La curva dei rendimenti dei titoli di Stato britannici si appiattisce in modo rialzista, mentre i prezzi del petrolio si riducono tra intrecci geopolitici.

⑴ I rendimenti dei titoli di Stato britannici sono scesi su tutta la linea lunedì, con quelli a lungo termine in particolare calo, e la curva ha mostrato un andamento rialzista e appiattito. Nelle ultime due settimane, i dati economici sono stati contrastanti: la debolezza del mercato del lavoro e il rallentamento della crescita sono stati compensati dall'inflazione in linea con le aspettative e dall'imprevisto aumento del PMI del settore dei servizi.⑵ I futures sui titoli di Stato britannici di settembre sono saliti a circa 86.50 prima dell'apertura del mercato cash, registrando un aumento di circa 28 tick rispetto al prezzo di regolamento di venerdì scorso. Il rendimento a 2 anni è sceso di circa 1 punto base attestandosi intorno al 4,34%, mentre quello a 10 anni è calato di circa 1,5 punti base fino al 5,04%, con lo spread tra 2 e 10 anni che si è ridotto di circa 0,5 punti base.⑶ Il prezzo del petrolio rimane la variabile centrale che influenza l'andamento dei titoli sovrani: il Brent è attualmente intorno a 93 dollari al barile, con un calo giornaliero di circa l'1,4%. Da quando sono scoppiati i conflitti tra Stati Uniti e Iran, la correlazione tra i prezzi del petrolio e i titoli di Stato britannici è aumentata notevolmente, ma se la prospettiva economica del Regno Unito dovesse peggiorare ulteriormente, questa relazione potrebbe indebolirsi.⑷ Il mercato è attento ai dettagli che il Segretario al Tesoro degli Stati Uniti annuncerà oggi sulla nuova tornata di sanzioni economiche contro l'Iran, nonché sul piano di riforma fiscale che include misure come la riduzione della spesa, l'incentivazione della crescita e l'espansione del programma di riacquisto del debito, al fine di affrontare elevati costi di finanziamento e la pressione del debito.