Nvidia segna sette sedute consecutive in calo, il record più lungo dal 2022: il rialzo delle azioni da inizio anno è solo del 7%, il più basso, ma gli analisti hanno aumentato le previsioni di utili del 13% negli ultimi tre mesi.
Il prezzo delle azioni Nvidia ha registrato ribassi per sette sessioni consecutive, segnando la più lunga serie negativa dal 2022, con un guadagno annuale di circa il 7%, posizionandosi all’ultimo posto nell’indice dei semiconduttori di Philadelphia. Il rapporto prezzo/utili a termine è sceso a circa 18 volte, raggiungendo un minimo degli ultimi anni, ma il rapporto prezzo/utili normalizzato, escludendo i guadagni non realizzati, si avvicina a 60 volte. In netto contrasto, tra 82 analisti di Wall Street, solo 4 non hanno un rating di acquisto; inoltre, le previsioni sugli utili sono state riviste al rialzo del 13% negli ultimi tre mesi e il prezzo obiettivo medio implica un potenziale rialzo superiore al 50%.
Il prezzo delle azioni NVIDIA ha chiuso in ribasso per il settimo giorno consecutivo, segnando la serie di cali più lunga dal 2022.
Lunedì il titolo NVIDIA ha chiuso in calo del 2,91%. Da inizio anno, l'incremento complessivo è solo di circa il 7%, il peggiore fra i componenti dell'indice dei semiconduttori di Philadelphia, poiché la spesa per i chip AI si sta diffondendo fra un più ampio spettro di aziende del settore.
Anche la valutazione è scesa parallelamente: il price/earning forward di NVIDIA è ora circa 18 volte, ai minimi degli ultimi anni. Nonostante i fondamentali restino solidi, il mercato mostra più prudenza nel pricing per l’hardware AI.
In contrasto con il prezzo delle azioni, gli analisti di Wall Street continuano ad aumentare le stime sugli utili di NVIDIA: nell’ultimo trimestre le previsioni sugli utili sono state riviste al rialzo del 13%. La disconnessione tra quotazione e fondamentali è il segnale più rilevante di questa correzione.
Valutazione in calo e qualità degli utili a confronto
Il prezzo/earning forward di NVIDIA è sceso a circa 18 volte, ai livelli più bassi degli ultimi anni. Il mercato si mostra più prudente nella valutazione dell’hardware AI, riflettendo una continua analisi da parte degli investitori sulla qualità degli utili e la concentrazione della clientela.
Dal 10-Q di NVIDIA emerge che, su un profitto netto di circa 58 miliardi di dollari, 13,4 miliardi derivano da plusvalenze non realizzate su partecipazioni quotate; esclusa questa quota, il price/earning normalizzato salirebbe vicino a 60 volte. I primi tre clienti rappresentano complessivamente il 54% delle entrate.
Nonostante la pressione sulle azioni, gli analisti di Wall Street continuano a rivedere al rialzo le stime sugli utili di NVIDIA.
Negli ultimi tre mesi, la previsione degli utili di NVIDIA è stata aumentata complessivamente del 13%. L’utile per l’anno fiscale 2027 è ora stimato a 228 miliardi di dollari. Dei 82 analisti che seguono il titolo, solo 3 raccomandano di mantenere, uno di vendere; il target price medio suggerisce un potenziale upside di oltre il 50%.
I fondamentali si prospettano ugualmente solidi. Per il FY2026, il segmento data center di NVIDIA ha generato entrate per 193,7 miliardi di dollari, beneficiando subito di un premio di scarsità sulle infrastrutture AI.
In termini di ritorni per gli azionisti, NVIDIA ha autorizzato, nel trimestre concluso ad aprile, un nuovo piano di buyback da 80 miliardi di dollari, superando Apple come principale acquirente singolo di azioni proprie sul mercato statunitense.
Sarà da monitorare se NVIDIA riuscirà a stabilizzarsi dopo questa fase di correzione e se le revisioni al rialzo degli utili trovino riscontro nel prezzo delle azioni.
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