto al mese precedente, mentre quello manifatturiero ha raggiunto il livello più alto degli ultimi quattro anni. ⑵ Secondo gli analisti, l'incertezza dovuta al conflitto nel Golfo Persico e la conseguente pressione al rialzo sui prezzi dell'energia stanno ora avendo un impatto decisamente inferiore sulle imprese dell'Eurozona rispetto al periodo primaverile, e l'effetto erosivo dei rischi geopolitici sulla fiducia delle aziende si sta attenuando progressivamente. ⑶ Considerando gli intervalli storici, l'attuale lettura del PMI si colloca ancora nell'ambito corrispondente a una crescita economica moderata, senza segnali di surriscaldamento o di espansione accelerata; il ritmo complessivo della ripresa rimane stabile. ⑷ Il miglioramento oltre le aspettative del settore manifatturiero è dovuto in gran parte all'impulso degli investimenti pubblici in Germania: il clima imprenditoriale del manifatturiero tedesco è salito ai massimi da anni, diventando il motore chiave della ripresa del settore industriale nell'Eurozona. ⑸ Nel complesso, l'economia dell'Eurozona avanza a doppia velocità, con il settore dei servizi che si muove a ritmo costante e quello manifatturiero che sta colmando il divario; sarà necessario monitorare l'andamento dei prezzi energetici e le potenziali ripercussioni delle dinamiche geopolitiche sul clima economico.