Le posizioni corte sullo yen sono rimbalzate settimanalmente, ma la loro dimensione complessiva rimane significativamente inferiore al picco di luglio.

⑴ Secondo i dati della Commodity Futures Trading Commission degli Stati Uniti, nella settimana terminata il 18 agosto, le posizioni nette corte sullo yen sono aumentate di circa il 25% rispetto alla settimana precedente, raggiungendo circa 53.000 contratti, con una fase di ricopertura da parte degli short.⑵ Sebbene l'aumento settimanale sia notevole, l'attuale dimensione delle posizioni nette corte rimane comunque circa un terzo rispetto ai livelli di luglio, quando gli short sullo yen sono stati fortemente compressi a causa dell'intervento congiunto tra Giappone e Stati Uniti, raggiungendo un massimo di circa 163.000 contratti, il punto più alto negli ultimi 25 mesi.⑶ Dal 3 agosto, quando il dollaro-yen ha toccato il minimo di circa 155,2 nel sistema di trading elettronico, il tasso di cambio è rimasto costantemente sotto la soglia dei 160; il mercato ritiene ampiamente che i 160 costituiscano una resistenza a breve termine, contribuendo a contenere ulteriori espansioni delle posizioni corte.⑷ Le posizioni nette sullo yen sono rimaste in territorio short dall’inizio di marzo, ma l’attuale volume di short si è notevolmente ridotto rispetto al picco di luglio; l’attenzione futura sarà posta sulla variazione del differenziale dei tassi USA-Giappone e sui segnali di politica della Banca del Giappone riguardo l’eventuale aggiustamento delle posizioni.